快遞行業要變了，極兔再砸73億

作者 | 泊如

編輯 |文定

元旦前夕，極兔公布了兩項關鍵操作，令電商行業矚目。

極兔先是在12月28日，披露獲得了2筆新融資，一筆為最高20億元人民幣，期限12個月；另一筆為最高15億元人民幣，期限36個月。而這35億元還沒捂暖，就被極兔悉數花去。

極兔稱要以最高10.56億美元回購兩家附屬公司少數股權，這兩家被回購公司一家叫Jet Globa，一家叫Jet Globa，總對價最高分別達9.5億美元、1.06億美元，折合人民幣共73.85億元，已經是融資的兩倍。

圖：極兔回購計劃公告

這兩家公司究竟有多重要，值得極兔如此大手筆出資？

收回國外股權，極兔開啟全資控股時代

總得來說，這次大手筆交易，極兔買的其實是自家流落在外的“左膀右臂”。

Jet Global是極兔在新興市場（巴西、墨西哥、阿拉伯、沙特）的實體運營公司。此前，極兔已間接持有64%的權益，而此次收回剩余37%的股權，極兔想要的是將這一關鍵的物流基礎設施與技術資產管理平臺，完全納入自己的體系。

極兔的全球化事業正如火如荼，Jet Global往往扮演著統籌物流設備采購、輸出統一技術標準以及管理核心資產的角色，它可以讓跨國快遞網絡得以高效運轉。

圖：極兔關于回購公司的介紹

另一家標的JNT Express KSA，其實是極兔的沙特公司，是極兔中東戰役的橋頭堡。此前極兔持有53%的股份，更多是一種利用合作伙伴資源快速起網的合資模式。此次回購股份，說明極兔在中東的業務已取得不錯進展。

據悉，沙特不僅是極兔在新興市場中增長最快的區域，也是客單價最高的區域之一。回購后，JNT Express KSA的利潤就可以并入極兔的財報。

對于這筆資本運作，極兔官方給出的理由相當克制，僅表示是為了優化資本結構并為長遠發展鋪路。但從業務和協同作用來看，這還意味著極兔從資產到管理的全面收權，其要在全球建立統一的技術標準體系，實現指令的一竿子插到底。

值得注意的是，拿到錢后的極兔并不打算停下腳步，新到手的貸款還計劃在中東與拉美市場的基建上投入。其中重點的國家主要是沙特、墨西哥和巴西。

借此覆蓋更多的末端網點，升級轉運中心的自動化，以往依靠租賃或外包的節點，可能會逐漸被自建的現代化樞紐取代，如此在業務高峰期，運力不會因合作伙伴的效率瓶頸而癱瘓。同時，本土化運營也是核心支出項，確保其在對抗國際物流巨頭時，依然保持履約的穩定性。

對于依靠跨境履約的商家而言，極兔這次真金白銀的投入，最直接的就是發往中東等核心市場的包裹，效率將會得到提高，丟件率和破損率也有望因為技術標準的統一而減少。

不過更關鍵的還是運力保障得以穩定，如果極兔順利在新興市場構建自有轉運與干線網絡，對于商家來說更有安全感。

全球業務同比增長明顯，但極兔還面臨難題

極兔目前的業務版圖，呈現出國內外雙修的棋局。它用十年的時間，在13個國家構建了物流網絡，形成東南亞、中國、新興市場三大板塊。

極兔的財報顯示，2025年前三季度，總體實現包裹量約76.8億件，同比增長23.1%；日均包裹量8340萬件，各主要市場均實現雙位數增長，其中東南亞及新市場增長尤為迅猛。作為核心基本盤的東南亞，其總包裹量近20億件，同比增長78.7%，網點數量達到10700個。

而中國市場前三季的包裹量為55.8億件，同比增長10.4%，日均包裹量6060萬件。新市場方面(包括沙特阿拉伯、阿聯酋、墨西哥、巴西及埃及)，包裹量為1.04億件，同比上升47.9%，日均包裹量為113萬件。

目前，極兔的全球戰略邏輯是，以東南亞的高利潤反哺中國市場的規模擴張，同時打開新興市場的業務空間。

為什么最大的中國市場，反而需要反哺？

在國內的跨境物流競爭中，極兔面臨的處境頗為復雜。國內快遞行業已告別高增長時代，極兔依賴價格優勢換取規模的邊際效應在遞減，同時監管趨嚴與行業共識的轉變，極兔還要解決單票收入偏低和服務質量欠佳的難題。

更嚴峻的挑戰在于，菜鳥、京東物流等競爭對手背靠強大的生態，通過倉配一體化深度綁定了跨境商家。

極兔作為獨立第三方物流，在缺乏自有商流支撐的情況下，必須證明其在跨境鏈路上的穩定履約能力，才能在跨境電商件的爭奪中搶占一席之地，這或許也是極兔愿意花費70多億元也要回購2家公司的原因。

在國際跨境物流方面，極兔將戰略重心鎖定在沙特、阿聯酋、巴西及墨西哥等新興市場。借助中國跨境電商平臺出海的東風，極兔迅速完成起網，并取得了顯著的市場份額。

極兔之所以能迅速起網，主要得益于與當地伙伴合資或代理的模式，但這種模式也存在高峰期運力調配不靈活、服務標準執行不到位的毛病，這將制約極兔承接高端商流。

同時，電商平臺自建物流趨勢加速，Shopee提升自配送占比，亞馬遜收購巴西快遞公司股份，極兔需在巨頭夾縫中尋找差異化空間。

這樣看來，2025年的日歷翻到底，極兔手里的錢不再是數字，而是燃料。資本重組后，極兔可以把在國內跑通的打法，原樣復刻到全球市場。比如，把國內 270 套自動化分揀設備的運營經驗，打包輸出到那些新興市場。或者是借著包機航線的優勢，把跨境干線和本地派送網絡串成一張網。

但說到底，這步棋能不能走活，關鍵還是看極兔能不能把錢變成實打實的服務壁壘，而不是重走過去價格戰的老路

不陪通達系卷了，商家與極兔的新機遇

對極兔來說，花70多億元提升跨境物流業務能力，其實是一件性價比很高的事。

價格戰的路已經走不通了，國內那點存量市場其實是個只賺吆喝不賺錢的絞肉機。未來極兔真正的機遇在于，Temu、Shein、TikTok、速賣通等電商平臺，在海外攻城略地，缺的不是貨，是能把貨送到巴西貧民窟、送到沙特沙漠里的物流能力。極兔的重要性就凸顯了。

圖源：極兔

這兩年來跨境電商物流這波需求增長，對極兔來說，就是牌桌上突然推過來的一大堆籌碼。東南亞的電商銷售額，12年間翻45倍，沖到了1840億美元，僅TikTok Shop的GMV一年就能飆升近70%，這種瘋漲直接喂飽了極兔的倉庫。

第三季度極兔的東南亞包裹量暴增78.7%，單票利潤0.11美元，比國內高五倍不止。極兔靠著綁定TikTok Shop、Shopee這些平臺，吃遍內容電商的紅利，市占率砸到32.8%，幾乎成了平臺物流的默認選項。

但牌局也在變。東南亞電商平臺開始搞包郵，對物流成本掐得死緊，小玩家會被洗出去，極兔能搶份額，但是利潤率遲早被壓。

往后看，極兔的全球布局思路其實很清晰。說到底，核心就是把“三大市場協同”這件事做深做實。在策略層面，極兔稱會根據不同市場的特性靈活調整打法，比如主動對接拉美地區的本土電商平臺如美客多，更好地融入當地的商業生態。

與此同時，極兔也在朝著高價值的產業服務商轉型，不再局限于做單純的電商履約方，而是通過為各個產業帶量身打造供應鏈解決方案，來優化自身的收入結構。

而對與極兔有合作的商家來說，極兔既然鋪好了連接本土巨頭的路，那么商家就借船出海，去做本土店，去吃當地平臺的紅利。極兔搞定物流和回款，商家就利用極兔的供應鏈成本去降維打擊當地賣家。

極兔說要轉型“產業服務商”，翻譯成白話就是以前送手機殼、數據線那種輕小件它送膩了，也賺不到錢，它現在想吃高客單價、大體積的硬骨頭。商家的家具、汽配、大家電這些物流成本高、破損率高而不敢出海的品類，現在也許是窗口期。

此外，極兔為了優化收入結構，勢必會在這些品類的專線和定制化服務上下血本。商家現在的機會是，利用極兔急于轉型的紅利，把國內產業帶里的大家伙賣出去。

極兔的這次戰略轉向，其意義已超越一次簡單的業務升級。它預示著中國電商出海浪潮正進入一個全新的階段，從賣貨全球的粗放擴張，邁向精耕本地、服務落地的深度運營。而對于與之同行的商家，也參與了一場關于如何深度融入全球供應鏈的競賽。

參考資料：

1.極兔2025年第三季財報文件 . 極兔

2.須予披露交易收購非全資附屬公司股權 . 極兔

3.奔跑的兔子：極兔速遞的全球化物流進階記 . 21世紀經濟報道

4.砸10億美金+貸35億！極兔狂掃新興市場，跨境物流格局要變天？. 同路幫