CPU，產能預警

英特爾、AMD或將服務器CPU價格上調10-15%。

根據KeyBanc數據顯示，由于超大規模云服務商“掃貨”，英特爾與AMD在2026全年的服務器CPU產能已基本售罄。為了應對供需極端失衡并確保后續供應穩定，兩家公司均計劃將服務器CPU價格上調10-15%。

Meta被爆出是這一輪服務器CPU掃貨的主力，目的是為其全平臺推行的“個性化智能體”提供基礎設施支持，其實際訂單量遠超年初預期。Meta于2025年12月收購中國AI智能體創業公司Manus，被視為加速發力智能體的典型動作。

匯豐銀行近日將英特爾目標價從26美元大幅上調至50美元，評級由“減持”上調至“持有”。該行分析師Frank Lee表示，隨著AI從簡單的助手演進為能夠規劃并執行任務的AI代理（agentic AI），對通用計算能力的需求正在加速增長，CPU需求水漲船高，英特爾的傳統服務器業務有望“重新回到增長軌道” 。

其預計，到2026年，服務器芯片的市場需求年增長率將在30%至40%之間；雖然內存芯片供應受限可能會使實際增速預期腰斬，但即便如此，這一水平仍將明顯高于華爾街目前預測的4%至6%的年增長率。

在半導體產業的傳統邏輯中，存儲芯片往往具有顯著的周期性波動特征，而CPU更常被視為依循技術迭代穩步增長的品類。但在2026年初，這一分野正在模糊：受產能剛性約束與需求回暖的雙重影響，CPU正顯現出類似存儲行業的供需高彈性，定價權開始向賣方傾斜。

近兩個月來，這已經是第二次傳出CPU要漲價的消息。此前在 12 月 1 日，OverClock3D 確認 AMD 已通知渠道伙伴將于 12 月 2 日 0 時起上調其處理器產品價格，受影響范圍包括最新的銳龍 9000 系列以及部分舊款處理器。AMD 暫未公布提價原因。OC3D 表示此次調價與近期有關顯卡漲價的傳聞無關，也與內存漲價沒有直接關系。不過，這一時間節點剛好處于“黑五 / 網絡星期一”大促結束，導致這輪漲價看起來就像“回歸正常價位”。

此次調整預計將在渠道補貨后逐步反映到零售端，使新裝機成本面臨進一步上漲壓力。不同型號的處理器漲幅將有所差異。隨著內存和處理器雙雙漲價，PC 市場的裝機成本面臨持續上漲壓力。

目前，PC硬件市場正經歷一場前所未有的漲價風暴。從內存、SSD的價格暴漲，到主板銷量斷崖式下滑，再到顯卡、CPU的跟風提價，全產業鏈的價格波動不僅讓消費者裝機成本飆升，更引發了行業對未來供應格局的深度擔憂。

不過服務器CPU的供不應求不會像存儲芯片尤其是內存（DRAM）那么極端。TrendForce集邦咨詢指出，2025年第四季度各類應用的DRAM合約價普遍上漲40%以上，為本次上升周期中漲價幅度最大的季度，并預計2026年第一季度合約價將再出現15%以上漲幅。花旗則更為激進，將2026年DRAM平均售價（ASP）同比增速預期從之前的+53%大幅上調至+88%。現貨市場方面，自2025年9月初以來，DDR5內存2Gbx8顆粒現貨價格大漲307%，DDR4 1Gbx8也有158%的漲幅。這一全線跳升的價格輪廓，清晰地揭示了當前存儲器市場供需關系的極度緊張。

面對存儲芯片供應緊張和價格持續上漲的預期，全球各大云服務提供商（CSP）和數據中心運營商采取了激進的庫存策略，進一步放大了短期需求脈沖。為確保AI基礎設施的順利部署，北美頭部云廠商如谷歌、Meta、微軟及亞馬遜AWS等不惜支付比手機廠商高出50%至60%的溢價，以鎖定稀缺的DRAM和NAND產能。這些云巨頭甚至提前6-12個月與存儲原廠簽訂長期供貨協議（LTA），以保障未來的內存供應。這種恐慌性的提前鎖貨行為，使得原本就緊張的市場供需關系雪上加霜，導致現貨市場和合約市場價格同步飆升。

為了進一步收縮供應、提升整體產品利潤率，美光科技采取了主動退出消費級存儲品牌業務的激進策略。2025年12月，美光宣布將在2026年3月前全面停止Crucial（英睿達）消費級存儲產品的銷售，包括內存和SSD。這一決策意味著美光將其約25%的DRAM產出從開放的消費市場轉移至封閉的企業級及AI專用渠道，直接減少了消費級市場的有效供給。

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