A股：漲價(jià)邏輯驅(qū)動周期板塊走強(qiáng)，成長賽道集體回調(diào)

距離春節(jié)還有兩個(gè)交易日，市場風(fēng)格再度切換，滬深京三市合計(jì)成交額達(dá)2.001萬億元，較前一交易日縮量1237億元，超3200只個(gè)股收跌，理論上，如果明天不賣出，要等到年后，才能把錢轉(zhuǎn)出來，所以明天的行情，一般不會有太大的驚艷，不想持幣過節(jié)的，明天是最后的機(jī)會。下面我們來看一下今天的盤面走勢：

從板塊表現(xiàn)來看，今日市場主線清晰聚焦于“漲價(jià)邏輯”驅(qū)動下的傳統(tǒng)周期與資源類板塊。小金屬、稀土永磁、化學(xué)纖維、染料、煤炭、鋼鐵及水泥等板塊集體走強(qiáng)，成為支撐滬指小幅收漲的核心力量。其中，小金屬概念領(lǐng)漲全市場，主力資金凈流入高達(dá)110.79億元，板塊內(nèi)多只成分股漲停，反映出資金對上游原材料價(jià)格持續(xù)攀升的高度敏感。

近期鎢、稀土、染料等細(xì)分領(lǐng)域價(jià)格顯著上行，成為本輪周期股活躍的直接催化劑。以鎢為例，黑鎢精礦與仲鎢酸銨價(jià)格年初至今漲幅均接近50%，受益于光伏鎢絲及新能源汽車電機(jī)等高端制造需求增長，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈迎來量價(jià)齊升預(yù)期。稀土方面，氧化鐠釹、氧化鋱等關(guān)鍵品種報(bào)價(jià)大幅上調(diào)，戰(zhàn)略資源屬性疊加供應(yīng)偏緊格局，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對稀土永磁板塊的配置熱情。與此同時(shí)，染料行業(yè)因還原物成本抬升，龍頭廠商接連提價(jià)，推動染料板塊延續(xù)強(qiáng)勢。

除資源品外，傳統(tǒng)基建鏈亦表現(xiàn)活躍。煤炭、鋼鐵、水泥等建材類板塊在穩(wěn)增長預(yù)期及低估值修復(fù)邏輯下獲得資金關(guān)注，顯示出市場對“舊經(jīng)濟(jì)”板塊階段性輪動的認(rèn)可。值得注意的是，鋰電池概念同樣躋身主力資金凈流入前三，或與固態(tài)電池國家標(biāo)準(zhǔn)即將出臺的消息有關(guān)，政策預(yù)期帶動產(chǎn)業(yè)鏈提前布局。

前期表現(xiàn)活躍的成長與消費(fèi)板塊則遭遇明顯調(diào)整。影視院線、短劇游戲、教育、旅游酒店等方向集體下行，部分龍頭股跌停，顯示題材炒作熱度快速退潮。光模塊、CPO等算力硬件板塊亦表現(xiàn)疲軟，反映市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回落。軍工裝備、培育鉆石等高估值細(xì)分領(lǐng)域同步走弱，凸顯當(dāng)前資金更傾向于“低估值+漲價(jià)催化”的防御性策略。

整體來看，今日市場呈現(xiàn)典型的結(jié)構(gòu)性行情：一邊是受價(jià)格上行和政策預(yù)期支撐的周期資源板塊強(qiáng)勢領(lǐng)漲，另一邊是高估值成長賽道遭遇資金兌現(xiàn)壓力。投資者宜關(guān)注漲價(jià)持續(xù)性及政策落地節(jié)奏，避免盲目追高，注重板塊輪動中的低吸機(jī)會。

溫馨提示：本觀點(diǎn)不作投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，請自主思考！