鵬揚中債-30年國債ETF半年虧近20億！施紅俊王凱慌了

　　《筆尖網》/筆尖財經

　　1月21日，鵬揚基金旗下的鵬揚中債-30年國債ETF基金發布了2025年四季報，該基金繼去年三季度虧損14.69億元后，在去年四季度再度虧損4.95億元。也就是說，短短半年時間，鵬揚中債-30年國債ETF累計虧損了19.64億元，接近20億元。

　　單只債券型基金，短期內有如此大的虧損，讓現任基金經理施紅俊、王凱都慌了。

　　半年虧近20億

　　2025年四季度，債券市場呈現存量資金博弈格局，疊加債券供給增加和股市回暖帶來的“股債蹺蹺板”效應，債券收益率曲線整體上行，曲線遠端利差有所擴大，30年期國債亦進一步震蕩下跌。這無疑讓鵬揚基金旗下的鵬揚中債-30年國債ETF持續虧損。

　　鵬揚中債-30年國債ETF2025年四季報顯示，在去年四季度、下半年及去年全年，該基金凈值增長率分別為-1.41%、-6.92%、-5.78%，與各期業績比較基準收益率-1.36%、-6.65%、-4.90%相比，均不同程度跑輸了業績基準。在去年四季度，鵬揚中債-30年國債ETF實現收益-7.11億元，單季度利潤-4.95億元，加權平均基金份額單季度利潤為-1.8716元。

　　除了資產凈值的快速下跌，其基金份額也會出現明顯下降。截至去年四季度末，鵬揚中債-30年國債ETF基金份額為2.15億份，與去年三季度末的2.60億份相比，凈贖回約4500萬份。

　　鵬揚中債-30年國債ETF在分析業績表現時表示，去年11月下旬以來，多重利空因素共振，超長債再度承壓。第一，股市重新走強，且市場對年底沖擊4000 點的共識逐步形成，疊加以貴金屬為代表的商品行情火爆，資金對超長債關注度大幅走弱。第二，市場預期2026年超長債供給量大，對供給壓力有較強的擔憂。第三，臨近年末，機構行為趨于保守，傾向于降低不確定性和鎖定收益，降久期導致超長債下跌。第四，日度、周度級別事件驅動頻現，如央行買債力度不及預期、公募基金銷售新規導致的對集中贖回的擔憂等，都對債市形成了一定沖擊。

　　不過，相對于其他同類基金，鵬揚中債-30年國債ETF的虧損就顯得很不尋常了。來自天天基金網的數據顯示，2025年第三季度、第四季度，鵬揚中債-30年國債ETF回報率分別-5.59%、-1.41%，而同類基金平均回報率分別為-0.28%、0.51%，業績排名分別為612/615和648/664。顯然，鵬揚中債-30年國債ETF大幅跑輸同類基金，且排名明顯墊底。

　　施紅俊王凱慌了

　　鵬揚中債-30年國債ETF現任基金經理分別為施紅俊、王凱，其中，施紅俊被天天基金網評為五星級基金經理，其累計任職時間6年又147天，現任基金資產規模高達374.02億(20只基金)；王凱為四星級基金經理，累計任職時間1年又280天，現任基金資產規模305.32億(2只基金)。

　　兩名相對經驗豐富的知名基金經理，為什么把鵬揚中債-30年國債ETF管理成這個樣子？

　　作為鵬揚基金數量投資部總經理兼指數投資總監的施紅俊來說，鵬揚中債-30年國債ETF的業績下跌顯得有點偶然。其管理的20只基金中，近6個月、近一年均有19只凈值收正，只有鵬揚中債-30年國債ETF在兩個時期業績收負。換句話說，施紅俊并沒有把全部精力投放在鵬揚中債-30年國債ETF中。

　　另一位基金經理王凱，管理兩只債基，除鵬揚中債-30年國債ETF外，其管理的鵬揚中證國有企業紅利ETF在6個月、近一年雖然業績收正，但其業績排名處于行業墊底水平。近3月，兩只基金均虧損。由此可見，王凱主要在管理鵬揚中債-30年國債ETF。

　　“展望后市，盡管基本面、流動性等根本性利多因素并未改變，但市場仍面臨較多擾動因素，短期內債市較大概率維持寬幅震蕩格局。”鵬揚中債-30年國債ETF在去年四季報中稱，該基金在抽樣復制時向高流動性成份券傾斜，并兼顧組合整體的收益性，既確保組合具有與標的指數一致的風險收益特征，又確保組合流動性充裕，以防范可能出現的極端市場情形。

　　鵬揚中債-30年國債ETF何時能扭虧？基金經理施紅俊還會任由這只基金虧損嗎？