A股17連陽，成交額刷新歷史！

1月12日，A股再次大漲，成交額再創歷史新高，受政策預期升溫、宏觀數據改善與流動性向好共同推動。春季行情延續，科技板塊領漲凸顯結構性特征。

1 月 12 日，上證指數收漲 1.09% ，豪取 17 連陽，再度刷新逾 10 年新高；創業板指漲 1.82% ，北證 50 漲 5.35% 。

AI應用題材全線爆發，商業航天、核聚變、零售、半導體概念股活躍，市場逾4100股上漲。A股成交額超3.6萬億元，再創歷史新高。

12日，A股市場呈現出明顯的結構性特征，科技板塊成為領漲主力，這與2026年"科技牛"行情延續的判斷相吻合。

這種板塊輪動格局反映了市場對科技創新產業發展的長期信心。外資機構如瑞銀和摩根士丹利在2026年中國股市展望中均指出，以AI為代表的創新領域發展、政策對民營企業與資本市場的支持，以及國內外機構投資者的潛在資金流入，將繼續支撐市場結構性改善。雖然指數層面大幅提升估值倍數的可能性較低，但企業盈利改善將驅動結構性行情進一步深化。

機構認為，A股上漲并非孤立事件，而是2026年"春季行情"持續展開的體現。從宏觀層面看，多重積極因素形成了共振效應。

1.政策預期升溫是首要驅動力。

中信建投認為，開年以來國內經濟投資與需求端利好頻出，投資端 國家發改委 提前下達提前批“兩重”建設項目清單和中央預算內投資計劃，共計約2950億元，較上年同期多950億元，各地專項債與政府債也靠前發行，項目的集中開工和政策工具支持對投資形成強勁支撐。

2.宏觀經濟數據改善提供了基本面支撐。

12月制造業PMI為50.10%，是4月份以來首次升至擴張區間，主要推動力量來自產需同步修復。這一數據的意外好轉，一定程度上暗示12月整體宏觀數據可能超市場預期，有助于市場看多2026年第一季度的經濟表現。

3.資金面改善增強了市場流動性。

外部環境方面，美聯儲12月降息如期落地，疊加人民幣匯率偏強運行，有利于外資增配中國資產。內部方面，險資風險因子調整、公募改革、優質券商杠桿松綁等政策，強化了增量資金入市動能。

華泰證券認為，強動量效應下，春季行情或仍有空間，但從行業漲跌幅標準差、成交額占比以及杠桿資金和ETF的動向看，交易結構較為集中，部分熱點板塊或需消化擁擠度壓力，行情轉向輪動的概率逐步上升。業績預告窗口期將至，建議結合基本面預期，尋找高性價比方向，聚焦外需鏈景氣改善品種以及后續有催化且擁擠度相對低的主題，具體到行業層面，建議關注游戲、免稅、電池、工程機械、農化。中期配置思路不變，電力鏈上游資源品逢低吸籌。

中信建投研報表示，在2025年下半年以來一系列政策工具影響下，投資增速將明顯回升，社會需求也出現顯著修復，建議關注鋼結構、基建等低估值順周期板塊。近期太空光伏、核能與存儲等行業利好較多，建議關注核電建設、潔凈室等建筑企業。

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