紅包大戰(zhàn)一聲炮響，AI應(yīng)用拐點已經(jīng)到來？

文 | 產(chǎn)聯(lián)社CLS

為了重現(xiàn)“微信紅包時刻”，中國科技巨頭間的AI應(yīng)用大戰(zhàn)已經(jīng)搶步開啟。

阿里后發(fā)先至成為本次春節(jié)大戰(zhàn)的主角，"春節(jié)請客計劃"投入30億元，覆蓋電商、文娛、本地生活等多個場景聯(lián)動。用戶可通過完成互動任務(wù)獲得AI服務(wù)免費額度，活動上線僅9小時，奶茶免單訂單就突破1000萬單，展現(xiàn)出強大的用戶吸引力。

騰訊則提前布局，上線了"元寶"AI應(yīng)用的"搶紅包"活動，集成了社交裂變玩法，計劃投入10億元，試圖結(jié)合微信生態(tài)強化用戶黏性。

百度、字節(jié)等其他廠商也通過不同形式參與了這場春節(jié)AI大戰(zhàn)。紅包大戰(zhàn)的表面是“撒錢”營銷，爭奪用戶心智，實質(zhì)則是AI技術(shù)落地能力和生態(tài)整合能力的全面較量，是中國AI產(chǎn)業(yè)從技術(shù)研發(fā)到應(yīng)用落地的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。

根據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，2025年12月AI應(yīng)用行業(yè)月活躍用戶規(guī)模凈增超2億，同比增速150.4%，表明AI應(yīng)用在中國市場滲透率快速提升。頭部應(yīng)用如豆包月活躍用戶達2.27億，DeepSeek1.45億，騰訊元寶3286萬，千問（阿里系）自11月公測后23天月活突破3000萬，增速迅猛。

春節(jié)這一全民性節(jié)日，成為培育用戶習(xí)慣、收集使用數(shù)據(jù)、優(yōu)化產(chǎn)品體驗的最佳試驗場。

國產(chǎn)AI：從算力短板到應(yīng)用優(yōu)勢

要理解這場春節(jié)AI大戰(zhàn)的深層意義，必須將視角延伸至整個國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈——從底層算力到上層應(yīng)用，中國公司正走出一條與美國截然不同的發(fā)展路徑。

在算力層，中國正在追趕，AI算力領(lǐng)域面臨的最現(xiàn)實挑戰(zhàn)是高端GPU的獲取限制。這一背景下，國內(nèi)企業(yè)形成了多層次的應(yīng)對策略，華為昇騰憑借全棧自研能力，在訓(xùn)練和推理芯片上已實現(xiàn)突破，成為國產(chǎn)替代的核心力量。

華為聯(lián)合國內(nèi)多家云服務(wù)商建立的“昇騰生態(tài)”，正逐步擴大在政務(wù)、金融等關(guān)鍵行業(yè)的部署。寒武紀、海光信息專注于特定場景的AI加速芯片，在邊緣計算、服務(wù)器推理等細分領(lǐng)域形成差異化優(yōu)勢。阿里平頭哥、百度昆侖芯等互聯(lián)網(wǎng)巨頭自研的芯片主要服務(wù)于自身業(yè)務(wù)需求，同時逐步對外開放。

在政策強力支持下國產(chǎn)替代加速，在邊緣AI、輕量化模型等特定領(lǐng)域已經(jīng)具備了彎道超車的機遇。

在模型層，我們正處于從模仿到創(chuàng)新的艱難轉(zhuǎn)型，中國大模型發(fā)展經(jīng)歷了從參數(shù)競賽到實用導(dǎo)向的轉(zhuǎn)變，龐大的應(yīng)用場景和快速迭代的產(chǎn)品化能力是我們一貫的優(yōu)勢。百度文心、阿里通義、騰訊混元構(gòu)成通用大模型第一梯隊，參數(shù)規(guī)模均達萬億級別，在中文理解、文化適配方面表現(xiàn)突出。但與國際頂尖模型相比，在復(fù)雜推理、跨模態(tài)生成等能力上仍有差距。

垂直領(lǐng)域模型則有科大訊飛在教育、醫(yī)療領(lǐng)域的深耕，商湯科技在計算機視覺的持續(xù)積累，創(chuàng)業(yè)公司在法律、金融等專業(yè)領(lǐng)域的聚焦，形成了中國AI產(chǎn)業(yè)的特色優(yōu)勢。

智譜AI、百川智能等公司的開源策略，降低了行業(yè)準入門檻，加速了應(yīng)用層創(chuàng)新。

應(yīng)用層則是中國AI的真正主戰(zhàn)場，與美國的“技術(shù)驅(qū)動”不同，中國AI發(fā)展呈現(xiàn)明顯的“應(yīng)用牽引”特征，C端應(yīng)用爆發(fā)、B端商業(yè)化加速、政府市場成為藍海，場景豐富、迭代迅速和商業(yè)化能力強。

微信、抖音、淘寶等超級App內(nèi)置AI功能，使中國用戶無需額外下載即可接觸AI服務(wù)。制造業(yè)的智能質(zhì)檢、金融業(yè)的風(fēng)控模型、醫(yī)療業(yè)的輔助診斷等場景，AI滲透率快速提升。中國完整的工業(yè)體系和龐大的企業(yè)數(shù)量，為AI提供了全球最豐富的試驗場。智慧城市、數(shù)字政務(wù)等領(lǐng)域，中國AI公司憑借本地化理解和集成能力，建立了天然護城河。

國產(chǎn)AI應(yīng)用的投資機遇，新一輪上漲空間已經(jīng)打開？

2月9日，A股AI應(yīng)用端板塊進高開高走，中文在線、海看股份、完美世界等個股漲停，市場對AI影視、短劇內(nèi)容生成的短期情緒升溫。

實際上上個月已經(jīng)大漲了一輪，人工智能應(yīng)用指數(shù)（8841683.WI）2026年1月大漲10.89%，板塊內(nèi)值得買、光云科技、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、科大國創(chuàng)都經(jīng)過一輪跳漲，因其普遍受益于AI在直播帶貨、短劇生成、智能體交互、AIGC內(nèi)容生產(chǎn)等場景的商業(yè)化落地，同時多與字節(jié)跳動“豆包”、Sora、Seedance2.0等技術(shù)突破形成協(xié)同效應(yīng)。

從資金面上看，2026年開年以來，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF富國（159246）盤中單日漲幅超5%，上證科創(chuàng)板人工智能ETF單日募集規(guī)模達5.14億元，顯示機構(gòu)資金持續(xù)加碼AI應(yīng)用主線。AI應(yīng)用概念板塊近一月合計成交額達3,505億元，位居所有概念板塊首位，成交活躍度顯著高于AI算力、半導(dǎo)體等上游板塊。

AI應(yīng)用指數(shù)近1個月上漲加速 來源：Wind，截至2026年2月9日

銀河證券研究認為，1月人工智能板塊迎來大幅反彈，成交量持續(xù)放量，隨后板塊呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)分化并進入到震蕩整固期，1月主要受到產(chǎn)業(yè)、政策以及資本化進展三重催化因素影響：

1）產(chǎn)業(yè)端：2026國際消費電子展（CES 2026）的召開、NVIDIA Rubin架構(gòu)亮相并擬將AI落地到物理世界中、英偉達與禮來大成合作1AI輔助藥物發(fā)現(xiàn)基礎(chǔ)模型開發(fā)；2）政策端：八部門印發(fā)《“人工智能+制造”專項行動實施意見》；3）資本化進展：智譜AI與MiniMax相繼在港股上市。

1月人工智能板塊在三重催化下共同推升板塊整體風(fēng)險偏好以及拐點預(yù)期，建議積極布局人工智能板塊中有業(yè)績支撐細分領(lǐng)域及龍頭公司。

伴隨AI應(yīng)用端密集催化，AI應(yīng)用關(guān)注度顯著提升，傳統(tǒng)SEO（搜索引擎優(yōu)化）逐步邁入GEO（生成式引擎優(yōu)化）驅(qū)動AI商業(yè)化閉環(huán)進程，引發(fā)流量入口遷徙與用戶行為重構(gòu)，有望驅(qū)動應(yīng)用端從技術(shù)驗證期到商業(yè)價值兌現(xiàn)期。

2025年四季度國內(nèi)AIDC招標開始回暖并呈現(xiàn)上行趨勢，2026年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠將加緊數(shù)據(jù)中心布局，且節(jié)奏或?qū)⒖煊?025年，若伴隨H200恢復(fù)供應(yīng)將推動大模型訓(xùn)練效率，進一步加速AI應(yīng)用端落地與國產(chǎn)算力芯片在推理端需求，國產(chǎn)算力有望進入新一輪周期。

在這輪AI應(yīng)用的浪潮中有哪些投資機遇呢？

港股上市的互聯(lián)網(wǎng)平臺公司，阿里巴巴(9988.HK)、騰訊控股(0700.HK)、百度集團(9888.HK)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭正經(jīng)歷從“流量平臺”到“AI服務(wù)商”的估值邏輯轉(zhuǎn)變。

而A股市場在AI產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均有代表性公司，形成了完整的投資圖譜。算力基礎(chǔ)設(shè)施層國產(chǎn)AI服務(wù)器的主要供應(yīng)商中科曙光和浪潮信息，AI芯片設(shè)計公司有寒武紀和海光信息，通信設(shè)備商向算力基礎(chǔ)設(shè)施延伸，提供整體解決方案的有中興通訊和紫光股份。

模型與算法層有教育、醫(yī)療等垂直領(lǐng)域的AI龍頭科大訊飛(002230.SZ)，政務(wù)大數(shù)據(jù)和語義AI領(lǐng)域的領(lǐng)先者拓爾思(300229.SZ)，安全大模型和搜索AI化的代表三六零(601360.SH)。

在應(yīng)用層有金山辦公(688111.SH)、用友網(wǎng)絡(luò)(600588.SH)、金蝶國際(0268.HK)、恒生電子(600570.SH)等。

結(jié)論

春節(jié)AI應(yīng)用大戰(zhàn)是中國AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要里程碑，標志著競爭焦點從技術(shù)研發(fā)轉(zhuǎn)向應(yīng)用普及。對于投資者而言，這一產(chǎn)業(yè)趨勢帶來的不是短期炒作題材，而是中長期結(jié)構(gòu)性變革機遇。在港股市場，關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)巨頭從流量平臺向AI服務(wù)商的轉(zhuǎn)型價值；在A股市場，把握從算力基礎(chǔ)設(shè)施到垂直應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈機會。那些能夠?qū)I技術(shù)與實際場景結(jié)合、構(gòu)建數(shù)據(jù)壁壘、并形成可持續(xù)商業(yè)模式的上市公司，將在這場產(chǎn)業(yè)革命中脫穎而出，創(chuàng)造長期價值。

隨著AI技術(shù)不斷滲透至經(jīng)濟社會的各個角落，這場始于春節(jié)的“應(yīng)用大戰(zhàn)”，或許將開啟中國科技產(chǎn)業(yè)的新紀元，未來十年的產(chǎn)業(yè)變革脈絡(luò)或許就藏在這個春節(jié)的“紅包”中，等待著我們?nèi)c開。