六幅圖看清A股距離歷史新高還有多遠(yuǎn)？

2026年開年以來，A股市場在震蕩中呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回暖態(tài)勢，多個(gè)重要指數(shù)逐步接近歷史高點(diǎn)。從歷史走勢來看，每一次接近前高的過程都伴隨著市場情緒、資金流向與政策環(huán)境的復(fù)雜互動。本文將對主要指數(shù)進(jìn)行簡要梳理，分析其與歷史高點(diǎn)的距離，并基于機(jī)構(gòu)研報(bào)對后市走勢進(jìn)行展望。

萬得全A：覆蓋滬深兩市全部A股的寬基指數(shù)，樣本股無行業(yè)、規(guī)模限制，能全面反映A股整體市場表現(xiàn)。截至2026年1月19日收盤報(bào)6798.7點(diǎn)，歷史高點(diǎn)為2015年6月12日的7224.3點(diǎn)，當(dāng)前距離歷史高點(diǎn)僅差425.6點(diǎn)，跌幅5.9%，是所有指數(shù)中最接近歷史峰值的指標(biāo)，彰顯A股整體修復(fù)態(tài)勢。

上證指數(shù)：即上證綜指，覆蓋上交所全部上市A股與B股，以市值為權(quán)重，金融、能源等傳統(tǒng)行業(yè)占比高，是市場知名度最高的指數(shù)。收盤報(bào)4114.0點(diǎn)，歷史高點(diǎn)為2007年10月16日的6092.1點(diǎn)，仍落后1978.1點(diǎn)，跌幅32.5%，反映傳統(tǒng)大盤股估值仍處于相對低位。

滬深300：選取滬深兩市300只規(guī)模大、流動性優(yōu)的核心龍頭企業(yè)，覆蓋金融、消費(fèi)、工業(yè)等關(guān)鍵領(lǐng)域，是大盤藍(lán)籌的核心代表。收于4734.5點(diǎn)，歷史高點(diǎn)為2007年10月16日的5877.2點(diǎn)，相差1142.7點(diǎn)，跌幅19.4%，體現(xiàn)權(quán)重板塊復(fù)蘇節(jié)奏平穩(wěn)。

中證500：剔除滬深300成分股后，選取500只規(guī)模中等、成長性強(qiáng)的股票，聚焦中盤成長股賽道。收盤報(bào)8287.9點(diǎn)，歷史高點(diǎn)為11545.8點(diǎn)，差距達(dá)3257.9點(diǎn)，跌幅28.2%，中盤股估值修復(fù)尚未充分。

上證50：選取上交所50只規(guī)模最大、流動性最優(yōu)的核心藍(lán)籌股，集中于金融、工業(yè)等權(quán)重領(lǐng)域，是大盤核心資產(chǎn)的風(fēng)向標(biāo)。截至1月19日收盤約2950點(diǎn)，歷史高點(diǎn)為2007年的4110.88點(diǎn)，相差約1160.88點(diǎn)，跌幅約28.2%，核心資產(chǎn)估值修復(fù)空間明確。

中證 800：由滬深 300 與中證 500 成分股共同組成，覆蓋大、中盤股票，既兼具滬深 300 的藍(lán)籌穩(wěn)定性，又包含中證 500 的成長彈性，能綜合反映 A 股中大盤企業(yè)的整體表現(xiàn)。收于 5345.8 點(diǎn)，歷史高點(diǎn)為 2015 年 6 月 12 日的 6422.1 點(diǎn)，距離歷史高點(diǎn)還差 1076.3 點(diǎn)，跌幅 16.8%，修復(fù)進(jìn)度在五大指數(shù)中處于中等偏快水平

當(dāng)前市場正處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、政策托底與外部環(huán)境不確定性的交織階段。多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，指數(shù)能否突破前高，取決于企業(yè)盈利改善的持續(xù)性、流動性環(huán)境以及改革紅利的釋放。

中信證券在近期研報(bào)中指出，A股已逐步擺脫底部區(qū)間，盈利周期有望進(jìn)入回升通道，尤其是中游制造業(yè)和消費(fèi)服務(wù)業(yè)修復(fù)動能較強(qiáng)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，若下半年財(cái)政與貨幣協(xié)同發(fā)力，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有望進(jìn)一步提升，滬深300等指數(shù)有望向4000點(diǎn)以上區(qū)域運(yùn)動。

華泰證券則提示，指數(shù)上行過程中仍面臨波動加劇的可能。外圍通脹壓力、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整等因素，可能對市場情緒形成階段性壓制。建議投資者關(guān)注估值合理、業(yè)績確定性高的板塊，如新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)及高端裝備。

東方證券認(rèn)為，中長期來看，資本市場改革持續(xù)深化，注冊制全面推行有助于提升市場活力與上市公司質(zhì)量，為指數(shù)穩(wěn)步上行奠定基礎(chǔ)。結(jié)構(gòu)性行情中，符合產(chǎn)業(yè)升級方向的板塊更易獲得資金青睞。

總體而言，A股主要指數(shù)距離歷史高點(diǎn)仍有相當(dāng)距離，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與政策支持為市場提供了向上修復(fù)的窗口。投資者宜保持理性，在關(guān)注整體趨勢的同時(shí)，把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會，避免盲目追高。在市場逐漸回歸基本面驅(qū)動的邏輯下，具備成長性與估值優(yōu)勢的領(lǐng)域，有望成為引領(lǐng)市場走向新高的關(guān)鍵力量。

復(fù)盤資料，不構(gòu)成投資建議