飛天茅臺，又跌了！

來源：中國基金報、投行圈子

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1月4日，多家第三方酒類報價平臺數據顯示，2025年飛天茅臺散瓶批發價再次跌破1499元/瓶的指導價。

其中，“今日酒價”數據顯示，2025年飛天茅臺散瓶批發價1月4日報價為1490元/瓶。與去年12月24日1590元/瓶的階段高位相比，下調了100元/瓶。

2025年12月12日，2025年款53度500ml飛天茅臺原箱、散瓶批發價雙雙跌破該系列1499元/瓶的官方指導價，盡管此后出現回調，但在12月25日后又出現震蕩下跌，散瓶價格自2026年開年以來更是一路下探。

消息面上，茅臺官方于2026年1月1日在i茅臺首次上架了飛天茅臺，每日9:00開售，起初為每人每日最多可購買12瓶（兩箱）。

正式上架后，飛天茅臺連續多日開售即秒光，平臺每隔5分鐘進行一次補貨，都會瞬間銷售一空，直至最終顯示“已售罄”。

1月3日晚間，i茅臺發布消息稱，三天的時間，超10萬名用戶購買到自己心儀的產品。春節將至，為滿足更多用戶的需求，自1月4日至春節前，每人每日可購買的飛天53%vol 500ml貴州茅臺酒（2026）最大數量將調整為6瓶。

1月4日，飛天茅臺開售后依然銷售火爆，不久后全部規格均顯示“已售罄”。

經營基本面

在行業整體承壓的背景下，茅臺2025年前三季度依然保持了穩健增長。公司實現營業總收入1309.04億元，同比增長6.32%。

核心產品茅臺酒表現強勁，前三季度實現收入1105.14億元，同比增長9.28%。茅臺酒作為公司的“壓艙石”，在行業調整期保持了強勁動銷和價格韌性。

從渠道結構看，公司直銷渠道實現收入555.55億元，批發代理渠道收入728.42億元。

“i茅臺”數字營銷平臺前三季度實現酒類不含稅收入126.92億元。

下表為貴州茅臺2025年前三季度主要財務數據表現：

價格雪崩背后

這場價格雪崩背后，一場消費世代更迭的洪流正席卷而來。

當“00后不喝白酒”成為行業魔咒，當國際烈酒品牌瓜分年輕市場，茅臺手中的王牌，或許不再是那瓶乳白玻璃瓶中的醬香，而是能否在時代斷層上架起新的橋梁。

當“買茅臺不喝，喝茅臺不買”的邏輯被打破，那個靠金融屬性和稀缺性支撐的茅臺神話，終要回歸消費品本質，在煙火氣中尋找新生。

最后聲明：文章僅為資訊分享，不構成任何投資或者消費建議。

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