AI催生巨量Token消耗、內(nèi)存硬件緊缺 算力租賃熱潮下，運(yùn)營(yíng)商加碼布局液冷服務(wù)器

打破Chatbot聊天對(duì)話框，AI正走向物理世界。

臨近春節(jié)，國(guó)內(nèi)阿里、騰訊、字節(jié)等AI大廠紛紛加入紅包大戰(zhàn)，全民AI應(yīng)用熱情被點(diǎn)燃。在國(guó)外，以O(shè)pen Claw、Cowork為代表的應(yīng)用，引發(fā)了新一輪桌面Agent（智能體）熱潮。

AI群星閃耀，勝負(fù)未分，Token（詞元）卻已狂飆。

摩根大通研報(bào)分析認(rèn)為，這些大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)投入真金白銀進(jìn)行推廣，是為加速用戶從傳統(tǒng)搜索轉(zhuǎn)向聊天機(jī)器人，并培養(yǎng)智能體商業(yè)習(xí)慣。這一進(jìn)程實(shí)際上推升了推理量，從而加快Token的消耗速度。

一邊是Token巨量消耗，另一邊內(nèi)存等硬件價(jià)格狂飆，加劇了算力租賃需求。算想科技CEO曾宇近日在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱“每經(jīng)記者”）采訪時(shí)透露，公司算力租賃從2025年初的2千卡GPU規(guī)模，到如今已邁入萬(wàn)卡GPU規(guī)模。

AI算力需求持續(xù)增長(zhǎng)，但政策對(duì)數(shù)據(jù)中心能耗約束趨嚴(yán)，PUE（電源使用效率，是衡量數(shù)據(jù)中心能源效率的核心指標(biāo)）成為衡量綠色算力的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。相比傳統(tǒng)風(fēng)冷PUE普遍在1.5以上，液冷方案PUE可降低至1.1～1.2，強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)力正推動(dòng)液冷市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)數(shù)量級(jí)的規(guī)模擴(kuò)張。

新安股份硅基新材料研究院院長(zhǎng)劉繼近期在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)表示，在浸沒(méi)式液冷技術(shù)選擇路徑上，是多種介質(zhì)并存的格局，氟化液、硅油、合成油都有各自適用場(chǎng)景。其中，硅油冷卻液從性能、安全環(huán)保與成本等方面綜合考慮，有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)有望迎來(lái)規(guī)模化應(yīng)用。

AI催生巨量Token消耗

“不要小看Open Claw,AI自動(dòng)運(yùn)行，可能一個(gè)小時(shí)就能把你的Token消耗完。”稅友股份億企贏首席產(chǎn)品官周源向每經(jīng)記者表示，AI大模型以及應(yīng)用的發(fā)展，帶來(lái)更多內(nèi)存和存儲(chǔ)的需求，對(duì)Token的消耗量也在持續(xù)增加。

事實(shí)上，2025年，國(guó)內(nèi)外科技巨頭日均Token使用量呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

據(jù)火山引擎數(shù)據(jù)，截至2025年12月，字節(jié)跳動(dòng)旗下豆包大模型日均Token使用量突破50萬(wàn)億，較上年同期增長(zhǎng)超過(guò)10倍，相比2024年5月剛推出時(shí)的日均調(diào)用量增長(zhǎng)達(dá)417倍。據(jù)谷歌披露，截至2025年10月，其各平臺(tái)每月處理的Token用量已達(dá)1300萬(wàn)億，相當(dāng)于日均43.3萬(wàn)億，而一年前月均僅為9.7萬(wàn)億。

一場(chǎng)基于Token用量飆升的算力連鎖反應(yīng)正在發(fā)生。

云服務(wù)廠商開始上調(diào)其云服務(wù)價(jià)格。2026年1月23日，亞馬遜云宣布上調(diào)其EC2機(jī)器學(xué)習(xí)容量塊價(jià)格約15%；1月27日，谷歌云正式官宣漲價(jià)，自2026年5月1日起，對(duì)GoogleCloud、CDNInterconnect、Peering以及AI與計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前報(bào)道，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)云廠商雖在通用計(jì)算領(lǐng)域保持價(jià)格穩(wěn)定，但在高性能AI算力板塊，受限于芯片供應(yīng)與電力、散熱等基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸，實(shí)際成本壓力持續(xù)上升。

2026年1月，有業(yè)內(nèi)人士向每經(jīng)記者透露，部分頭部云服務(wù)商正評(píng)估對(duì)專屬AI集群或預(yù)留型算力產(chǎn)品進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)價(jià)。若GPU資源持續(xù)緊缺，國(guó)產(chǎn)云平臺(tái)或?qū)⒃诒Ｕ峡蛻魴?quán)益的前提下，適度跟進(jìn)國(guó)際定價(jià)趨勢(shì)，推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入“價(jià)值導(dǎo)向”新階段。

算力租賃供不應(yīng)求

除了云計(jì)算廠商價(jià)格上漲，內(nèi)存價(jià)格上漲正在讓更多的AI公司從自建算力轉(zhuǎn)向算力租賃。

信達(dá)證券研報(bào)分析表示，AI大模型訓(xùn)練和推理需求的快速增長(zhǎng)是此輪存儲(chǔ)行業(yè)復(fù)蘇的核心動(dòng)力，高性能存儲(chǔ)產(chǎn)品需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，其中HBM（高帶寬內(nèi)存）作為AI服務(wù)器的核心配套器件，成為頭部廠商的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)支柱。

算想科技CEO曾宇向每經(jīng)記者透露，隨著內(nèi)存和硬盤價(jià)格上漲，顯卡GPU的價(jià)格也水漲船高，如今公司買的服務(wù)器價(jià)格比2025年初漲了30%左右。對(duì)應(yīng)算力租賃新客戶的價(jià)格也隨行就市，根據(jù)硬件市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，算力租賃價(jià)格也會(huì)上漲20%～30%。

“現(xiàn)在只要有算力服務(wù)器，基本不愁租。很多和AI相關(guān)的企業(yè)原本想自己買服務(wù)器，但現(xiàn)在價(jià)格波動(dòng)太大，大多數(shù)公司都希望避開這個(gè)高點(diǎn)，選擇算力租賃。”曾宇表示，市場(chǎng)對(duì)算力的需求仍在增加，算力租賃目前基本處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

行業(yè)巨頭真金白銀的投資，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)算力租賃行業(yè)的預(yù)期。

2026年1月26日早間（美國(guó)太平洋標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間），英偉達(dá)宣布向CoreWeave投資20億美元，以加速這家數(shù)據(jù)中心公司在2030年前增加超過(guò)5GW AI計(jì)算能力的進(jìn)程。據(jù)了解，CoreWeave是一家美國(guó)的AI云端運(yùn)算企業(yè)，公司成立于2017年，當(dāng)前業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向云計(jì)算及GPU算力租賃服務(wù)。

開源證券分析師認(rèn)為，AI算力租賃是AI云基礎(chǔ)設(shè)施IAAS（基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)）層核心組成部分，英偉達(dá)向CoreWeave追加20億美元投資再次驗(yàn)證AI云基礎(chǔ)設(shè)施高景氣度。

邊緣算力不再“邊緣”

盡管眼下算力租賃火熱，但行業(yè)內(nèi)仍呈現(xiàn)分化趨勢(shì)。

在IDC行業(yè)深耕數(shù)十年的曾宇透露：“盡管傳統(tǒng)算力租賃依然是主流模式，但我們更看好未來(lái)的方向。我們從液冷設(shè)計(jì)、ODM定制服務(wù)器，到云算力調(diào)度平臺(tái)，從B端客戶服務(wù)再到面向C端的邊緣云算力應(yīng)用，正在構(gòu)建一個(gè)完整的閉環(huán)生態(tài)。我們要做的不是簡(jiǎn)單地出租算力，而是打磨產(chǎn)品，真正讓用戶感受到邊緣算力的價(jià)值。”

此外，在曾宇看來(lái)，表面火熱的算力市場(chǎng)，暗藏結(jié)構(gòu)性矛盾。大量所謂“智算中心”由舊數(shù)據(jù)中心改造而來(lái)，單機(jī)柜功率提升后，空間與電力配套嚴(yán)重浪費(fèi)。“很多項(xiàng)目根本轉(zhuǎn)不動(dòng)，賣不掉算力，又改不回通算。”

而當(dāng)AI市場(chǎng)正在從模型側(cè)的角逐走向應(yīng)用端的競(jìng)速，對(duì)算力的需求也在調(diào)整。“之前大家聚焦模型端的競(jìng)爭(zhēng)，更需要的是訓(xùn)練算力，這類算力需要英偉達(dá)H100或者H200這類訓(xùn)練性能較強(qiáng)的GPU卡。但現(xiàn)在隨著AI應(yīng)用的爆發(fā)，更多的需求反而是體現(xiàn)在推理算力上。相對(duì)而言，推理算力可以有更高性價(jià)比的芯片選擇，在算力布局上，也不完全依賴數(shù)據(jù)中心，邊緣算力服務(wù)器節(jié)點(diǎn)也可以滿足市場(chǎng)需求。”

愛(ài)芯元智創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼執(zhí)行董事仇肖莘近日表示，AI的價(jià)值主戰(zhàn)場(chǎng)正在端側(cè)與邊緣側(cè)全面展開。

事實(shí)上，邊緣計(jì)算是“云—邊—端”協(xié)同體系的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，市場(chǎng)正高速增長(zhǎng)。根據(jù)灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)，全球邊緣及終端AI推理芯片市場(chǎng)規(guī)模已于2024年達(dá)到3792億元，預(yù)計(jì)至2030年將擴(kuò)增至16123億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)27.3%。

不同于數(shù)據(jù)中心集約式布局，邊緣算力的布局往往更靈活和機(jī)動(dòng)。將市場(chǎng)聚焦邊緣計(jì)算算力租賃，新一年，曾宇有一個(gè)非常清晰的目標(biāo)：2026年達(dá)到五萬(wàn)卡GPU，并織就一張覆蓋全國(guó)的邊緣計(jì)算網(wǎng)。

曾宇透露，算想科技計(jì)劃后續(xù)在人口密度大的城市周邊布局算力節(jié)點(diǎn)。“哪里人多，哪里數(shù)字經(jīng)濟(jì)活躍，我們就去哪里，因?yàn)槲磥?lái)人多的地方AI應(yīng)用的需求量大，推理算力的消耗也會(huì)更大，對(duì)邊緣計(jì)算的需求也隨之增長(zhǎng)。”

液冷服務(wù)器為何是大勢(shì)所趨？

隨著更高功率算力集群的全面部署，數(shù)據(jù)中心的能耗密度呈指數(shù)級(jí)躍升。據(jù)高盛預(yù)測(cè)，到2027年，AI服務(wù)器單個(gè)機(jī)架的功率密度將是5年前普通云服務(wù)器的50倍。

微軟CEO納德拉直言：“供電能力是當(dāng)前最大的瓶頸，甚至超過(guò)芯片。”黃仁勛更是定論：“電力的可用性而非GPU，將決定AI的擴(kuò)展規(guī)模和速度。”

綠色算力，被放在一個(gè)更加緊迫且重要的位置上。

隨著“東數(shù)西算”工程全面展開，國(guó)家清晰規(guī)定新建大型及以上數(shù)據(jù)中心的PUE需小于或等于1.25，改造后的存量數(shù)據(jù)中心PUE要小于或等于1.5。工信部發(fā)布的《新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃》說(shuō)明，全國(guó)數(shù)據(jù)中心的PUE普遍要降低至1.5以下，先進(jìn)算力中心則會(huì)達(dá)到1.1左右。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 葉曉丹 攝

相比傳統(tǒng)風(fēng)冷方案PUE普遍在1.5以上，液冷方案PUE可降低至1.1～1.2，也由此催生了液冷服務(wù)器的需求爆發(fā)。

新安股份硅基新材料研究院院長(zhǎng)劉繼向每經(jīng)記者表示，隨著人工智能發(fā)展，包括芯片功率越來(lái)越高，浸沒(méi)式液冷服務(wù)器是未來(lái)行業(yè)趨勢(shì)，行業(yè)增長(zhǎng)規(guī)模也是指數(shù)級(jí)的。浸沒(méi)式液冷未來(lái)將有非常大的發(fā)展空間。

曾宇透露，目前算想科技液冷服務(wù)器占比不到5%，大多數(shù)以風(fēng)冷服務(wù)器為主。“但眼下就如同當(dāng)年光伏發(fā)電取代煤炭發(fā)電的節(jié)點(diǎn)，后續(xù)，我們預(yù)計(jì)液冷服務(wù)器占比將達(dá)到60%～70%。”他強(qiáng)調(diào)，之前液冷服務(wù)器布局的成本相對(duì)較高，但2025年公司在液冷服務(wù)器設(shè)計(jì)布局上做了一些技術(shù)突破，平抑了部分成本，2026年預(yù)計(jì)將加大液冷服務(wù)器布局力度。

液冷冷卻液成為數(shù)據(jù)中心散熱核心材料，氟化液與有機(jī)硅油等冷卻介質(zhì)主導(dǎo)浸沒(méi)式液冷市場(chǎng)。2月初，有機(jī)硅龍頭新安股份攜手算想科技在杭州“中國(guó)數(shù)谷·未來(lái)數(shù)智港”落地首個(gè)商用浸沒(méi)式硅基液冷算力項(xiàng)目，目前該項(xiàng)目已正式投入運(yùn)行。

據(jù)了解，英偉達(dá)就采用陶氏化學(xué)的有機(jī)硅冷卻液為浸沒(méi)式液冷冷卻介質(zhì)，為高功耗GPU降溫。而在國(guó)內(nèi)硅基冷卻液賽道，潤(rùn)禾材料、新安股份等企業(yè)已推出相關(guān)產(chǎn)品并實(shí)現(xiàn)銷售。

新安股份落地首個(gè)商用浸沒(méi)式硅基液冷算力項(xiàng)目，采用高功率密度浸沒(méi)式液冷架構(gòu)，單機(jī)柜功率密度達(dá)210kW，可支持多卡并行計(jì)算需求，能夠面向多類型算力客戶提供服務(wù)。

“該項(xiàng)目驗(yàn)證了硅基液冷材料在真實(shí)負(fù)載環(huán)境下的可靠性與經(jīng)濟(jì)性，為后續(xù)規(guī)模化復(fù)制提供了成熟樣板。公司在硅油領(lǐng)域擁有產(chǎn)業(yè)與技術(shù)基礎(chǔ)，依托有機(jī)硅材料研發(fā)與工程化能力，推動(dòng)有機(jī)硅從傳統(tǒng)工業(yè)應(yīng)用向算力基礎(chǔ)設(shè)施等新興應(yīng)用場(chǎng)景延伸。未來(lái)公司將面向超算中心、分布式算力中心等場(chǎng)景提供解決方案，推動(dòng)有機(jī)硅業(yè)務(wù)向高附加值終端應(yīng)用升級(jí)。”劉繼表示。