三年前項目穿透式追責，中泰證券等三方中介“連坐”，核查環節集體躺平

財聯社2月12日訊（記者高艷云）未核實便稱 “未收到函件”，三方中介機構集體失聲，同步被上交所處罰。

2月11日，上交所連發三張罰單，罕見地對同一IPO項目的保薦券商、會計師事務所、律師事務所同步追責。中泰證券保代高驁旻、馬睿，天職國際會計所簽字會計師閆磊、曾春衛、馮儉，啟元律所簽字律師莫彪、鄧爭艷、黎雪琪，均被予以監管警示。

3年前登陸科創板IPO上市公司麒麟信安，與第一大客戶相關收入的準確性、合規性影響對發行上市條件的審核判斷，在上交所提出針對性核查要求后，中泰證券、天職國際會計所、啟元律所在未向第一大客戶A1單位核實的情況下，出具了與實際情況不符的核查意見，相關核查依據不充分，履行保薦職責不到位。

此次罰單也再次凸顯當前監管趨勢，近期多起處罰均指向券商2—3年前的IPO項目，歷史項目違規被長期追溯追責，似已成監管常態。監管通過長周期回溯、穿透式問責，持續釋放對IPO執業質量“零容忍”的明確信號，也對中介機構提出更高要求，即不僅要在申報階段盡職，更要對歷史項目承擔“終身責任”。

核查變“查無此事”

此次處罰并非偶發，而是對歷史項目的穿透式追責。

上述中介機構的違規行為追溯至三年前，麒麟信安于2022年9月14日注冊生效，保薦機構是中泰證券，會計所是天職國際會計所，律所是啟元律所。

根據科創板IPO申報文件，A1單位是麒麟信安報告期內第一大客戶，麒麟信安對其銷售收入分別為6250.19萬元、1.03億元、1.44億元，占各期營業收入比例分別為44.23%、44.52%、42.65%。

2022年5月，A1單位向麒麟信安發出整改通知函，認定麒麟信安向其銷售的合同總額0.59億元產品總價虛高0.24億元，要求麒麟信安限期退回虛高價款。

2022年8月，上交所發出針對性問詢函件，要求中介機構對整改通知函指出事項進行核查。中泰證券、天職國際會計所、啟元律所在未向A1單位進行核實的情況下，核查回復稱麒麟信安未收到整改通知函，相關核查結論與實際情況不符。

事件的要害不在于技術失誤，而在于核查環節的集體“躺平”。

上交所要求，上述3家中介機構當事人應當引以為戒，針對違規問題采取有效措施進行整改，并應當嚴格遵守法律法規和本所業務規則等相關要求，誠實守信、勤勉盡責，審慎發表專業意見，保證提供、報送或披露的資料信息真實、準確、完整。

逾85名保代或責任人遭罰

監管高壓之下，保薦機構及保代的執業代價正在顯性化。

易董數據統計顯示，截至2月11日，2025年以來，涉保代罰單已有43張，逾85名保代或相關責任人被罰，波及超22家券商。

僅開年一個來月，中金公司、萬和證券、中泰證券旗下已有6名保代相繼領罰。

另據中證協官網最新公示，保薦代表人分類名單中，D類（暫停業務類）保代共16位，4位保代退出、3位保代被列入；暫停業務的保代涉及11家券商，包括第一創業、國聯民生、東海證券、國金證券、財信證券、廣發證券、東吳證券、中金公司、中信建投、開源證券、中天證券，保代執業質量分級管理持續落地。

在源頭治理層面，現場檢查的震懾力已從“撤單恐慌”轉向“常態把關”。

2月6日，證監會通報2025年首發企業現場檢查情況，從全年檢查情況看，新受理企業申報質量進一步提升。截至2025年底，16家隨機抽取企業都未撤回發行上市申請，其中7家企業已通過交易所上市委審核。市場各方對現場檢查工作的認識更加清晰、預期更加明確，“一查就撤”等市場亂象得到根本扭轉。

證監會表示，下一步，將進一步科學統籌現場檢查覆蓋面與有效性，堅持風險導向、突出重點、分類處置，以實事求是的態度，努力做到嚴而有效、嚴而有方、嚴而有度，不斷提高擬上市企業申報質量，持續提升市場各方獲得感和投資者權益保護水平。