盈新發(fā)展單季毛利率僅1.45%謀轉(zhuǎn)型 擬5.2億收購長興半導(dǎo)體60%股權(quán)

長江商報(bào)消息●長江商報(bào)記者 黃聰

從事旅游行業(yè)的盈新發(fā)展（000620.SZ），正在謀求轉(zhuǎn)型。

1月27日晚間，盈新發(fā)展公告顯示，公司擬以現(xiàn)金5.2億元收購廣東長興半導(dǎo)體科技有限公司（以下簡稱“長興半導(dǎo)體”）60%股權(quán)。

盈新發(fā)展表示，本次交易前，上市公司已確立向科技領(lǐng)域拓展的戰(zhàn)略方向。長興半導(dǎo)體深耕NANDFlash芯片封裝測(cè)試多年，擁有成熟的封裝產(chǎn)能，積累了優(yōu)秀的封裝工藝和技術(shù)以及上下游行業(yè)資源。長興半導(dǎo)體的業(yè)務(wù)模式、增長驅(qū)動(dòng)方式適合公司現(xiàn)階段并購戰(zhàn)略。

值得注意的是，采用收益法評(píng)估，長興半導(dǎo)體股東全部權(quán)益賬面價(jià)值1.49億元，評(píng)估價(jià)值9.27億元，評(píng)估增值7.77億元，增值率520.69%。

不過，業(yè)績承諾方表示，長興半導(dǎo)體2026年度凈利潤不低于7500萬元，2026年度和2027年度累計(jì)凈利潤不低于1.55億元，2026年度、2027年度和2028年度累計(jì)凈利潤不低于2.4億元。

需要注意的是，2025年前三季度，盈新發(fā)展毛利率僅有6.74%。其中，第三季度公司毛利率為1.45%。

長興半導(dǎo)體屬高新技術(shù)企業(yè)

1月27日晚間，盈新發(fā)展公告顯示，為貫徹落實(shí)公司“文旅+科技”的戰(zhàn)略布局，增強(qiáng)公司綜合實(shí)力及整體競(jìng)爭力，公司近日與海南興煜投資有限公司（更名前為“廣東長興信息管理咨詢有限公司”，以下簡稱“興煜投資”）、夏少杰及廣東長興半導(dǎo)體科技有限公司簽署《關(guān)于廣東長興半導(dǎo)體科技有限公司之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以自有及自籌資金收購興煜投資、夏少杰合計(jì)持有的長興半導(dǎo)體60%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為5.2億元。本次交易完成后，公司將持有長興半導(dǎo)體60%股權(quán)，長興半導(dǎo)體將納入公司合并報(bào)表范圍內(nèi)。

長興半導(dǎo)體成立于2012年11月30日，公司經(jīng)營范圍包括半導(dǎo)體集成電路研發(fā)、生產(chǎn)、加工及銷售；半導(dǎo)體集成電路封裝及測(cè)試設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)、銷售；提供集成電路設(shè)計(jì)服務(wù)等。

2024年（經(jīng)審計(jì)）和2025年（未經(jīng)審計(jì)），長興半導(dǎo)體營業(yè)收入分別為4.06億元和6.46億元，凈利潤分別為220.88萬元和7456.79萬元。

公告顯示，采用收益法評(píng)估，長興半導(dǎo)體股東全部權(quán)益賬面價(jià)值1.49億元，評(píng)估價(jià)值9.27億元，評(píng)估增值7.77億元，增值率520.69%；采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，目標(biāo)公司賬面凈資產(chǎn)1.49億元，評(píng)估價(jià)值1.95億元，評(píng)估增值4584.10萬元，增值率30.71%。

盈新發(fā)展表示，長興半導(dǎo)體是高新技術(shù)企業(yè)，具有很強(qiáng)的研發(fā)能力和技術(shù)積累，固定資產(chǎn)投入相對(duì)較小，在賬面值中所占比重不高。而企業(yè)的價(jià)值除了固定資產(chǎn)、營運(yùn)資金等有形資源之外，還應(yīng)包含企業(yè)所享受的各項(xiàng)優(yōu)惠政策、研發(fā)能力、技術(shù)積累、客戶渠道、管理團(tuán)隊(duì)等重要的無形資源的貢獻(xiàn)。資產(chǎn)基礎(chǔ)法僅對(duì)各單項(xiàng)有形資產(chǎn)和部分可量化的無形資產(chǎn)進(jìn)行了評(píng)估，尚不能完全體現(xiàn)各個(gè)單項(xiàng)資產(chǎn)組合對(duì)公司整體的貢獻(xiàn)，也不能完全衡量各單項(xiàng)資產(chǎn)間的互相匹配和有機(jī)組合產(chǎn)生出來的整合效應(yīng)。公司整體收益能力是企業(yè)所有環(huán)境因素和內(nèi)部條件共同作用的結(jié)果，收益法價(jià)值內(nèi)涵包含了企業(yè)難以量化的無形資產(chǎn)價(jià)值。

綜上所述，盈新發(fā)展介紹，考慮到資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法兩種不同評(píng)估方法的優(yōu)勢(shì)與限制，分析兩種評(píng)估方法對(duì)本項(xiàng)目評(píng)估結(jié)果的影響程度，根據(jù)本次特定的經(jīng)濟(jì)行為，收益法評(píng)估結(jié)果更有利于反映評(píng)估對(duì)象的價(jià)值。因此，本次評(píng)估以收益法評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論。

盈新發(fā)展?fàn)I收降48.38%

盈新發(fā)展是一家集文旅景區(qū)開發(fā)運(yùn)營、酒店管理、旅行社、房地產(chǎn)開發(fā)、建筑施工、物業(yè)服務(wù)、規(guī)劃設(shè)計(jì)等多產(chǎn)業(yè)布局、具備多業(yè)態(tài)綜合開發(fā)能力的上市公司。

公告中，盈新發(fā)展表示，本次交易前，上市公司已確立向科技領(lǐng)域拓展的戰(zhàn)略方向。面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與公司現(xiàn)有主業(yè)的行業(yè)周期變化，公司擬通過并購方式快速進(jìn)入新的具有廣闊成長空間的行業(yè)市場(chǎng)。本次擬收購的目標(biāo)公司長興半導(dǎo)體深耕NANDFlash芯片封裝測(cè)試多年，擁有成熟的封裝產(chǎn)能，積累了優(yōu)秀的封裝工藝和技術(shù)以及上下游行業(yè)資源。長興半導(dǎo)體的業(yè)務(wù)模式、增長驅(qū)動(dòng)方式適合公司現(xiàn)階段并購戰(zhàn)略。

公告顯示，交易雙方還簽署了對(duì)賭協(xié)議。業(yè)績承諾方表示，長興半導(dǎo)體2026年度凈利潤不低于7500萬元，2026年度和2027年度累計(jì)凈利潤不低于1.55億元，2026年度、2027年度和2028年度累計(jì)凈利潤不低于2.4億元。

盈新發(fā)展介紹，公司看好人工智能以及存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)的長期發(fā)展前景，收購長興半導(dǎo)體將有效改善公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)組合，分散公司現(xiàn)有主業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。交易完成后，目標(biāo)公司將納入上市公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，預(yù)計(jì)存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)將對(duì)公司營業(yè)收入增長帶來貢獻(xiàn)，對(duì)公司盈利能力帶來改善。本次交易旨在使上市公司及全體股東能夠分享存儲(chǔ)芯片行業(yè)高速成長帶來的價(jià)值，提升投資回報(bào)。

同時(shí)，盈新發(fā)展也提醒，本次收購?fù)瓿珊螅L興半導(dǎo)體將納入公司合并報(bào)表范圍，本次交易將產(chǎn)生一定金額的商譽(yù)。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定，本次交易形成的商譽(yù)需在各會(huì)計(jì)年度終了進(jìn)行減值測(cè)試。若未來長興半導(dǎo)體所處行業(yè)整體不景氣或者其自身因素導(dǎo)致其未來經(jīng)營狀況未達(dá)預(yù)期，則本次交易所產(chǎn)生的商譽(yù)存在減值的風(fēng)險(xiǎn)。

盈新發(fā)展積極轉(zhuǎn)型，或許也是因?yàn)楣井?dāng)前業(yè)績不佳。

2024年和2025年前三季度，盈新發(fā)展?fàn)I業(yè)收入分別為30.43億元和11.69億元，同比分別下滑21.47%和48.38%；歸母凈利潤分別為-5.33億元和-4.86億元，同比分別下滑251.50%和682%。

對(duì)于業(yè)績下滑，盈新發(fā)展曾在2025年半年度業(yè)績預(yù)告中表示，主要系本期達(dá)到交付條件的房地產(chǎn)項(xiàng)目較少，結(jié)轉(zhuǎn)房地產(chǎn)項(xiàng)目的收入金額較上年同期有所下降，結(jié)轉(zhuǎn)毛利較上年同期有所下降。

需要注意的是，2025年前三季度，盈新發(fā)展毛利率僅有6.74%。其中，第三季度公司毛利率為1.45%。

半年報(bào)中，盈新發(fā)展介紹，報(bào)告期內(nèi)，公司堅(jiān)守主責(zé)主業(yè)，致力于做精文旅運(yùn)營，圍繞游客體驗(yàn)，匠心打造集觀光、體驗(yàn)、游樂、休閑、度假于一體的優(yōu)秀文旅項(xiàng)目。然而，報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營面臨挑戰(zhàn)，導(dǎo)致業(yè)績下滑。