永輝超市2025年預虧21億元，僅剩80余家存量門店未完成調改

圖片來源：視覺中國

藍鯨新聞1月21日訊（記者 孫煜）接連調改、閉店，2026年永輝超市能否輕裝上陣、迎來業績拐點？

1月20日晚，永輝超市（601933.SH）發布2025年度業績預虧公告，其中給出兩個關鍵指標，預計2025年歸母凈利潤-21.4億元、預計歸母扣非凈利潤-29.4億元。單從歸母凈利潤-21.4億元看，上年同期歸母凈利潤為-14.7億元，虧損進一步拉大。

僅剩80余家存量門店未完成調改

虧損的主要原因，永輝超市在公告中表示，2025年深度調改了315家門店，并且關閉了381家與公司未來戰略定位不相符的門店，由此產生了大額支出。

以門店調改為例，永輝表示，對公司利潤的影響主要包含調改相關的資產報廢損失、停業裝修營業收入損失、一次性開辦費投入等，其中資產報廢及一次性投入合計約9.1億元。此外，門店因停業裝修產生的毛利額損失預估約3億元。

永輝表示，關閉381家門店的同時，也產生了較大的損失，主要包含資產報廢損失、人員優化離職補償、租賃相關的違約賠償等。

此外，永輝公告提到，對外投資方面，公司持有的境外股權投資AdvantageSolutions股票因股價持續下跌本年確認公允價值變動損益-2.36億元。此外，公司對長期資產進行減值測試，計提資產減值1.62億元。

從門店數量變動看，2023年底，永輝超市門店數為1000家，2024年5月啟動"胖改"后陸續關閉虧損門店，2024年全年凈關閉225家門店，2025年全年關閉381家門店，以此計算，永輝超市2025年底存量門店數不足400家。從目前的調改進程看，完成315家門店調改，僅剩80余家存量門店未完成調改，依照永輝超市此前調改進度，2026年有望完成全部門店調改。

商品力或成擺脫困境關鍵點

永輝超市2001年成立，憑借生鮮差異化戰略成為行業翹楚，2010年登陸上交所，2019年門店數達到巔峰的1440家，當年營業收入849億元、歸母凈利潤16億元。永輝超市自2021年出現首次虧損，當年歸母凈利潤為-39億元，2022—2025年，永輝超市歸母凈利潤分別為-27億元、-13億元、-14.7億元、-21億元。

在業內人士看來，隨著永輝調改、閉店，后期門店端調整將進入尾聲，真正能幫助永輝走出虧損的將是精細化管理和"商品力"的打造。從商品角度看，永輝超市除了設立胖東來專區，研發自有品牌商品，在水產、烘焙、鮮食等方面均有調整，堅定走品質路線，但也有消費者告訴藍鯨記者，永輝調改后商品價格出現一定程度上漲。

此前因看好永輝超市調改成效，名創優品在2024年9月斥資62.7億元收購永輝29.4%股份成為第一大股東，2025年3月，永輝超市成立改革領導小組，名創優品創始人葉國富擔任組長。為打破傳統供應鏈中間商加價、零供關系博弈等弊端，葉國富此前曾表示，將親自篩選永輝超市首批200家核心供應商，并與供應商董事長建立年度對話機制。從供應鏈調改看，2025年上半年，永輝超市完成2860家標品供應商的裸采合同簽訂，精簡供應商數量約50%，完成大量供應商和商品的升級汰換。

值得一提的是，近幾年多家線下商超開啟調改，同為零售商超的步步高（002251.SZ）同樣學習胖東來進行調改，根據公司此前公告，2025年前三季度，營收31.94億元，同比增長26.48%，歸母凈利潤2.25億元。

同樣學習胖東來調改，為何步步高盈利了，而永輝超市仍未看到拐點？有業內人士告訴藍鯨記者："步步高主要是深耕區域的零售企業，而永輝超市的調改要在全國范圍內進行，難度更大"。總的來說，永輝超市的虧損是在行業變革下，"刮骨療傷"式戰略調整的代價，核心邏輯是通過關閉低效門店、投入巨資改造存量門店、重塑供應鏈來提升商品和服務質量，以換取長期競爭力。然而，轉型過程痛苦且成本高昂，其最終效果仍需市場和時間的檢驗。