袁記食品遞交招股書：外賣GMV占比達44.6% 品牌出海優先發展東南亞市場

【億邦原創】1月19日消息，日前，袁記食品股份有限公司（以下簡稱“袁記食品”）向港交所遞交招股書。

招股書顯示，袁記食品以餐飲品牌袁記云餃為核心，用“手工現包現煮”的核心運營理念，為消費者提供熟食及生食形式的餃子、云吞及相關產品。此外，袁記食品旗下還有袁記味享品牌。截至2025年9月30日止九個月，袁記食品的收入為19.82億元（人民幣，單位下同）。同時期內，袁記云餃共有4266家門店，門店總GMV達47.89億元。

招股書顯示，袁記食品分別在2023年、2025年9月和12月完成了A輪、B輪、B+輪融資。招股書中提到，袁記食品擬將募集資金用于數字化與智能化建設、擴大海外供應鏈建設、品牌建設與產品研發、供應鏈升級等方面。

1.“餐飲零售”一體化業務模式下 年收入超25億元

袁記云餃成立于2012年，也是在同一年開設了第一家門店。

招股書顯示，袁記食品2024年全年收入為25.61億元，和2023年相比增長了26.4%。截至2025年9月30日止九個月，袁記食品收入為19.82億元，較2024年同期增長了11.0%。

袁記食品的收入主要來自貨品銷售（主要包括通過其加盟網絡的銷售及通過其他渠道的銷售，例如在線平臺、直營店及分銷商）和提供加盟服務（主要指向其加盟商提供的品牌授權及許可以及管理服務）。其中貨品銷售占總收入的95%左右。

從品牌角度看，袁記食品的收入分別來自袁記云餃、袁記味享和其他（品牌向第三方客戶提供在其工廠生產的食品產生的收入）。

2024年全年，來自袁記云餃的收入為24.95億元，占總收入的97.4%。2025年前九個月，來自袁記云餃的收入19.15億元，占總收入的96.6%。袁記云餃主要涵蓋五個核心品類：餃子、云吞、面條、小吃及飲品。截至2025年9月30日，袁記云餃在全國范圍內有約350個SKU。

2025年前九個月，袁記味享帶來5239.8萬元收入。袁記味享是預包裝食品，同樣提供餃子及云吞等系列產品。截至2025年9月30日，袁記味享在全國范圍內共提供34個SKU。這些產品的銷售渠道主要是中國各地的超市及連鎖店。

招股書顯示，2023年及2024年，袁記食品的經調整凈利潤（非國際財務報告準則計量）分別為1.79億元、1.80億元；截至2025年9月30日止九個月，其經調整凈利潤為1.42億元，同比增長18.8%。同時期內，袁記食品的毛利率達24.7%。

在袁記食品看來，餃子、云吞是中華飲食文化的經典符號，有著深厚的文化認同感與消費者基礎。此外，餃子、云吞的“日常剛需”食品屬性，也使其消費場景更高頻、用戶復購意愿強。

目前，基于袁記云餃、袁記味享兩個品牌，袁記食品已經形成“餐飲零售”一體化的業務模式，雙品牌協同覆蓋線上及線下、到店及到家全場景。

會員規模方面，截至2025年9月30日，袁記云餃有超3500萬名會員。

2.門店多集中于高線城市 外賣GMV占比達44.6%

回看袁記云餃的開店歷程，可以看到近幾年其加快了門店擴張的速度。2018年，袁記云餃的門店總數超過100家；到了2021年，其門店總數突破1000家。這之后一直到2025年9月30日，袁記云餃總門店數已經達到4266家。這其中，加盟店占門店總數的95%以上。

這4266家門店分布在中國32個省、自治區、特別行政區及直轄市，包括200多個覆蓋不同層級的城市。

從城市層級分布來看，在中國大陸，袁記云餃有51%的門店位于一線城市，分別有22.4%、26.6%的門店位于二線城市、三線或以下城市。可以看到，其門店更集中于高線城市。

袁記云餃目前有堂食店（提供熟食并配有就餐區、提供熟食及生食產品的外帶和外賣）、生熟外帶店（提供熟食及生食產品，可以外帶或外賣）和生食外帶店（提供外帶或外賣的生食產品）三種門店模型。截至2025年9月30日，堂食店有3333家，占總門店數的78.1%；生熟外帶店有632家。

從門店表現來看，2024年全年，袁記云餃門店總訂單數達2.53億單，門店總GMV為62.48億元。截至2025年9月30日止九個月，其門店總訂單數為2.10億單，門店總GMV為47.89億元。

根據灼識咨詢的資料，截至2025年9月30日，從門店數量來看，袁記云餃是中國及全球最大的中式快餐企業。2025年前九個月期間，以餃子及云吞產品在零售及餐飲業的GMV計，袁記云餃也是中國最大的餃子云吞企業。

在門店選址方面，袁記云餃會優先考慮適合餐飲需求的高頻消費地點，以平衡門店可見性、可達性與租金效率，為門店帶來穩定的客流量。比如社區街道及住宅區等人流持續且交通便捷的地點；為了滿足旅游和工作場所的餐飲需求，袁記云餃也會注重交通樞紐、景點及商業區附近的選址。

此外，袁記云餃在選址過程中，還會進一步考察客流人口結構、特定時段內的行人流量、周邊競品情況、可見度、布局可行性，以及是否符合其標準化的后臺及前臺要求等。

目前，袁記食品已經形成線上線下全渠道覆蓋。其在招股書中特別提到“外賣已成為核心增長引擎”。目前，袁記云餃在美團、淘寶（包括天貓）、京東、抖音、自有小程序等主要數字平臺運營。數據顯示，截至2025年9月30日止九個月，袁記云餃外賣GMV達21.36億元，同比增長46.6%，在總GMV的占比也從32.4%提高到44.6%。袁記味享也已經在京東、淘寶（包括天貓）及抖音等平臺上線。

3.品牌出海優先發展東南亞市場

袁記食品所在的中國快餐行業，2024年時市場規模已經達到13300億元，預計2030年將達到20995億元。

中國的快餐行業主要包含中式快餐、西式快餐及其他三個細分賽道。2024年，中式快餐的市場規模達8097億元，預計2030年將達12853億元，2024年至2030年的年復合增長率為8.0%。中式快餐式中國快餐行業最大的細分賽道。2024年，中式快餐分別占中國快餐市場的60.9%及中國餐飲市場的14.5%。

面對行業競爭，袁記食品將公司戰略聚焦在5方面：鞏固其在全球中式快餐行業的領先地位；加快海外市場拓展；優化并升級供應鏈管理體系；投資于產品研發，優化并拓展產品矩陣；及投資并深化數字化能力。

其中，在海外市場，截至2025年9月30日，袁記云餃已經在新加坡開設五家門店。海外市場拓展過程中，袁記云餃會綜合考慮人口規模、經濟增長、收入水平、當地文化和飲食偏好等因素。地域方面，其會以新加坡為中心，專注開拓東南亞市場，同時籌備選擇性進入東亞、歐洲和北美市場。

從全球中式快餐市場來看，在海外地區，北美是最大的市場，2024年市場規模達2283億元。此外，東南亞的增長勢頭最快，2020年至2024年的年復合增長率為17.7%，預計2024年至2030年的年復合增長率將為14.4%。這也為袁記云餃拓展東南亞市場提供了機會。

供應鏈能力上，目前，袁記云餃在國內運營五家自有工廠。袁記云餃會在工廠統一制作餡料、加工面皮、生產核心半成品。用這種方式來降低門店端的操作復雜度，加強品控的同時縮短出餐時間。

截至2025年9月30日，袁記云餃在全國設立了24個倉庫，利用全程冷鏈物流貫穿在中央工廠、倉儲與門店配送各環節，也實現了產品全程溫控可視化。灼識咨詢資料顯示，2024年，袁記云餃的庫存周轉時間為12.1天，而中式快餐行業庫存周轉時間在25.0天左右。其餡料、面皮等核心原料以“兩天一配”的頻率送達近70%的門店，以保證短保產品的高效供應和及時銷售。

據悉，未來，袁記云餃將持續強化供應鏈，通過加強采購控制、擴大標準化生產以及優化倉儲和冷鏈物流，以提高整體運營效率，保證質量與成本同步優化。

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