15家商業(yè)航天核心企業(yè)，誰回調(diào)到位了？

隨著“星網(wǎng)”與“千帆”等低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座建設(shè)進(jìn)入加速期，以及可回收火箭技術(shù)（如朱雀三號）的持續(xù)突破，商業(yè)航天正從“技術(shù)驗(yàn)證”邁入“規(guī)模化產(chǎn)業(yè)化”的關(guān)鍵拐點(diǎn)。

根據(jù)2025年國家航天局?jǐn)?shù)據(jù)，我國商業(yè)航天發(fā)射頻次已占全年總發(fā)射次數(shù)的54%，產(chǎn)業(yè)生態(tài)正加速形成。

本文從商業(yè)航天關(guān)聯(lián)、回調(diào)時(shí)間及幅度、核心競爭力與主力資金四個(gè)方面綜合分析15家商業(yè)航天核心企業(yè)，看看誰回調(diào)到位了？

1. 超捷股份

●商業(yè)航天關(guān)聯(lián)：公司以汽車精密緊固件起家，成功切入商業(yè)航天領(lǐng)域，為藍(lán)箭航天、中科宇航等商業(yè)火箭企業(yè)提供發(fā)動(dòng)機(jī)支架、連接件等結(jié)構(gòu)件，產(chǎn)品覆蓋火箭核心承力結(jié)構(gòu)。

●回調(diào)時(shí)間及幅度：日線圖上，股價(jià)從2026年1月20日開始回調(diào)到2026年2月10日，共計(jì)16個(gè)交易日，回調(diào)幅度23.70%。

●核心競爭力：

一是在技術(shù)門檻方面構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的壁壘，其產(chǎn)品必須耐受火箭發(fā)射過程中產(chǎn)生的極端振動(dòng)、沖擊與溫度交變環(huán)境，對材料疲勞壽命、結(jié)構(gòu)強(qiáng)度和輕量化設(shè)計(jì)提出了遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)制造業(yè)的要求，這種對可靠性的極致追求形成了高準(zhǔn)入壁壘。

二是客戶關(guān)系具備很強(qiáng)的粘性，已進(jìn)入藍(lán)箭航天、中科宇航等國內(nèi)頭部商業(yè)航天企業(yè)的核心供應(yīng)鏈體系，這意味著公司的產(chǎn)品性能、質(zhì)量體系和交付能力獲得了最嚴(yán)苛客戶的認(rèn)可，先發(fā)優(yōu)勢顯著，后續(xù)的持續(xù)服務(wù)和產(chǎn)品迭代將進(jìn)一步加強(qiáng)合作關(guān)系。

三是在成本控制方面展現(xiàn)出卓越的能力，公司將汽車產(chǎn)業(yè)積累的大規(guī)模精密制造、精益生產(chǎn)與供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗(yàn)，成功遷移到航天結(jié)構(gòu)件制造中，實(shí)現(xiàn)了在保證航天級質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)前提下的降本增效，這在商業(yè)航天領(lǐng)域追求經(jīng)濟(jì)性的趨勢下構(gòu)成了獨(dú)特的競爭優(yōu)勢。

●主力資金：近60日主力資金凈流入約-12.29億元，近5日凈流入約-4.83億元。

2. 航天發(fā)展

●商業(yè)航天關(guān)聯(lián)：航天科工集團(tuán)旗下電子藍(lán)軍龍頭，業(yè)務(wù)涵蓋電子對抗、指控通信，為衛(wèi)星測控、地面站提供核心電子系統(tǒng)，是空天地一體化測控網(wǎng)絡(luò)的重要支撐。

●回調(diào)時(shí)間及幅度：日線圖上，股價(jià)從2026年1月13日開始回調(diào)到2026年2月10日，共計(jì)21個(gè)交易日，回調(diào)幅度28.75%。

●核心競爭力：

一是在技術(shù)層面具有顯著的壟斷性，公司在電子藍(lán)軍、電磁安防與頻譜管理領(lǐng)域深耕多年，市場占有率領(lǐng)先，所掌握的核心算法、信號處理技術(shù)和系統(tǒng)集成能力構(gòu)成了深厚的護(hù)城河，短期內(nèi)難以被超越。

二是具備全產(chǎn)業(yè)鏈布局的獨(dú)特優(yōu)勢，業(yè)務(wù)覆蓋從核心芯片、關(guān)鍵模塊、分系統(tǒng)到大型系統(tǒng)集成的完整鏈條，這種垂直整合能力使其能夠提供一體化解決方案，在復(fù)雜系統(tǒng)項(xiàng)目中具備更強(qiáng)的整體把控和協(xié)同優(yōu)化能力。

三是軍民融合的協(xié)同效應(yīng)突出，其在國防領(lǐng)域積累的尖端電子信息技術(shù)，包括抗干擾通信、精密測控、信息安全等，能夠以較低的成本和較快的速度轉(zhuǎn)化應(yīng)用到商業(yè)航天的測控通信、衛(wèi)星地面站等民用領(lǐng)域，技術(shù)復(fù)用率高，轉(zhuǎn)化路徑清晰。

●主力資金：近60日主力資金流入-117.93億元，近5日內(nèi)主力資金流入-47.22億元。

3. 中國衛(wèi)通

●商業(yè)航天關(guān)聯(lián)：國內(nèi)唯一擁有自主可控通信衛(wèi)星資源的運(yùn)營商，運(yùn)營中星、亞太等系列衛(wèi)星，為星網(wǎng)（GW）提供高通量通信服務(wù)，是低軌衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)與地面網(wǎng)絡(luò)連接的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

●回調(diào)時(shí)間及幅度：日線圖上，股價(jià)從2026年1月23日開始回調(diào)到2026年2月10日，共計(jì)21個(gè)交易日，回調(diào)幅度32.20%。

●核心競爭力：

一是擁有近乎絕對的資源壁壘，公司掌握著14個(gè)位于亞太、印度洋等關(guān)鍵區(qū)域的優(yōu)質(zhì)靜止軌道軌位以及與之匹配的稀缺無線電頻率資源，這些資源具有排他性和不可再生性，是開展衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)最核心、最基礎(chǔ)的資產(chǎn)，構(gòu)筑了極高的進(jìn)入門檻。

二是作為承擔(dān)國家戰(zhàn)略通信任務(wù)的“國家隊(duì)”，其業(yè)務(wù)發(fā)展與國家安全、信息主權(quán)緊密相連，這使其在政策支持、資源獲取、重大項(xiàng)目承接等方面享有天然優(yōu)勢，企業(yè)經(jīng)營的確定性和可持續(xù)性極強(qiáng)。

三是積累了長達(dá)數(shù)十年的衛(wèi)星在軌運(yùn)營、測控管理和客戶服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，建立了完善可靠的運(yùn)行維護(hù)體系、應(yīng)急預(yù)案和客戶支持網(wǎng)絡(luò)，這種長期運(yùn)營所形成的系統(tǒng)穩(wěn)定性、可靠性和品牌信任度，是新進(jìn)入者短期內(nèi)難以復(fù)制的軟實(shí)力。

●主力資金：近60日主力資金凈流入-108.95億元，近5日凈流入-15.15億元。

4. 中國衛(wèi)星

●商業(yè)航天關(guān)聯(lián)：航天科技集團(tuán)旗下衛(wèi)星制造龍頭，深度參與星網(wǎng)（GW）、千帆等低軌星座建設(shè)，是核心整星供應(yīng)商，掌握衛(wèi)星批量化制造技術(shù)。

●回調(diào)時(shí)間及幅度：日線圖上，股價(jià)從2026年1月14日開始回調(diào)到2026年2月10日，共計(jì)20個(gè)交易日，回調(diào)幅度25.48%。

●核心競爭力：

一是具備完整的整星制造與交付能力，掌握了從衛(wèi)星總體方案設(shè)計(jì)、分系統(tǒng)研制、總裝集成到在軌測試的全流程核心技術(shù)，能夠?yàn)榭蛻籼峁敖昏€匙”式的衛(wèi)星產(chǎn)品，這種系統(tǒng)級集成能力是衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈中的核心環(huán)節(jié)。

二是前瞻性的產(chǎn)能擴(kuò)張戰(zhàn)略清晰，其海南超級工廠的建設(shè)瞄準(zhǔn)了低軌星座的批量化生產(chǎn)需求，設(shè)計(jì)產(chǎn)能高達(dá)900顆/年，這將使其成為全球領(lǐng)先的衛(wèi)星量產(chǎn)基地，能夠有效滿足國家星網(wǎng)等巨型星座快速組網(wǎng)的迫切需求，產(chǎn)能優(yōu)勢將轉(zhuǎn)化為市場優(yōu)勢。

三是在國內(nèi)衛(wèi)星制造領(lǐng)域占據(jù)絕對的市場份額優(yōu)勢，整星制造市場占有率超過60%，這意味著公司在技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、供應(yīng)鏈管理、成本控制等方面已形成規(guī)模效應(yīng)和龍頭效應(yīng)，行業(yè)地位穩(wěn)固，對產(chǎn)業(yè)鏈有較強(qiáng)的帶動(dòng)和整合能力。

●主力資金：近60日主力資金凈流入-121.10億元，近5日凈流入-9.92億元。

5. 航天宏圖

●商業(yè)航天關(guān)聯(lián)：遙感應(yīng)用龍頭，擁有“女媧星座”自主數(shù)據(jù)源，提供空天地一體化遙感數(shù)據(jù)服務(wù)，深度參與商業(yè)遙感應(yīng)用，是“通導(dǎo)遙”一體化的重要力量。

●回調(diào)時(shí)間及幅度：日線圖上，股價(jià)從2026年1月13日開始回調(diào)到2026年2月10日，共計(jì)21個(gè)交易日，回調(diào)幅度49.14%。

●核心競爭力：

一是擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的PIE-Engine遙感云服務(wù)平臺，該平臺集成了海量遙感數(shù)據(jù)、強(qiáng)大算力和豐富的智能解譯算法，構(gòu)成了公司開展各類遙感應(yīng)用服務(wù)的底層技術(shù)基座和生態(tài)入口，是區(qū)別于傳統(tǒng)項(xiàng)目型公司的關(guān)鍵平臺優(yōu)勢。

二是實(shí)現(xiàn)了從數(shù)據(jù)獲取到價(jià)值服務(wù)的全鏈條業(yè)務(wù)閉環(huán)，通過自主的“女媧星座”獲取遙感數(shù)據(jù)，利用PIE平臺進(jìn)行處理分析，最終為政府、企業(yè)客戶提供定制化應(yīng)用解決方案，這種“數(shù)據(jù)+平臺+應(yīng)用”的閉環(huán)模式增強(qiáng)了業(yè)務(wù)的自主可控性和服務(wù)粘性。

三是積極利用AI大模型等前沿技術(shù)賦能遙感數(shù)據(jù)處理，極大提升了海量遙感數(shù)據(jù)的自動(dòng)化處理、智能解譯和信息提取效率，降低了人工成本，使公司能夠以更高的效率響應(yīng)更多樣化、更復(fù)雜的應(yīng)用需求，保持了技術(shù)路線的先進(jìn)性。

●主力資金：近60日主力資金流入-6.89億元，近5日凈流入-1.92億元。

6. 航天電器

●商業(yè)航天關(guān)聯(lián)：航天連接器龍頭，為火箭、衛(wèi)星提供高可靠連接器，配套藍(lán)箭“朱雀三號”、星網(wǎng)星座等，產(chǎn)品是星箭的“神經(jīng)”與“血管”。

●回調(diào)時(shí)間及幅度：日線圖上，股價(jià)從2026年1月13日開始回調(diào)到2026年2月10日，共計(jì)21個(gè)交易日，回調(diào)幅度26.79%。

●核心競爭力：

一是在核心技術(shù)領(lǐng)域建立了高壁壘，尤其在“麻花針”等微矩形連接器、宇航級特種連接器方面，其設(shè)計(jì)、材料、工藝極為復(fù)雜，需在微小空間內(nèi)實(shí)現(xiàn)成百上千個(gè)信號通道的高可靠連接，并能承受極端力學(xué)與空間環(huán)境，技術(shù)難度極大，護(hù)城河深。

二是在宇航連接器細(xì)分市場占據(jù)絕對領(lǐng)先的市場份額，占有率超過70%，是行業(yè)公認(rèn)的龍頭。高市占率意味著公司的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量體系和供應(yīng)鏈更受下游總體單位信賴，形成了強(qiáng)大的品牌效應(yīng)和客戶認(rèn)可度。

三是與核心客戶形成了深度綁定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，長期穩(wěn)定服務(wù)于航天科技、航天科工兩大集團(tuán)，并積極拓展進(jìn)入頭部商業(yè)航天企業(yè)供應(yīng)鏈，這種基于長期合作和技術(shù)互信形成的客戶關(guān)系，穩(wěn)定且難以被輕易替代。

●主力資金：近60日主力資金凈流入-10.93億元，近5日凈流入-1.10億元。

7. 天銀機(jī)電

●商業(yè)航天關(guān)聯(lián)：星敏感器龍頭，產(chǎn)品應(yīng)用于衛(wèi)星姿態(tài)控制，配套千帆星座、星網(wǎng)及SpaceX星鏈，是衛(wèi)星的“眼睛”，技術(shù)全球領(lǐng)先。

●回調(diào)時(shí)間及幅度：日線圖上，股價(jià)從2026年1月15日開始回調(diào)到2026年2月10日，共計(jì)19個(gè)交易日，回調(diào)幅度13.23%。

●核心競爭力：

一是在商業(yè)衛(wèi)星星敏感器市場建立了絕對的領(lǐng)先地位，市場占有率超過80%，幾乎處于壟斷地位。這意味著公司的產(chǎn)品在性能、可靠性、成本和服務(wù)方面得到了市場的全面驗(yàn)證和廣泛認(rèn)可，具備強(qiáng)大的定價(jià)權(quán)和產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)。

二是持續(xù)推進(jìn)技術(shù)迭代以保持代際優(yōu)勢，其第二代基于光子集成技術(shù)的星敏感器即將量產(chǎn)，相比傳統(tǒng)產(chǎn)品在精度、抗干擾能力、體積功耗等方面有望實(shí)現(xiàn)躍升，確保其技術(shù)路線持續(xù)領(lǐng)先，鞏固競爭壁壘。

三是客戶拓展取得歷史性突破，產(chǎn)品成功進(jìn)入SpaceX供應(yīng)鏈，標(biāo)志著公司的技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)品品質(zhì)達(dá)到了全球頂尖水平，這不僅帶來了直接的訂單，更重要的是打開了廣 闊的國際化市場空 間，為公司全球化發(fā)展鋪平了道路。

●主力資金：近60日主力資金凈流入-11.92億元，近5日凈流入-5.64億元。

8. 斯瑞新材

●商業(yè)航天關(guān)聯(lián)：液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)推力室材料核心供應(yīng)商，配套藍(lán)箭“朱雀三號”等可回收火箭，是液氧甲烷發(fā)動(dòng)機(jī)的關(guān)鍵材料提供方。

●回調(diào)時(shí)間及幅度：日線圖上，股價(jià)從2026年1月13日開始回調(diào)到2026年2月10日，共計(jì)21個(gè)交易日，回調(diào)幅度27.58%。

●核心競爭力：

一是掌握了關(guān)鍵材料的稀缺供應(yīng)能力，其用于液氧甲烷發(fā)動(dòng)機(jī)推力室的銅鉻鋯合金等特種材料，在國內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)工程化量產(chǎn)，解決了下一代可回收火箭發(fā)動(dòng)機(jī)的“卡脖子”材料問題，是產(chǎn)業(yè)鏈中不可或缺的一環(huán)。

二是產(chǎn)品面臨極高的技術(shù)壁壘，推力室材料需要在液氧甲烷燃燒產(chǎn)生的高達(dá)3000℃以上的極端高溫、高壓和劇烈熱震環(huán)境下穩(wěn)定工作，對材料的導(dǎo)熱、抗燒蝕、抗熱疲勞性能要求達(dá)到極致，技術(shù)門檻極高。

三是通過定增等方式積極擴(kuò)大產(chǎn)能，以匹配下游商業(yè)火箭公司大規(guī)模量產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)的迫切需求。前瞻性的產(chǎn)能規(guī)劃使其能夠抓住行業(yè)爆發(fā)的機(jī) 遇，將技術(shù)優(yōu)勢快速轉(zhuǎn)化為市場優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢。

●主力資金：近60日主力資金凈流入-33.49億元，近5日凈流入-2.14億元。

9. 華測導(dǎo)航

●商業(yè)航天關(guān)聯(lián)：北斗高精度定位龍頭，提供衛(wèi)星導(dǎo)航、遙感數(shù)據(jù)融合解決方案，應(yīng)用于農(nóng)機(jī)自動(dòng)駕駛、無人機(jī)等領(lǐng)域，是“北斗+”應(yīng)用落地的代表。

●回調(diào)時(shí)間及幅度：日線圖上，股價(jià)從2026年1月13日開始回調(diào)到2026年2月10日，共計(jì)21個(gè)交易日，回調(diào)幅度19.01%。

●核心競爭力：

一是在技術(shù)融合方面走在前列，成功將衛(wèi)星導(dǎo)航（GNSS）高精度定位技術(shù)與遙感（RS）、地理信息（GIS）技術(shù)深度融合，為客戶提供“位置+影像+屬性”的一體化解決方案，這種多技術(shù)融合能力增強(qiáng)了產(chǎn)品的差異化和應(yīng)用深度。

二是全球化市場布 局成效顯著，海外業(yè)務(wù)收入持續(xù)高速增長，占比已達(dá)三分之一，表明公司的產(chǎn)品和服務(wù)具備國際競爭力，能夠有效對沖單一市場的風(fēng)險(xiǎn)，市場空 間更為廣 闊。

三是在應(yīng)用場景落地方面能力突出，其高精度定位產(chǎn)品已從傳統(tǒng)的測繪地信領(lǐng)域，快速滲透到農(nóng)機(jī)自動(dòng)駕駛、無人機(jī)航測、形變監(jiān)測、智能駕駛等大量新興的消費(fèi)級和工業(yè)級應(yīng)用場景，商業(yè)模式的可行性和成長性得到了充分驗(yàn)證。

●主力資金：近60日主力資金凈流入-10.32億元，近5日凈流入-1.46億元。

10. 鉑力特

●商業(yè)航天關(guān)聯(lián)：金屬3D打印龍頭，為商業(yè)火箭提供推力室、渦輪泵等核心零部件，配套天回航天“巧龍一號”等，是增材制造在航天領(lǐng)域應(yīng)用的典范。

●回調(diào)時(shí)間及幅度：日線圖上，股價(jià)從2026年1月13日開始回調(diào)到2026年2月10日，共計(jì)21個(gè)交易日，回調(diào)幅度24.60%。

●核心競爭力：

一是通過工藝革新解決了傳統(tǒng)制造的難題，利用金屬3D打印技術(shù)，能夠?qū)崿F(xiàn)液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)推力室內(nèi)部復(fù)雜冷卻流道的一體化、凈近成形制造，這是傳統(tǒng)銑削、鑄造等工藝無法或難以實(shí)現(xiàn)的，大幅提升了產(chǎn)品性能。

二是在降本增效方面價(jià)值顯著，3D打印技術(shù)通過結(jié)構(gòu)優(yōu)化設(shè)計(jì)，可實(shí)現(xiàn)部件減重高達(dá)40%，同時(shí)將制造周期縮短70%以上，這對于追求極致性能與成本控制的商業(yè)航天領(lǐng)域具有巨大吸引力。

三是在特定產(chǎn)品領(lǐng)域具備唯一性，公司是國內(nèi)乃至全球少數(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)火箭發(fā)動(dòng)機(jī)復(fù)雜推力室結(jié)構(gòu)件3D打印批量生產(chǎn)的企業(yè)，在細(xì)分賽道形成了稀缺的供給能力，技術(shù)獨(dú)占性高。

●主力資金：近60日主力資金凈流入-13.63億元，近5日凈流入-2.56億元。

11. 航宇微

●商業(yè)航天關(guān)聯(lián)：全產(chǎn)業(yè)鏈布 局，擁有“玉龍810”AI芯片、衛(wèi)星制造及數(shù)據(jù)服務(wù)能力，深度綁定中科宇航，是“芯片+衛(wèi)星+數(shù)據(jù)”的垂直整合者。

●回調(diào)時(shí)間及幅度：日線圖上，股價(jià)從2026年1月13日開始回調(diào)到2026年2月10日，共計(jì)21個(gè)交易日，回調(diào)幅度13.71%。

●核心競爭力：

一是構(gòu)建了獨(dú)特的“芯片-衛(wèi)星-數(shù)據(jù)”全鏈條業(yè)務(wù)閉環(huán)，從自主設(shè)計(jì)星載AI芯片，到研制并運(yùn)營“珠海一號”遙感衛(wèi)星星座，再到提供下游數(shù)據(jù)應(yīng)用服務(wù)，這種垂直整合模式增強(qiáng)了各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的協(xié)同效應(yīng)和對最終應(yīng)用需求的理解。

二是在星載AI芯片領(lǐng)域取得關(guān)鍵突破，自主研發(fā)的“玉龍810”AI芯片已通過空間站在軌驗(yàn)證，證明了其在太空惡劣環(huán)境下的可靠性與強(qiáng)大算力，為智能衛(wèi)星的發(fā)展提供了核心硬件支撐，技術(shù)前瞻性強(qiáng)。

三是擁有并運(yùn)營“珠海一號”遙感衛(wèi)星星座，這為公司提供了穩(wěn)定、自主、可控的遙感數(shù)據(jù)源，使其在數(shù)據(jù)獲取的及時(shí)性、定制性和成本方面相比純數(shù)據(jù)服務(wù)商具有明顯優(yōu)勢，形成了獨(dú)特的數(shù)據(jù)資產(chǎn)。

●主力資金：近60日主力資金凈流入-14.76億元，近5日凈流入-4.07億元。

12. 臻鐳科技 (688270)

●商業(yè)航天關(guān)聯(lián)：星載射頻芯片龍頭，配套低軌星座，產(chǎn)品應(yīng)用于相控陣通信、數(shù)據(jù)鏈等，是衛(wèi)星通信的核心硬件。

●回調(diào)時(shí)間及幅度：日線圖上，股價(jià)從2026年1月26日開始回調(diào)到2026年2月10日，共計(jì)12個(gè)交易日，回調(diào)幅度15.34%。

●核心競爭力：

一是在星載射頻芯片技術(shù)上實(shí)現(xiàn)領(lǐng)先，其產(chǎn)品在性能、可靠性和功耗等關(guān)鍵指標(biāo)上達(dá)到國際先進(jìn)水平，打破了國外廠商在該領(lǐng)域的長期壟斷，有力支撐了我國低軌星座核心部件的自主可控。

二是當(dāng)前面臨訂單極為飽滿的狀況，產(chǎn)能供不應(yīng)求，訂單已排產(chǎn)至2027年，這直接反映了下游星座建設(shè)需求的旺盛以及客戶對公司產(chǎn)品的高度認(rèn)可，短中期增長的確定性極強(qiáng)。

三是深度受 益 于低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的國產(chǎn)化替代大趨勢，在國家安全和供應(yīng)鏈自主可控的戰(zhàn)略要求下，公司作為國內(nèi)稀缺的星載高端射頻芯片供應(yīng)商，市場空間隨著星座建設(shè)加速而快速打開。

●主力資金：近60日主力資金凈流入-23.19億元，近5日凈流入-5.01億元。

13. 全信股份

●商業(yè)航天關(guān)聯(lián)：航天級傳輸系統(tǒng)龍頭，提供光電線纜、連接器等，配套星網(wǎng)、載人航天等，是星箭信息傳輸?shù)摹吧€”。

●回調(diào)時(shí)間及幅度：日線圖上，股價(jià)從2026年1月13日開始回調(diào)到2026年2月10日，共計(jì)21個(gè)交易日，回調(diào)幅度10.41%。

●核心競爭力：

一是產(chǎn)品線覆蓋了航天器的全鏈路傳輸需求，能夠?yàn)榛鸺⑿l(wèi)星、地面測控設(shè)備提供全套的光電線纜、連接器及組件產(chǎn)品，這種一站式配套能力簡化了客戶采購和管理流程，增強(qiáng)了客戶粘性。

二是在衛(wèi)星用特種傳輸線纜細(xì)分市場占據(jù)主導(dǎo)地位，市場占有率約60%，表明公司的產(chǎn)品在輕量化、高可靠、抗空間環(huán)境等方面性能卓越，獲得了總體單位的廣泛信賴和長期采購。

三是具備“軍轉(zhuǎn)民”的快速轉(zhuǎn)化能力，公司在軍用航天領(lǐng)域積累的深厚技術(shù)底蘊(yùn)、嚴(yán)格質(zhì)量體系和完善產(chǎn)品譜系，能夠以較高的成熟度和可靠性快速適配商業(yè)航天的需求，加速了商業(yè)航天供應(yīng)鏈的建設(shè)進(jìn)程。

●主力資金：近60日主力資金凈流入-2.05億元，近5日凈流入-3696萬元。

14. 鋮昌科技

●商業(yè)航天關(guān)聯(lián)：星載相控陣T/R芯片龍頭，配套低軌星座，市占率超80%，是相控陣天線的核心部件。

●回調(diào)時(shí)間及幅度：日線圖上，股價(jià)從2026年2月2日開始回調(diào)到2026年2月10日，共計(jì)7個(gè)交易日，回調(diào)幅度14.79%。

●核心競爭力：

一是作為國內(nèi)資本市場極為稀缺的星載相控陣T/R芯片標(biāo) 的，公司在該領(lǐng)域技術(shù)壁壘極高，涉及高頻微波電路設(shè)計(jì)、先進(jìn)半導(dǎo)體工藝、高可靠性封裝等多個(gè)尖端技術(shù)領(lǐng)域，競爭格局良好。

二是在國內(nèi)低軌星座用相控陣T/R芯片市場確立了絕對領(lǐng)先地位，市場占有率超過80%，幾乎處于壟斷狀態(tài)，這使其成為低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中確定性最高、彈性最大的核心環(huán)節(jié)之一。

三是業(yè)務(wù)能見度極高，在手訂單充足，生產(chǎn)任務(wù)已排期至2028年，充分鎖定了未來數(shù)年的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，為持續(xù)的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁┝朔€(wěn)定保障，增長路徑清晰。

●主力資金：近60日主力資金凈流入-26.61億元，近5日凈流入-6.64億元。

15. 航天電子

●商業(yè)航天關(guān)聯(lián)：火箭測控、星載計(jì)算機(jī)龍頭，配套長征及民營火箭，提供核心電子系統(tǒng)，是星箭的“大腦”和“神經(jīng)中樞”。

●回調(diào)時(shí)間及幅度：日線圖上，股價(jià)從2026年1月13日開始回調(diào)到2026年2月10日，共計(jì)21個(gè)交易日，回調(diào)幅度20.50%。

●核心競爭力：

一是在關(guān)鍵分系統(tǒng)市場具有近乎壟斷的市場地位，火箭測控系統(tǒng)、星載計(jì)算機(jī)等產(chǎn)品的市場占有率均高達(dá)90%左右，這意味著公司在這些決定飛行成敗的核心電子系統(tǒng)領(lǐng)域，是客戶幾乎唯一的選擇，控制力極強(qiáng)。

二是業(yè)務(wù)覆蓋“星、箭、彈、機(jī)”等航空航天全領(lǐng)域，具備為各類飛行平臺提供電子系統(tǒng)解決方案的全面能力，這種跨平臺的系統(tǒng)集成和技術(shù)復(fù)用能力，是其他專注于單一領(lǐng)域的公司難以比擬的。

三是持續(xù)構(gòu)筑高技術(shù)壁壘，不僅掌握傳統(tǒng)測控與計(jì)算機(jī)技術(shù)，還在星間激光通信、綜合電子系統(tǒng)等前沿領(lǐng)域進(jìn)行重點(diǎn)研發(fā)和技術(shù)儲備，確保其技術(shù)路線始終引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，護(hù)城河不斷加深。

●主力資金：近60日主力資金凈流入-124.43億元，近5日凈流入-15.35億元。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1. 技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)：商業(yè)航天技術(shù)更新快，若企業(yè)技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期，可能面臨被替代風(fēng)險(xiǎn)。
2. 政策落地風(fēng)險(xiǎn)：低軌衛(wèi)星頻軌資源申請與分配存在不確定性，可能影響企業(yè)業(yè)務(wù)開展。
3. 市場競爭風(fēng)險(xiǎn)：行業(yè)競爭加劇，可能導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下降，影響企業(yè)利潤率。
4. 訂單執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)：若下游客戶發(fā)射計(jì)劃調(diào)整，可能影響企業(yè)訂單交付與回款。
5. 國際關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)：全球商業(yè)航天競爭激烈，國際關(guān)系變化可能對行業(yè)產(chǎn)生沖擊。

本文是公開信息整合以及個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，不構(gòu)成投資建議。希望能給大家?guī)硪恍﹩l(fā)。

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