手握20億美元合同，信諾維科創板IPO獲受理

12月22日，蘇州信諾維醫藥科技股份有限公司科創板IPO獲上交所受理。信諾維有10款主要在研藥品管線，其中一款新型抗菌藥已提交上市申請，預計將在2026年獲批，另有3款創新藥管線進入III 期或關鍵性臨床研究階段。

信諾維在此次申報IPO之前就已經在業內出名，靠BD授權接近盈利。2025年5月，安斯泰來與信諾維就Claudin 18.2 靶向ADC藥物XNW27011達成一項獨家許可協議，安斯泰來獲得其除中國外的全球權利，信諾維因此拿到1.3億美元的首付款。信諾維表示，這筆款項已到賬，預計2025年公司盈利。

招股書顯示，該公司各類交易涉及的總金額累計已超過 20 億美元。

除了BD，信諾維在融資方面也順風順水。信諾維創始人、董事長強靜是一位投資圈的“名人”，曾在中金公司工作，參與了國藥、華潤、復星等大型醫藥企業的IPO，因此信諾維自誕生起就展現出獨特的資本運作能力，吸引了騰訊投資、中金資本等國內外一線投資機構的支持，累計融資超20億元。

拿下多筆對外授權

XNW2701是信諾維交易金額最高的一款產品，是一款Claudin 18.2 靶向 ADC。

CLDN 18.2是HER2之后第二個確立的晚期胃癌靶向治療的靶點，在胃癌中表達率高達73%。2024年，全球首款 CLDN 18.2 單抗即安斯泰來的佐妥昔單抗獲批上市。但還有諸多局限：一是僅針對CLDN 18.2 高表達人群，這部分人群在胃/胃食管結合部腺癌中約占38%左右；二是其仍需聯合化療使用。

目前，中國有6款ADC藥物進入III 期臨床階段，君實生物、恒瑞醫藥、禮新醫藥、信達生物、康諾亞/樂普生物等都有相關管線，其中康諾亞/樂普生物的CMG901搶先一步在2023年已經與阿斯利康達成授權。

但信諾維的XNW2701后來居上，在既往經二線及以后系統性治療的晚期胃癌、胃食管結合部腺癌人群的I/II 期臨床中，取得65.2%的ORR，具備同類最佳潛力，被全球首款 CLDN 18.2 單抗的開發者安斯泰來相中，拿下超CMG901兩倍的首付款金額。憑借這一BD，XNW2701的商業化潛力已經有了相對很強的確定性。

信諾維聯合創始人、總經理樂美杰曾在采訪中道出：信諾維與其他Biotech公司不太一樣。國內不少Biotech創始團隊缺少足夠的具備商業化經驗的人才，這就導致在項目立項時期的商業化考量不一定很精準。而信諾維是“以終為始，以最終的商業化為立項切入點”。

在另一款管線XNW-1011的對外授權，信諾維實現了“一魚兩吃”。XNW-1011是繼賽諾菲的rilzabrutinib后，全球第二款對外公布的共價可逆BTK抑制劑，2019年，信諾維將XNW-1011自身免疫性疾病相關適應癥的技術與應用以1.4億元轉讓給中國抗體；又在2021年將腎臟疾病領域開發和商業化的全球權利授權給云頂新耀，拿下1200萬美元首付款。

預計重磅單品年銷售額可達40億元

信諾維也有過失誤，公司曾披露一款關鍵產品：治療痛風的小分子選擇性URAT1抑制劑XNW-3009，這款藥當時設計在中美兩地開展痛風的臨床研究，原計劃2023年提交上市申請，成為國內首個上市的URAT1抑制劑。

但2024年12月，衛材多替諾雷先一步上市，一品紅等多家企業的同靶點產品進度靠前。信諾維再推進研發就顯得落后了。今年10月，XNW3009項目被砍掉，終止在IIb/III 期臨床。

總的來看，信諾維的管線盡量挑選有獨家潛力、或者領先同行的品種。目前幾條比較有機會的管線包括XNW5004、注射用亞胺西福等。

XNW5004是一款選擇性 EZH2 抑制劑。2025年，同靶點有兩款新藥在國內獲批上市，分別是和黃醫藥的他澤司他和恒瑞醫藥的澤美妥司他，適應癥為濾泡性淋巴瘤(FL) 、外周T細胞淋巴瘤(PTCL)。XNW5004針對PTCL患者、EZH2 野生型FL患者的臨床數據優于同類上市產品，信諾維預計其在2027至2028年獲批上市。

注射用亞胺西福是一款新型抗菌藥物，是由新型β-內酰胺酶抑制劑福諾巴坦(XNW4107)與亞胺培南、西司他丁鈉組成的復方制劑，主要適應癥為用于治療革蘭陰性菌引起的醫院獲得性 細菌性肺炎(HABP)和呼吸機相關性細菌性肺炎(VABP)，今年就可能上市。

近年來，革蘭陰性細菌對碳青霉烯類藥物、以及亞胺培南和美羅培南的耐藥性急劇增加，迫切需要新型抗菌藥。2025年5月，默沙東的亞胺西瑞在國內上市，曾提交進入醫保目錄的申請，但未獲通過。信諾維表示，與亞胺西瑞相比，亞胺西福對β-內酰胺酶表現出相當或更強的抑制作用。樂美杰曾在訪談中表示，亞胺西福對β-內酰胺酶上市后，能成為年銷售額達到40億元的重磅單品。

撰稿 |李傲

編輯｜江蕓 賈亭

運營 | 李木子

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