三年國產(chǎn)大硅片市占率翻5倍！這支基金憑啥破解材料卡脖子難題

國產(chǎn)大硅片三年從10%沖到50%-60%、電子級(jí)多晶硅穩(wěn)定量產(chǎn)、碳纖維助力天宮空間站……新材料本土替代浪潮里，中建材新材料基金這支央企背景力量格外亮眼。

“能解決國家卡脖子問題，商業(yè)回報(bào)肯定不差！”基金總經(jīng)理郭輝這話，可不是空談。2021年7月成立的中建材新材料基金，總規(guī)模200億，首期150億已到位，背后有國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金等多元投資方撐腰。和傳統(tǒng)財(cái)務(wù)基金不同，它瞄準(zhǔn)新一代信息技術(shù)、新能源汽車等四大戰(zhàn)略領(lǐng)域，要保供應(yīng)鏈安全、幫集團(tuán)新材料板塊賦能、支持技術(shù)突破。

截至目前，基金已投121億布局48個(gè)項(xiàng)目，大多聚焦卡脖子技術(shù)替代。郭輝強(qiáng)調(diào)，他們不做0-1的技術(shù)突破，專攻10到100的規(guī)模化放大，選技術(shù)成熟度7-9級(jí)的成長期項(xiàng)目，和早期VC互補(bǔ)，既適配材料行業(yè)長周期、重資產(chǎn)特性，又穩(wěn)了資本回報(bào)。

而且基金還能給被投企業(yè)深度產(chǎn)業(yè)賦能。像在集成電路領(lǐng)域，上游投硅片、電子特氣，下游投芯片應(yīng)用，搭起完整生態(tài)。被投的西安奕材，2022年獲基金領(lǐng)投近40億融資，今年登陸科創(chuàng)板，市值穩(wěn)在千億；鑫華半導(dǎo)體則從市占率不足10%，做到近50%，成了國內(nèi)集成電路基礎(chǔ)材料唯一保障供應(yīng)商。

新能源汽車領(lǐng)域也有好案例。傳統(tǒng)貨車鋼輪轂廠商金固阿凡達(dá)，獲基金紓困資金后，靠集團(tuán)資源對(duì)接技術(shù)，給鋼添加微合金減重1/3，成本比鋁輪轂低1/3，現(xiàn)在成了比亞迪、特斯拉供應(yīng)商，成功轉(zhuǎn)型。

退出難是風(fēng)投市場的通病，但這支基金有辦法化解：資本市場退出、股權(quán)轉(zhuǎn)讓并購、協(xié)議回購，三種路徑靈活選。更關(guān)鍵的是，中國建材集團(tuán)有科創(chuàng)基金、PE基金、并購基金完整生態(tài)，能長期陪伴企業(yè)。郭輝透露，有兩個(gè)項(xiàng)目投了超10億，預(yù)計(jì)回報(bào)能達(dá)4-5倍。

至于未來，基金要走“T字型”布局。縱向覆蓋技術(shù)全周期，新推的科創(chuàng)基金盯4-7級(jí)成長期項(xiàng)目；橫向瞄準(zhǔn)AI+新材料等增量賽道，像HBM封裝電子膠（國內(nèi)自給率僅5%-10%）、新能源汽車用多層陶瓷電容器（日韓壟斷），都已納入儲(chǔ)備，需要等下一期基金發(fā)力。

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