可口可樂換帥、百事集團煥新，“快樂水”巨頭2025年成績單出爐，下半場怎么走？

日前，可口可樂2025年財報披露，揭開了飲料巨頭在激烈市場競爭中的生存圖景。

去年，公司實現營收479.41億美元，同比增長2%；凈利潤為131.37億美元，同比增長23%。增長背后更多是定價策略的驅動，全年單箱銷量持平。從這份財報中可以看到，可口可樂公司面臨一定的增長壓力。

幾天前，百事集團也發布了2025年財報，飲料業務方面，北美市場銷量同比下滑3%，國際市場飲料業務銷量同比增長1.5%，集團整體增收不增利。

在行業承壓的背景下，一邊是可口可樂時隔9年換帥、調整組織架構；一邊是百事集團時隔25年煥新品牌、加碼年輕市場。2025年，“快樂水”巨頭們在中國飲料市場正試圖通過產品及營銷創新、供應鏈建設、品類多元化布局尋找新的增長突破口。

2026年，中國市場是否會如預期回暖？可口可樂新帥所強調的本土化創新會有什么成果？百事大中華區飲料業務回歸的“一把手”又會如何想法子抓住年輕人？

全年銷量持平，中國市場四季度波動

對于消費者而言，可口可樂公司旗下有多個品類飲料，包括水、果汁、咖啡等，涉及美汁源、Costa等品牌。但最知名的還是主品牌可口可樂，其在全球細分市場也占據著絕對的市場份額和龍頭地位。

2025年，從品類來看出現了分化，碳酸軟飲料和咖啡的全年銷量持平，瓶裝水和茶全年銷量增長2%，運動飲料增長1%，果汁、高附加值乳制品和植物基飲料銷量則下滑。分區域來看，包括中國市場在內的亞太區域市場，全年銷量持平，更多的增長得益于瓶裝水、運動飲料、咖啡和茶。

關于中國市場，在當地時間2月10日召開的財報電話會上，可口可樂公司董事會主席兼首席執行官詹鯤杰評價稱：“中國第四季度的表現弱于全年，我們也期待其在2026年逐步回暖。”食品產業分析師朱丹蓬對《每日經濟新聞》記者分析稱：“第四季度本身就是飲料的銷售淡季，這很正常，不能單看某一個季度的銷量。”

可口可樂公司執行副總裁兼首席運營官柏瑞凱則表示，中國是一個體量巨大的市場，也是公司長期布局的市場，預計2026年將繼續推進相關戰略，但業績或仍存在一定波動。

記者從可口可樂中國了解到，2025年可口可樂在中國市場的動作涉及產品與體驗創新以及加強供應鏈布局，除了西部和中原地區的兩座工廠在去年投產，長三角以及華南地區的工廠也在去年陸續竣工或是啟動建設。

太古可口可樂鄭州工廠 每經記者 范芊芊 攝

“快樂水”巨頭都在“變身”

“今天是我最后一次以首席執行官的身份參與業績電話會議，能執掌這家卓越的公司，我深感榮幸。”在這場財報電話會開始前，詹鯤杰這樣說。在回答分析師的提問時，他還開玩笑稱：“我還擔心你會把未來幾年的問題都一次性問完，畢竟這是最后一次向我提問的機會了。”

去年12月中旬，可口可樂公司官宣了高層變動，詹鯤杰將在其任期結束后卸任首席執行官，轉任執行董事長，柏瑞凱將在3月31日接任。“在過渡階段，我將繼續承擔部分工作，助力過渡的平穩推進，但核心原則是：公司的經營管理由首席執行官全權負責，執行董事長僅在其需要時提供協助。”詹鯤杰在財報電話會上這樣闡釋執行董事長的職責。

一個月后（今年1月中旬），可口可樂公司又宣布了一則高層職責變動消息，包括新設立首席數字官的職位，以及創建兩個向首席執行官直接匯報的新市場集團。可口可樂公司表示，首席數字官的設立是為了加強企業數字化轉型，簡化工作方式，從而更精確和更快地向消費者交付，兩大新市場集團的設立是為了加強對亞洲、非洲和中東市場的關注。

柏瑞凱 可口可樂公司官網

在可口可樂公司調整組織架構，時隔9年更換首席執行官的同時，另一碳酸飲料品牌巨頭百事可樂母公司百事集團則時隔25年進行了品牌視覺煥新。今年2月4日，百事集團宣布企業品牌主張中文版為“食有味，飲開懷”。在不久前的百事集團2025年財報電話會上，百事集團高管表示，今年年初啟動了樂事、多力多滋的品牌煥新，下半年還將啟動佳得樂、桂格的品牌煥新。

“百事有飲料和食品兩大板塊，新的品牌主張正好匹配了兩大板塊，更加簡單明了地告訴了消費者，這對它未來整體的品牌矩陣，以及在不同品類管理方面有一定的加持作用。”朱丹蓬對記者分析稱。

碳酸飲料市場規模下滑，怎么本土化創新抓住年輕人？

《每日經濟新聞》記者注意到，事實上百事集團對百事可樂品牌煥新要啟動的更早一些。早在2024年，百事可樂就進行了全球品牌煥新，中國市場的品牌主張更新升級為“渴望就可能”。

去年6月，百事可樂還舉行了一場發布會。彼時，百事國際飲料特許經營及大中華區飲料總裁姚煒煒曾對《每日經濟新聞》記者表示：“我們想要做到的是更加傾聽年輕人的渴望，了解他們到底想做一些什么，并發現當前科技發展激發了年輕人對未來的展望與信心。”

由此來看，百事可樂在中國市場的新品牌主張想要抓住的是年輕一代的消費者。“碳酸飲料的重度消費人群是新生代，他們對于大數據、數字化、智能化非常敏感。”朱丹蓬說。

可口可樂公司的策略也是類似的。據可口可樂中國方面介紹，去年旗艦品牌可口可樂經典的“分享瓶”活動回歸，將Z世代熟悉的社交人設融入包裝。

更重要的是，中國的碳酸飲料市場已逐漸從增量市場變成了存量市場，無論是健康化的趨勢，還是來自本土品牌如元氣森林等的挑戰，都在對百事可樂和可口可樂造成壓力。

歐睿數據顯示，2025年中國碳酸飲料市場規模為1170.6億元，同比下滑2.6%。作為對比的是，能量飲料和茶飲料的市場規模增長明顯。從可口可樂公司2025年財報細分品類來看，包括中國市場在內的亞太區域更多銷量增長也并非來自碳酸飲料。而在能量飲料、茶飲料品類中，無論是可口可樂公司還是百事集團，旗下品牌在中國市場的優勢并不明顯。

面對市場競爭，柏瑞凱在財報電話會上坦言：“創新仍有提升空間。”他認為核心是要進行本土化的創新，深入理解當地消費者的需求，這是公司的新機遇。姚煒煒也曾回應記者稱：“我們覺得這是良性競爭，不光向我們提出新的挑戰，也帶給我們更多激勵，讓我們也要做更好的品牌、更好的產品，和本土環境可以有更好的對接。”