信邦制藥被訴單位行賄，ESG治理缺陷引爆經(jīng)營與聲譽(yù)雙重危機(jī)

一份來自貴州省開陽縣人民檢察院的《起訴書》，讓信邦制藥的股東在2025年底感受到了寒意。

1月6日，信邦制藥（002369）發(fā)布公告稱，公司近日公告收到檢察機(jī)關(guān)起訴書，檢察院以公司涉嫌單位行賄罪向法院提起公訴。

信邦制藥在公告中坦言：“本次重大事項(xiàng)對公司利潤可能會產(chǎn)生一定的不利影響。”

行賄案成“導(dǎo)火索”

2025年10月，貴州省開陽縣檢察院啟動(dòng)對信邦制藥的行賄案調(diào)查；2026年1月6日，檢察院正式下發(fā)《起訴書》，指控公司為獲取醫(yī)療采購項(xiàng)目利益，向相關(guān)公職人員行賄（具體金額及細(xì)節(jié)未披露）。

信邦制藥在公告中強(qiáng)調(diào)“事件不涉及核心業(yè)務(wù)”，但承認(rèn)“已啟動(dòng)內(nèi)部審計(jì)并配合司法程序”，同時(shí)承諾“將強(qiáng)化合規(guī)體系建設(shè)”。值得注意的是，公司未提及行賄具體關(guān)聯(lián)方，亦未對高管責(zé)任作出說明，引發(fā)市場對治理透明度的質(zhì)疑。

單位行賄罪的法律后果遠(yuǎn)比單一的罰款或責(zé)任人受罰更為深遠(yuǎn)。根據(jù)最新修訂的《刑法》，單位行賄罪的刑事處罰已顯著加重。

一旦定罪，單位將面臨高額罰金，而直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員最高可被判處十年有期徒刑。

更重要的是隨之而來的行政與市場懲戒。這意味著，在未來至少三年內(nèi)，信邦制藥在參與各級政府采購、公立醫(yī)院藥品及設(shè)備集中采購時(shí)將受到嚴(yán)格限制甚至被直接排除在外。

這對以醫(yī)藥流通和醫(yī)療服務(wù)為核心業(yè)務(wù)的公司而言，無異于被掐住了命脈。

ESG框架中，治理（G） 是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基石。信邦制藥事件暴露其內(nèi)控機(jī)制形同虛設(shè)，行賄案表明業(yè)務(wù)部門繞過風(fēng)控流程，暴露“重業(yè)績、輕合規(guī)”文化。

社會信任崩塌：醫(yī)藥企業(yè)關(guān)乎公共健康，行賄行為直接損害社會信任。事件后，公司股價(jià)下跌，機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研量減少。

在ESG評級方面，信邦制藥的表現(xiàn)同樣不佳。華證指數(shù)2025年7月31日的ESG評級結(jié)果顯示，信邦制藥獲得B評級，在255家制藥行業(yè)A股上市公司中排名第137位。

信邦制藥事件絕非孤立案例，而是醫(yī)藥行業(yè)治理亂象的縮影。短期，公司需優(yōu)先應(yīng)對司法程序、計(jì)提合規(guī)費(fèi)用；長期，必須將ESG治理深度融入業(yè)務(wù)基因。

在“雙碳”與“合規(guī)強(qiáng)監(jiān)管”雙重背景下，ESG已從“加分項(xiàng)”變?yōu)椤吧婢€”。信邦制藥若能以此次事件為轉(zhuǎn)折點(diǎn)，或重獲市場信任；反之，將加速退出ESG主流投資視野。

利潤承壓

面對司法風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)績下滑的雙重壓力，信邦制藥表示，公司管理層將積極應(yīng)對可能發(fā)生的危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)，以最大程度降低前述不利影響。

但從信邦制藥的財(cái)務(wù)表現(xiàn)來看，其早已拉響警報(bào)。根據(jù)公司2025年第三季度報(bào)告，2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42.66億元，同比下降6.55%。更令人擔(dān)憂的是，歸屬凈利潤僅為1.52億元，同比下降幅度達(dá)到13.74%。

這樣的下滑趨勢并非偶發(fā)。2024年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入60.32億元，同比下滑6.63%；歸母凈利潤1.01億元，同比大幅下降64.70%，被稱為“近6年最慘盈利年”。

在“兩票制”和集采政策下，傳統(tǒng)配送模式毛利空間被持續(xù)壓縮，導(dǎo)致公司盈利能力不斷下滑。

從積極面看，2025年前三季度公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為4.62億元，同比增長7.38%，顯示現(xiàn)金流狀況有一定改善。

同時(shí)，公司持續(xù)推進(jìn)“醫(yī)療服務(wù)+”平臺模式，醫(yī)療服務(wù)板塊擁有6家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，該板塊被視為重要增長點(diǎn)，但需要持續(xù)巨額投入。

這家醫(yī)藥公司面臨的不僅是司法風(fēng)險(xiǎn)，更是投資者信心的流失。截至2025年第三季度末，公司實(shí)際控制人安懷略、安吉父女及其一致行動(dòng)人所持股份已處于極高比例的質(zhì)押狀態(tài)。

在公司股價(jià)持續(xù)下跌的情況下，高企的質(zhì)押率使其控制權(quán)穩(wěn)定性面臨嚴(yán)峻的市場考驗(yàn)。