高盛發出預警：20億撤離“虛胖”AI，中國硬核資產迎來價值重估

小苗｜山東大學經濟學士

最近全球股市的風向變得讓人看不懂了。

全球各股市指數（圖源英偉財情）

曾經被資本市場捧在手心里的AI，那個號稱能帶飛一切的萬能鑰匙，現在竟然成了砸盤的罪魁禍首。就在這短短幾天里，軟件行業像是中了邪一樣集體重挫，緊接著保險板塊和財富管理板塊也跟著跳水，就連地產服務和物流板塊都感到了刺骨的寒意。

這種無差別的拋售潮正在席卷全球，讓無數股民看得心驚肉跳。大家都在問一個問題，以前那些閉著眼買AI就能賺錢的邏輯，難道真的徹底失靈了。

華爾街捅破了最后一層窗戶紙

高盛合伙人最近的一番話，直接把市場的遮羞布給扯了下來。

他覺得這根本不是什么簡單的技術迭代，而是一場針對全球企業護城河的殘酷大清洗。這場由人工智能驅動的變革正在實時發生，它的殘酷之處在于它創造新事物的速度有多快，摧毀舊秩序的手段就有多狠。

AI現在就像一面照妖鏡。那些原本靠著信息差、靠著一點點行業壁壘就能躺平賺錢的公司，在算法面前瞬間現了原形。

以前一家老牌企業可能需要幾十年才能積累下來的專業知識和業務網絡，現在新進入者只需要幾個好用的AI工具，就能以極低的成本對老牌巨頭騎臉輸出。當護城河變成了護城溝，企業的估值邏輯自然就崩塌了。

20億美元資金正在大撤退

資本市場的嗅覺永遠是最靈敏的。目前的虛擬資產估值正在經歷一場慘烈的擠泡沫過程。整個市場陷入了一種先賣出再問為什么的恐慌狀態，資金都在爭先恐后地離場，生怕晚一步就成了最后的接盤俠。

高盛的數據監測顯示，未來一周內將有15億到20億美元的真金白銀從美國股市撤離。而且這次最危險的不是標普500，而是那個集結了大量高估值科技巨頭的納斯達克100指數。

（圖源網絡）

標普500已經跌穿了關鍵的50日均線，同時也跌破了短期資金拋售的警戒線。如果接下來再跌破那個更關鍵的中期閾值，拋售潮可能會像雪崩一樣全面加速。

標普未來一個月內資金流向預測（圖源華爾街見聞）

大家擔心的其實不是某個具體的利空，而是那種無處不在的技術顛覆風險。就連美國1月核心CPI降到了四年來的最低點這一消息，都被市場解讀出了恐怖的味道。這顯示通脹在降溫，也從側面反映出AI帶來的效率提升太快了，快到可能讓多個行業陷入內卷甚至通縮。

“虛胖”的軟件股不行了，硬核資產成了救命稻草

在這個節骨眼上，全球資金都在用腳投票。

（圖源網絡）

大家發現那些飄在云端的虛擬數據和算法越來越靠不住，于是開始扎堆尋找那些有真實價值、有實體資產支撐的避風港。

Rich Privorotsky給出的避險清單非常明確。他認為航空航天板塊已經迎來了絕佳的布局時機，因為這些行業的護城河是實實在在的物理門檻，AI再聰明也造不出大飛機。另外工業股也會有不錯的表現，只要你選擇的是那些受益于長周期投資的龍頭企業。

至于那些容易被遠程辦公和AI技術替代的辦公樓資產，高盛的建議是堅決繞著走，千萬別去接飛刀。

中國資產的底氣到底在哪

在這場全球規模的估值大洗牌中，中國反而顯得底氣十足。

當華爾街都在為那些虛無縹緲的虛擬數字感到焦慮時，中國那些擁有真實護城河和實體生產能力的資產正在被重新定價。

中國擁有全球最完整的工業體系，從新能源、高鐵到航空航天以及高端裝備制造，這些年我們一直在持續升級突破。我們有實實在在的產能，有已經落地的先進技術，更有世界上最完整的產業鏈配套體系。這些硬核實力就是我們對抗全球資本波動最穩的壓艙石。

（圖源網絡）

高盛此前的研報也精準地捕捉到了這一點，明確預測2026年中國上市公司的盈利增速將達到14%。在這里AI不僅僅是作為概念存在，更是作為提升實體經濟效率的工具在發揮作用。

技術越是發展到高階階段，底層的實體能力就顯得越珍貴。

AI可以幫我們寫文案、做圖、優化流程，但它造不出真正的大飛機，也建不成縱橫交錯的高鐵網，更替代不了那套支撐起十幾億人衣食住行的復雜工業體系。

真正決定一個國家和個人長期競爭力的，從來不是那些被炒作出來的虛高估值，而是這些看得見、摸得著的實體資產。當全球市場因為虛擬泡沫而搖擺不定時，中國這些硬核制造資產正迎來屬于它們的價值重估時代。

參考資料 高盛合伙人Rich Privorotsky市場觀點與資產配置策略分析報告 華爾街見聞：美國2026年1月CPI數據及全球市場行情解讀 高盛CTA資金流向監測與標普500指數走勢預測報告 高盛2026年中國股票市場策略研報 高盛全球行業護城河檢驗與風險預警分析報告

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