一文拆透「最佳唐奇安通道交易策略」（設置、規則和指標）

在交易中，人們癡迷于在理想的底部/頂部進行買入和賣出，這種心態容易導致交易者過早建倉，或者是急于獲利了結。那么是否存在一種交易系統，讓交易者每次都能在市場發生重大轉折的時刻做出正確的選擇呢？

唐奇安通道（Donchian Channels）交易策略是一種由理查德·唐奇安（Richard Donchian）發明的技術分析指標，主要用于趨勢跟隨交易。

唐奇安通道由三條線組成：

? 上軌：最近N根K線中的最高價

? 下軌：最近N根K線中的最低價

? 中軌：上下軌的平均值

根據許多交易者的經驗，最常用、也被認為是最佳的唐奇安通道參數是20。不少交易者將價格向上突破上軌或向下跌破下軌視為值得采取行動的交易信號。

在這篇完整的唐奇安通道指南中，你將學到關于該指標所需了解的一切內容。

內容不少，我們馬上開始。

原始唐奇安通道的歷史 —— 理查德·唐奇安

在介紹如何將唐奇安通道應用到交易之前，我們先簡單了解一下它的創造者——理查德·唐奇安。

理查德·唐奇安出生于1905年的康涅狄格州，是一位商品與期貨交易員。他是管理期貨領域的先驅，并被許多人視為管理期貨行業的奠基人。

唐奇安的父母是來自亞美尼亞的移民，在他出生前約20年移居美國。為了謀生，他們經營著一家東方地毯商店，原本也希望理查德將來參與家族生意。

盡管如此，理查德還是從耶魯大學畢業，獲得了經濟學學士學位，隨后又在麻省理工學院斯隆管理學院取得了MBA學位。然而，他最終還是沒能完全脫離家族事業，畢業后立刻回到店里擔任助理工作。

也正是在這段時間里，理查德·唐奇安開始對股票市場產生興趣。在讀到杰西·利弗莫爾的半自傳體作品《股票作手回憶錄》后，他決定親自嘗試金融市場。然而，1929年的股市崩盤讓他遭受了一些損失，這反而激發了他對技術分析的濃厚興趣，希望借此更好地分析市場價格。

20世紀30年代初期，他成為了一家名為Security Pilot（安全飛行員）的知名股票市場服務的出版人，隨后又擔任證券分析師和客戶經理等職務。

服完兵役之后，理查德·唐奇安開始投入研究，這項研究最終發展成了我們今天所熟知的唐奇安通道。他逐漸將重心轉向規則化交易策略與系統的開發，并形成了后來著名的趨勢跟隨交易方法。

事實上，理查德·唐奇安被公認為趨勢跟隨交易之父，而唐奇安通道這一指標正是這種思想的直接體現。

關于理查德·唐奇安的兩個有趣事實：

? 盡管理查德在相對年輕時就對股票市場產生了濃厚興趣，但他在交易生涯初期并沒有賺到太多錢。

? 他一直在尋找一種更為保守的期貨與股票市場交易方法，其中低波動性的股票尤其受到他的青睞。

唐奇安通道是如何計算的？

與其他價格通道類指標（例如布林帶和肯特納通道）一樣，唐奇安通道依然是最受歡迎的交易指標之一。盡管如此，它的計算方式卻非常簡單，但卻極其有效。

唐奇安通道由三條軌道線組成，如下圖所示。其中兩條外軌分別標示所選周期內的最高價與最低價，而中軌則是二者的平均值。

具體如下：

? 上軌：最近N個周期內（K線）的最高價

? 中軌：上軌與下軌的平均值

? 下軌：最近N個周期內的最低價

你可以自行選擇使用何種參數設置，但需要注意的是：最佳參數會隨著所使用的時間周期和交易市場的不同而產生巨大差異。

不過，默認參數為20個周期，這也是目前大多數投資者和交易者所采用的設置。

盡管如此，你仍然非常有必要嘗試其他參數組合。我們自己在實際交易中很少使用默認周期，因為在很多情況下，其他參數往往能帶來更好的結果。

在文章的后續部分，我們將詳細討論如何選擇最合適的參數設置。

如何在交易中使用唐奇安通道？

根據你的交易風格不同，唐奇安通道的用途也非常廣泛。有的策略利用唐奇安通道來過濾掉質量較差的交易機會；有的策略則完全依賴唐奇安通道作為入場觸發信號。

不過，在正式講解唐奇安通道的兩種主要交易思路之前，我們先來看一個非常重要但常被忽視的用途：利用唐奇安通道來衡量市場的波動水平。

通過通道寬度判斷市場波動率

由于唐奇安通道的上下軌分別標示所選周期內的最高價與最低價，因此兩條軌道之間的距離，自然就成為了衡量當前市場波動性的一種方式。

當你需要在交易策略中界定低波動或高波動環境時，這一點會非常有價值。你也可以將這一方法，與文章后面將要介紹的唐奇安通道應用方式結合使用。

為了讓這一點更直觀，我們選取了黃金期貨市場的15分鐘圖表，展示通道寬度如何清晰地反映出市場當前的波動水平。

正如你所看到的，圖表中段的價格上漲，使得通道上下軌之間的距離相較于突破前的階段明顯擴大。

事實上，上述情形是一個非常常見、也被眾多交易者與投資者密切關注的市場結構。當上下軌之間的距離越來越窄時，市場普遍認為，向任意方向發生強勢突破的概率正在上升。

在介紹完如何使用唐奇安通道衡量市場波動之后，接下來我們將深入探討均值回歸與趨勢跟隨這兩種核心交易思路——它們正是唐奇安通道最主要的應用方式。

趨勢跟隨

如你所知，趨勢跟隨是一種試圖通過順勢入場、捕捉市場動能的交易理念。其核心假設非常簡單，即一個已經具備動能的市場，更有可能繼續沿著當前方向運行。

正如你可能還記得的那樣，這正是理查德·唐奇安本人所采用的交易風格，也是他創造唐奇安通道的初衷。因此，將唐奇安通道與趨勢跟隨型交易方法結合使用，正是該指標最初的設計用途，直到今天，仍然有大量交易者在這樣使用它。

那么，該如何確認入場信號呢？

最常見的方法是：

? 價格向上突破上軌視為看多信號。

? 價格向下跌破下軌視為空頭入場信號。

如下圖所示：

在解讀上方圖表時，需要注意一點，價格本身永遠不會“高于”或“低于”唐奇安通道的軌道線，因為通道始終自動繪制在最高價和最低價的位置上。

因此，當你看到上軌出現輕微向上抬升時，實際上意味著市場剛剛形成了一個新的最高價；下軌的變化邏輯也是相同的。

如何在突破交易中獲利

在突破交易入場之后，有多種方式可以用于離場。下面介紹三種最常見的出場方法：

1. 追蹤止損

有些交易者堅信，捕捉突破后趨勢的最佳方式，是使用跟隨價格移動的跟蹤止損。這種方式的目標，是盡可能長時間地留在趨勢中，從而獲取更大的行情波段。

在下方示意圖中，你可以看到，價格向上突破上軌后，開啟了一段持續較長時間的趨勢。而借助由移動平均線構成的跟蹤止損，我們成功持倉直到趨勢結束。

在我們關于追蹤止損的指南中，對這種出場方式有更深入的講解。詳見《如何實現交易利潤最大化？“追蹤止損”策略來助你》、《散戶血淚教訓：不懂這4種追蹤止損策略，90%收益將被市場吞噬！》

定時出場

你也可以使用這種非常簡單的出場方式。在持倉達到固定數量的K線后離場。盡管這種方法看起來極其樸素，但在某些市場環境中卻異常有效。

我們的建議是，你可以先統計目標市場中趨勢平均持續的時間長度，再以此為依據，判斷通常在什么時候退出交易更為合理。

這里并不需要精確到分毫，關鍵在于你對該市場趨勢“通常能走多久”有一個大致認知。

固定止損 + 盈利目標

這是另一種你可以采用的常見做法，簡單來說，就是同時設置止損位和盈利目標位，最終，哪個價位先被觸發，交易就在哪個位置結束。

這里需要牢記的一點是，你應當盡量讓風險回報比大于1。這意味著，一筆交易的潛在盈利應當大于其潛在虧損。

舉個例子：如果一筆交易的盈利目標設置在距離入場價200美元的位置，而止損設置在入場價下方100美元，那么這筆交易的風險回報比就是2。

相反，如果你承擔500美元的風險，卻只期望獲得100美元的收益，那么你的風險回報比只有0.2，對于絕大多數交易策略來說，這樣的結構是不可接受的。

使用原始唐奇安通道進行趨勢跟隨是否可交易？

答案是在某些市場中，是有可能的。例如在能源類商品等趨勢性較強的市場中，像上述這種基于唐奇安通道突破的系統，長期來看有一定盈利潛力。

但需要明確的是，單獨使用這一系統并不是一個優秀的交易系統。它應當與其他過濾條件和輔助規則結合使用，才能有效提升突破交易成功的概率。

然而，在股票與權益類市場等其他市場中，你可能更應該考慮將唐奇安通道用于均值回歸交易！

均值回歸

均值回歸是指某些市場在某一方向出現過度波動之后，往往傾向于回到其“正常水平”的特性。這種特性在股票和權益類市場中尤為明顯，但在其他市場中同樣可以觀察到。

當市場在下跌方向上走得過遠時，通常被視為超賣；而當市場在上漲方向上走得過遠時，則被認為是超買。

在使用唐奇安通道進行均值回歸交易時，我們采用與趨勢跟隨完全相反的規則。也就是說，價格向上突破前期最高價視為做空信號；價格向下跌破前期最低價視為做多信號。

在下方示例圖中，當市場創出新的20根K線新低時我們選擇做多，而當價格向上穿越中軌時則平倉離場。這是一種非常常見的操作方式，許多交易者都會以不同形式采用類似思路。

此時你可能會產生疑問：既然前文提到反向規則在趨勢跟隨中是可盈利的，那為什么這里“反過來”也能奏效？

答案很簡單，一切取決于你所交易的市場、時間周期以及具體策略。

在某些市場中，均值回歸方法效果更佳；而在另一些市場中，只有趨勢跟隨策略才行得通。

如何退出基于唐奇安通道的均值回歸交易

均值回歸交易的出場方式，與趨勢跟隨策略略有不同。

一般來說，在均值回歸策略中，市場越是朝著不利方向運行，策略的“優勢”反而越大。正因如此，你并不希望過早止損。坦率地說，當行情已經明顯對你不利時，發生反轉的概率反而更高。

盡管如此，我們仍然建議你一定要設置止損，只是要確保止損位置足夠遠。否則，你將會頻繁被掃損，從而嚴重限制策略的整體盈利能力。

至于止盈機制，我們建議使用某種條件來判斷市場是否已經不再處于超賣狀態。這一條件可以定義為，價格收盤站上中軌（如前文所述），或借助動量指標，例如相對強弱指數（RSI）。

我們個人非常偏愛的一種均值回歸出場方式，就是等待短周期RSI上穿某一較高閾值后再離場。這一方法在過去多年中表現良好，我們相信你在實戰中也會頻繁用到它。

留意趨勢方向！

在使用唐奇安通道進行均值回歸交易時，始終關注整體趨勢方向是一個非常好的習慣。

原因其實非常簡單。

處于下跌趨勢中的市場，更容易持續創出新低；而處于上漲趨勢中的市場，則更容易出現反轉。

這意味著，在一個多頭市場中形成的20周期新低，比在空頭趨勢中形成的新低，更有可能引發反彈。

正因如此，我們建議使用200周期移動平均線（MA-200）作為趨勢過濾器，用來識別長期市場環境。只有當市場價格運行在MA-200上方時，才考慮進行均值回歸交易。

唐奇安通道的最佳參數設置

根據許多交易者的經驗，最常用的唐奇安通道參數是20。

仔細想想，這其實是有道理的，因為一個交易月的周期略高于20個交易日。

不過，這并不意味著你就應該死守默認參數。

恰恰相反，我們始終建議你，通過實驗，找到最適合你所交易市場和時間周期的參數設置。

我們當然希望能告訴你“某個參數最優”，但現實是，這根本不可能。

每個市場都有自己的“性格”，對不同指標參數的反應也各不相同。因此，你必須親自測試，觀察你的市場、周期和策略在不同參數下的表現。

最有效的方法是回測，也就是使用軟件對歷史數據進行模擬交易。

唐奇安通道交易策略

在深入了解唐奇安通道的工作原理之后，現在是時候介紹一些交易者中較為常見的交易策略了。

需要特別強調的是，在任何策略投入實盤交易之前，務必進行驗證。

你永遠無法提前確定市場和周期會如何反應；一個在某個市場中有效的策略，可能在另一個市場中完全失效。

盡管如此，我們依然認為以下策略非常適合作為靈感來源。

如果你問我們：“如果從零開始，用唐奇安通道構建一套交易策略，會怎么做？”

答案是，我們一定會嘗試下面這些思路。

那么，讓我們逐一來看。

#1原始唐奇安通道 + MACD策略

在這套策略中，我們嘗試將MACD指標與原始唐奇安通道結合使用，以尋找兩者同時指向市場可能上漲或下跌的時機。

更具體地說，這是一種均值回歸型策略，目標是在市場處于超賣狀態時獲利：

? 當MACD出現正向金叉，且位置接近下軌時，尋找做多機會；

? 當MACD出現死叉時，退出交易。

如果你對MACD交叉這一概念不熟悉，我們強烈建議你閱讀關于MACD指標用法的相關文章，比如《趨勢交易者的MACD實戰指南：一文講透如何用“零軸”與“背離”捕捉趨勢買賣點》、《終于有人把“MACD交易指標”講明白了，只因真正懂用的人極少》。

該策略的入場規則如下：

1. 市場向下突破唐奇安下軌，或近期剛剛發生過下破。

2. 出現MACD金叉，表明趨勢反轉的可能性正在增加。

出場規則：

1. 等待MACD死叉出現，表明行情已經結束。

2. 或者當價格上漲并突破唐奇安上軌時離場。

在下方示例中，你可以看到，當市場近期跌破下軌后，在MACD金叉出現時我們買入；隨后價格繼續上漲，當上軌被突破時，我們立即賣出平倉。

唐奇安通道與十字星

在這套交易策略中，我們將使用十字星（Doji）這一K線形態。十字星通常代表市場處于猶豫、不確定狀態，因此它可以幫助我們再次標記出，當市場向下過度波動、并且很可能即將發生均值回歸時的入場機會。

若讀者對“十字星K線形態”不熟悉，建議你閱讀“交易員說”有關十字星形態的相關文章，比如《一種特殊而重要的燭臺形態：十字星交易策略全解析》。

十字星的定義非常簡單，即開盤價與收盤價大致相同的一根K線。

在該策略中，買入條件為，市場向下跌破由十字星形成的最低價，或者跌破之后緊接著出現一根十字星。與前一個策略相同，我們在價格觸及唐奇安上軌時立即出場。

在下方示例中，你可以看到，在價格跌破下軌之后，緊接著形成了一根十字星。

唐奇安通道與ADX

在剛剛介紹了一種均值回歸策略之后，接下來我們將展示一套順勢突破型策略，這也正是唐奇安通道按照其發明者初衷所設計的使用方式。

該策略的核心規則是，價格向上突破上軌最高點才能做多；價格向下跌破下軌最低點才能做空。

然而，正如我們之前討論過的那樣，這類突破入場極容易產生假突破。為了降低這種風險，我們需要加入一個過濾條件。

我們非常喜歡使用的一種過濾方法，是借助ADX指標來判斷市場是否具備足夠的動能，使突破更有可能延續。

具體規則是，只有當ADX高于30時，才允許做多。從理論上講，這意味著市場在接近并突破上軌時，具備足夠強的趨勢力量，從而更有可能繼續沿著突破方向運行。

如果你對ADX指標不熟悉，可以參考我們關于ADX的完整指南，《識別趨勢與提高勝率的利器？教您如何利用ADX指標精準判斷市場走勢》，其中詳細介紹了該指標及其應用方式。

該策略的規則總結如下：

? 價格向上突破唐奇安上軌

? ADX數值高于30

使用前文介紹過的追蹤止損方式，盡可能長時間地順勢交易。

唐奇安通道 vs 肯特納通道

肯特納通道（Keltner Channel）是另一種較為常見的價格通道類指標。

肯特納通道同樣由三條線組成，其計算方式如下：

? 中軌：指數移動平均線（EMA）

? 上軌與下軌：在EMA上下方，分別距離2 × 平均真實波幅（ATR）

可以看到，這與唐奇安通道存在明顯區別：唐奇安通道完全基于周期內最高價與最低價來繪制上下軌，而不涉及均線或波動率計算。

盡管如此，這兩種指標在交易策略中可以承擔相似的功能，但實際交易結果可能會有較大差異。

如果你想深入了解肯特納通道，可以參考我們關于該指標的完整指南：《肯特納通道策略：精準定位交易風口，幫助交易者確認入場和出場點》。

唐奇安通道 vs 布林帶

布林帶（Bollinger Bands）是另一種比肯特納通道更為流行的價格通道指標。事實上，它在結構上與肯特納通道非常相似，但有一個關鍵區別。

與肯特納通道類似，布林帶的中軌同樣是指數移動平均線。

不同之處在于，上下軌并非基于ATR，而是設置在距離均線2倍收盤價標準差的位置。這使得布林帶反映的是，價格相對于均值的離散程度，而不是實際的價格區間范圍。

與唐奇安通道相比，可以這樣理解，布林帶被觸及的頻率更低。除此之外，在使用方式上，兩者是相當相似的。

如果你希望更深入了解布林帶，強烈推薦閱讀我們關于布林帶的完整指南：《一個來自布林帶交易系統的奇跡：30年，收益率7577%，最大回撤僅23.2%！》。

總結

由理查德·唐奇安創建的唐奇安通道指標，是每一位交易者都應該了解的經典工具之一。盡管其結構極其簡單，但無論是在趨勢跟隨還是均值回歸交易中，都能提供極大的幫助。

請務必記住，沒有必要固守默認參數設置。我們自己在交易中也很少這樣做，而是通過回測來找出在歷史中表現最優的參數組合。

下面還有一些關于唐奇安通道交易策略的優質參考資料，可供進一步學習：

? 《如此簡單且有效！“唐奇安通道”交易策略指南》

? 《一種有效的趨勢策略——唐奇安通道詳解》

最后，回測在驗證唐奇安通道交易策略中非常中重要，它通過模擬歷史數據，評估策略在過去可能產生的表現，幫助交易者在實盤之前，更好地理解策略的潛在風險與回報結構。