大宗商品狂飆，部分相關(guān)產(chǎn)品半年接近翻倍，如何上車？

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2025年黃金白銀領(lǐng)跑大宗商品走出牛市行情，2026年銅鋁等有色金屬或迎行情。

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作者 |胡荷馨

編輯 |唐曜華

排版 |黃玥

一、市場前情回顧

2025年度，A股市場全面回暖，全年滬指以3968.84點(diǎn)收官，創(chuàng)業(yè)板指漲49.57%，滬深300漲17.66%，中證500漲30.39%，科創(chuàng)50漲35.92%。

具體到行業(yè)板塊來看，科技與成長主線貫穿全年，光模塊（CPO）板塊年內(nèi)漲幅近200%，新易盛、中際旭創(chuàng)等個(gè)股股價(jià)翻倍。

然而，最引人矚目的還是黃金和白銀。2025年的黃金和白銀走出了史詩級(jí)牛市行情，漲幅領(lǐng)跑全品類資產(chǎn)。

倫敦現(xiàn)貨黃金全年累計(jì)上漲64.56%，年末價(jià)格逼近4600美元/盎司，全年創(chuàng)逾50次歷史新高。倫敦現(xiàn)貨白銀全年漲幅高達(dá)147.79%，漲幅遠(yuǎn)超黃金。

二、貴金屬之后，有色金屬是否迎來超級(jí)周期？

參考大宗商品漲價(jià)歷史規(guī)律，即黃金先漲，白銀接棒，銅鋁隨后跟漲，原油和天然氣價(jià)格跟進(jìn)，大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格最后上漲，整個(gè)順序可以簡單記作“金、銀、銅、鋁、油、氣、米”。

再次回顧往期行情，截至2025年最后一個(gè)交易日（12月31日），倫敦現(xiàn)貨黃金全年漲幅超60%，年末收盤價(jià)約4320美元/盎司；倫敦白銀現(xiàn)貨價(jià)格于9月起開始趨勢(shì)性的上漲，尤其在12月，白銀價(jià)格一路狂飆，接連突破60美元/盎司、70美元/盎司、80美元/盎司整數(shù)關(guān)口。如此看來，當(dāng)前的行情走勢(shì)倒是符合上述大宗商品的漲價(jià)規(guī)律。

再看金、銀之后的銅和鋁。銅、鋁均歸屬于有色金屬一類，國際投行集體看漲2026年的銅和鋁，其邏輯是2026年幾乎沒有大型礦山項(xiàng)目投產(chǎn)，并且部分老舊礦山產(chǎn)能加速衰減。與此同時(shí)，除了電力、建筑、機(jī)械等傳統(tǒng)使用需求，AI算力基建、新能源汽車及光伏產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)張也在進(jìn)一步打開銅、鋁、鋰、鈷、鎳等有色金屬、稀有金屬的需求空間。

面對(duì)黃金的強(qiáng)勁漲勢(shì)，不少投資者通過配置黃金ETF、銀行“黃金+”理財(cái)產(chǎn)品等方式獲取到了豐厚的收益，那么接下來的有色金屬行情又該如何把握呢？本期，財(cái)小圈給大家整理一份上車攻略，一起看看有色金屬有哪些相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品可供選擇、收益如何以及如何入手？

三、有色金屬相關(guān)理財(cái)有哪些？

目前有色金屬相關(guān)產(chǎn)品主要可以分為兩大類：持倉包含有色金屬相關(guān)股票或ETF的理財(cái)產(chǎn)品和公募有色金屬主題基金。不同于黃金、白銀這種極具金融屬性的貴金屬，有色金屬相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品并不是直接投資實(shí)物金屬的理財(cái)產(chǎn)品，并且很少有專門投資有色金屬的理財(cái)產(chǎn)品，而是投資范圍、投資標(biāo)的包含相關(guān)股票、基金等，這一點(diǎn)與公募有色金屬主題基金不同。

1.基金

有色金屬指數(shù)基金可以進(jìn)一步分為跟蹤股票指數(shù)基金和跟蹤期貨指數(shù)基金。

跟蹤股票指數(shù)的基金有“萬家中證工業(yè)有色金屬主題ETF”、“國泰中證有色金屬主題ETF”等，主要投資黃金、銅、鋁、鋰、鈷、鉬等貴金屬、有色金屬、稀有金屬以及稀土等相關(guān)的上市公司股票。

“大成有色金屬期貨ETF”是跟蹤期貨指數(shù)的基金，直接投資期貨合約，不投資股票，近6月漲幅21.57%，不及跟蹤股票指數(shù)的基金。

（數(shù)據(jù)截至2026年1月12日，產(chǎn)品僅供參考，不構(gòu)成任何形式的投資推薦或交易建議）

2.銀行理財(cái)

部分銀行理財(cái)產(chǎn)品在持倉上會(huì)配置一定比例的黃金、銅等貴金屬、有色金屬相關(guān)資產(chǎn)，用以增厚收益，當(dāng)然相比于純債型理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)也會(huì)更大一些。該類產(chǎn)品通常會(huì)投資于相關(guān)ETF或者股票，例如“華夏理財(cái)天工日開理財(cái)產(chǎn)品8號(hào)(貴金屬指數(shù))”持倉以黃金、白銀等相關(guān)個(gè)股為主，“民生理財(cái)銀竹混合靈動(dòng)A股機(jī)遇理財(cái)產(chǎn)品”則選擇配置有色金屬ETF。

（數(shù)據(jù)截至2026年1月12日，產(chǎn)品僅供參考，不構(gòu)成任何形式的投資推薦或交易建議）

具體到產(chǎn)品的挑選方法，除了直接搜索“黃金”、“金屬”等關(guān)鍵詞，投資者還需要多做兩步“功課”：

1.查看產(chǎn)品說明書，重點(diǎn)盯緊“投資范圍”“資產(chǎn)配置”以及“投資策略”等部分，了解產(chǎn)品投資標(biāo)的；

2.翻閱產(chǎn)品運(yùn)作報(bào)告（季度報(bào)告、半年報(bào)、年度報(bào)告等），看看前十大持倉里，有無明確出現(xiàn)黃金、有色金屬、稀土等相關(guān)的股票或ETF。

四、投資者實(shí)操貼士

總結(jié)而言，不論是黃金、白銀還是銅鋁鋰，貴金屬、有色金屬作為大宗商品必然存在較大的價(jià)格彈性，偏好穩(wěn)健的投資者可以選擇相關(guān)銀行理財(cái)產(chǎn)品；風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者可適度關(guān)注黃金、銅、鋁等礦業(yè)股相關(guān)基金。

黃金方面，綜合基本面、政策面和市場面等因素，黃金價(jià)格未來大概率繼續(xù)震蕩上行。在當(dāng)前高位震蕩的情況下，投資者應(yīng)結(jié)合自身資金實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)承受力和操作習(xí)慣選擇適配產(chǎn)品。

有色金屬方面，可以適度布局有色金屬相關(guān)投資標(biāo)的，但不宜盲目追高。白銀、鉑、鈀等品種價(jià)格波動(dòng)劇烈，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的投資者盡量避免配置。

具體到銀行理財(cái)產(chǎn)品選擇上，偏好穩(wěn)健的投資者可選擇持倉黃金ETF、有色金屬ETF的產(chǎn)品；風(fēng)險(xiǎn)承受力較強(qiáng)的投資者也可適當(dāng)投資貴金屬、有色金屬相關(guān)的ETF基金，不過需要投資者有一定的擇時(shí)能力，逢低介入，及時(shí)退出。

（本文不構(gòu)成任何形式的投資推薦或交易建議。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者需根據(jù)自身財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力獨(dú)立判斷，自主決策是否參與相關(guān)產(chǎn)品投資。若因依據(jù)本文信息進(jìn)行投資操作而產(chǎn)生任何損失，本文作者及發(fā)布方不承擔(dān)任何責(zé)任。）