低利率時代的破局之道：博時紅利指數家族的一站式樣本

十年國債利率已降至1.7%—1.8%附近，A股板塊輪動越來越快，黃金、石油價格在大國博弈環境下波動加大，單一配置某種資產，難免有“力不從心”的感覺。當前，如果想要獲得更穩健的收益，配置多種資產是一個不錯的選擇。

實際上，2025年“紅利投資”被資本市場反復提及，“高股息”“低波動”“長期配置”是紅利投資的關鍵詞，業內經常講到的“啞鈴策略”也與紅利資產有關。2025年紅利基金規模快速增長，正是投資者在用真金白銀投票。

市場上紅利策略的基金產品有數百只，方向各有不同，收益高低不等，如何一站式擁有一個覆蓋全球市場、貫通多種策略、管理團隊配合默契又各有擅長的基金“工具箱”?這幾個條件全能滿足的話就是妥妥的行業大廠，博時基金即是其中之一，公司深耕指數領域十余年，打造了博時“指慧家”品牌，旗下的紅利指數家族覆蓋港股、A股市場，場內外皆可申購，為投資者配置紅利資產提供了多樣化的便捷工具。

低利率環境的“配置選擇”

耶魯大學首席投資官大衛·F·史文森在其著作《非凡的成功》中指出，資產配置決策在決定投資業績方面起著主導作用，大約90%的投資收益率變動來源于資產配置，而僅有約10%由擇時交易和證券選擇決定。

當前，無風險利率中樞持續下行，10年期國債收益率正式步入“1時代”，固定收益類資產的吸引力持續減弱，紅利策略憑借高股息率策略優勢，相對配置價值與戰略配置必要性進一步凸顯，成為低利率時代下投資者的重要資產配置方向之一。

紅利策略主要發掘和追求具有盈利性強、相對穩定、短久期、低估值等特點的公司，故其是幫助組合平滑波動，提升風險收益比的重要工具。目前，紅利的風險溢價以及股息率相對債券利率有較大空間，以配置視角來看，尤其是對于保險、年金等機構投資者來說，紅利有較大吸引力。

指數對比來看，2015年以來，截至2025年9月30日，Wind數據顯示，中證紅利指數累計回報152.54%，相對滬深300、中證500和中證1000三大寬基指數均有一定超額收益。在獲得更高回報的同時，指數的波動率與滬深300指數相當，低于中證500和中證1000指數，風險調整后收益更優。這也體現出高股息公司大多具備業績出色、經營穩定、風險收益比更優的特征。中證紅利低波100指數2015年1月1日至2025年9月30日的累計回報為159.02%，指數的波動率低于滬深300指數，且大幅低于中證500和中證1000指數，體現出加入波動率因子后，指數呈現出更優風險收益比(指數歷史業績表現不預示未來，不代表相關產品收益)。

港股的紅利指數優勢更明顯。Wind數據顯示，港股市場自2021年以來遭遇連續熊市，恒生科技指數2021年全年下跌32.69%，恒生港股通高股息率指數全年僅下跌6.85%，顯示該指數相對于跌幅較大的資產能夠起到一定的保護作用。2023年，該指數相對恒生指數R和恒生科技指數有約8%和10%的超額收益。2024年，港股市場呈現震蕩式逐步攀升態勢，該指數全年累計上漲高達24.12%，漲幅繼續高于恒生指數和恒生科技指數。2025年1月1日至2025年9月30日，恒生港股通高股息率全收益指數收益率為24.51%，大幅領先A股紅利指數。在美聯儲降息預期下，港股標的有可能吸引更多資金流入。相較A股紅利資產，港股紅利類資產具備較高股息、較低估值等特點，獲得南向資金青睞，配置價值持續凸顯(指數歷史業績表現不預示未來，不代表相關產品收益)。

一站式布局的指數樣本

“指數基金永續更新、成本較低，讓普通人也能挑戰專業投資者”這樣的理念越來越深入人心，也因此獲得長期資金青睞。博時基金在指數領域已深耕十余年，打造了“指慧家”品牌。自2009年12月29日推出首只ETF產品，博時基金目前已構建起能夠滿足各類投資者需求的“指數工具箱”：一、全資產覆蓋。產品線貫穿股票、債券、商品、跨境資產等多個大類資產。二、全球市場布局。除了深耕A股市場外，博時基金積極拓展境外市場，發行多只跨境ETF，投資于港股、美股及全球大宗商品市場。三、全策略主題貫通。產品設計不僅限于跟蹤指數，還包括采用市值偏離、因子加權、動態再平衡等機制的SmartBeta策略產品，以及聚焦科技創新、數字經濟、綠色低碳、國企改革等國家戰略方向的主題型ETF。

近年來，隨著新“國九條”、中長期資金入市、引導保險資金長期穩健投資等政策出臺，高股息紅利資產正在帶來較多的增量資金。2023年以來，A股及港股紅利相關的ETF產品累計凈流入合計超870億元，截至2025年9月30日，紅利類ETF合計規模超1700億元(數據來源：上海證券交易所，深圳證券交易所，Wind，博時基金;統計區間：2023年1月1日—2025年9月30日)。

圍繞市場核心紅利指數，博時基金也構建了立體化的產品布局，實現對A股、港股高股息策略的全面覆蓋，滿足跨市場配置需求。比如，單因子策略、專注股息率的紅利ETF博時(場內515890/A類021099/C類021100)，多因子策略、“高股息+低波動”雙驅動的紅利低波100ETF博時(場內159307/A類021550/C類021551)，以及聚焦有望持續分紅、低波高股息港股通標的港股紅利ETF博時(場內513690/A類014519/C類014520)。

公募行業高質量發展政策發布以來，對標指數、超越指數成為重要課題，博時在這方面走到了行業前沿。在低利率、高波動與資產輪動頻繁的宏觀圖景下，高股息資產的股息收益性價比愈發凸顯。博時紅利指數家族從投資者需求和產品收益目標出發，打造一站式的產品“工具箱”，為投資者提供更好的投資體驗。

記者 王金萍

注：紅利ETF博時、紅利低波100ETF博時、港股紅利ETF博時風險等級為中風險(此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級為準)。

風險揭示書

尊敬的投資者：

投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱“基金”)是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據有關法律法規，博時基金做出如下風險揭示：

一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外)時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產品風險揭示：如果您購買的產品投資于境外證券，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，基金還面臨匯率風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。博時基金提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人網站http://www.bosera.com/index.html進行了公開披露。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。