黃金暴跌20萬賬戶爆倉，李蓓精準預判，為何獨獨看錯樓市

黃金暴跌近千美元，全球超過二十萬賬戶瞬間爆倉，白銀更是慘烈跳水超百分之十，跌破八十美元心理關口。但在這之前，就有一位神人提前預測，別追黃金了，接下來的機會在房地產，這個人就是火出圈的投資魔女李蓓，不得不說，她確實有兩把刷子，去年十二月就清空了所有黃金倉位，今天咱們就聊聊她的邏輯，她為什么不看好黃金，主要有三層原因。

首先是長周期邏輯逆轉，她認為本輪黃金的長期上漲，很大程度上依靠全球央行持續購金的需求，而現在出現了關鍵轉折點，全球第五大黃金儲備國央行開始大量出售黃金，連國家央行都在拋售，黃金的上漲周期基本就要結束了，當下的黃金正處在歷史高位。

第二是參考權威人士的觀點，她引用了中金公司李釗博士的定價模型，認為截至目前，黃金的估值偏差已經達到歷史高點，說白了就是黃金估值嚴重高估，再不離場就會淪為韭菜。

最后是她的個人預判，她判斷黃金未來大概率進入高位震蕩階段，而未來兩年，國內順周期藍籌公司，尤其是和宏觀經濟強相關的核心資產，會迎來一波大行情，持有黃金不如投資這類企業，收益會更可觀。并且人民幣升值速度快，以人民幣計價黃金，還可能承擔額外的價格波動風險。

其實我個人覺得，她這番分析確實有一定道理，不過投資有風險，這里不做過多評判。但看到她看漲房地產的邏輯，我是真的難以認同。

她的核心觀點是，供給側出清與周期性回升形成共振，簡單說就是賣房的人少了，房東拋售多年，該賣的房子基本都出手了，可買房的需求依然存在。而且百分之九十五的房企這一年里該倒閉的都倒閉了，存活下來的都是行業強者。

另外，新房開工量、新房銷售額、二手房價格等核心指標，下跌幅度都已經超過歷史平均水平，加上政府接連出臺政策穩定房價，所以她認為房地產回暖指日可待。

我先不評判她的觀點對錯，先說說她的履歷，是真的很亮眼。她是北大高材生，二零零九年憑借螺紋鋼和煤炭投資一戰成名，被稱作煤炭一姐，畢業兩年就走完了別人五年的職業路，火速晉升為基金經理。

后來自立門戶，七年做出百分之一百八十的收益，年化收益達到百分之十五，二零二一年那波行情，更是拿下遠超市場的收益率，徹底成名，成為國內首個百億級私募女掌門。

可之后她的一系列操作，卻讓人難以理解，而且看好房地產回暖，也不是她第一次發聲。二零二三年四月，她一篇雄文火爆全網，直言房地產是十年一遇的投資機會，理論還是那一套，百分之九十五的房企退出拿地，存活的龍頭企業能瓜分整個市場，會像日本、美國地產泡沫后的龍頭房企一樣，股價上漲幾十倍。

這番話一出，直接帶動地產股大漲，多只股票當天漲停，可轉頭就被市場狠狠打臉，二零二三年的房地產市場有多低迷，大家都有目共睹。但她越挫越勇，不僅沒有收手，反而越發堅定。二零二三年六月，她又說地產底部會延后到二零二四年上半年，到了二零二四年，地產行業依舊跌勢不止，她實在扛不住壓力，公開發表致歉，承認自己犯了速勝論的錯誤，入場時機判斷失誤。

可轉頭又嘴硬，依舊堅持供給側出清的老觀點。到了二零二五年，她再次重申地產是十年一遇的機會，稱行業調整結束后將迎來十年上升期，可二零二五年的市場數據擺在眼前，全國商品房待售面積七點六六億平方米，加上施工面積，總庫存超過七十三億平方米，按照二零二五年的銷售速度，要將近八年才能消化完，別說行業拐點，連下跌趨勢都還沒結束。

今年開年，她又搬出供給側出清的論調，只能說三年來，她年年都在喊地產拐點，可拐點一次次延期，一次次落空，實在讓人唏噓。就算再喊五年八年，或許總有說中的時候，但別看她天天鼓吹十年一遇的機會，自己的投資業績這幾年只能用慘不忍睹來形容，旗下產品近三年收益率僅有百分之一點一一，部分產品甚至虧損百分之二點二六，連銀行定期存款都跑不贏，江湖人送外號反指魔女，說她十次發言九次出錯，隨便蒙都比她正確率高。

很多人都納悶，為什么屢次判斷失誤，她還能穩坐百億私募掌門人的位置。說穿了，她根本不是靠投資能力賺錢，而是靠網紅人設，看透了私募行業的底層邏輯和潛規則。私募行業從來不是靠業績取勝，而是靠管理規模吃飯，只要把管理規模做上去，不管產品盈利與否，每年百分之二左右的固定管理費，就能賺得盆滿缽滿。

所以你看她，征婚上熱搜，把騷擾者的信息發到四百人的同業群，揚言可以貶低她的投資水平，但不能貶低她的顏值，天天在網上制造話題，本質就是為了引流造勢，打造獨立女性、投資魔女的人設。

人設立住了，流量就來了，變現套路也就順理成章。先開設萬元付費課程，過濾掉普通散戶，精準鎖定有資金實力的潛在客戶，再依靠師生間的信任，引導他們投入幾百萬甚至上千萬申購私募產品。

業績好不好根本不重要，只要管理規模穩定，管理費就是穩賺不賠的生意。她玩的是私募運營，不是真正的價值投資，只有散戶當真，跟著她抄底，最后全都抄在了半山腰。

笑歸笑，鬧歸鬧，千萬別拿自己的血汗錢盲目跟風。她屢次看好房地產，屢次被市場打臉，本質是她根本沒看懂中國房地產的底層邏輯，還活在過去周期反轉就會大漲的舊思維里。

今天就把話說明白，中國房地產未來，根本不是什么十年一遇的抄底暴富機會，而是一場注定緩慢下跌的軟著陸。首先要想明白一個核心問題，國家到底希望房價漲還是跌。答案很現實，既不希望房價暴跌，引發系統性金融風險，也不希望房價暴漲，重走炒房的老路。真正的目標，是讓房價緩慢下跌，一點點擠出泡沫，溫和回落、穩步調整，在不知不覺中完成去泡沫化。

這一年來的救市政策，全都是擠牙膏式的，因為房價跌得太猛會引發市場恐慌，所以才出臺政策托底，根本不會一次性取消所有限購、清零房貸利率這類重磅政策。為什么不這么做，因為一次性出完所有底牌，后續就沒有調控手段了，只有讓房價慢慢跌到位，才能自然企穩。

那些天天說政策托底、房價要大漲的人，根本沒看懂政策的作用，政策是剎車，不是油門，目的是防止樓市崩盤，不是鼓勵炒房暴富。

那房價什么時候才能真正見底，核心邏輯就七個字，利空出盡是利好。等到房產稅全面落地，所有利好政策全部出臺，持有房產需要每年繳納額外稅費，最后一批堅定持有的房主徹底放棄，集中拋售房源，拋壓徹底釋放，房價才會真正見底。而且就算見底，也不會立刻暴漲，只會進入漫長的筑底周期，參考日本的房地產經歷，光是底部震蕩就持續了十幾年。

說到底，李蓓的這番言論，本質上給所有想抄底暴富的人提了個醒，別再輕信所謂十年一遇的投資機會，更不要逆勢而為。房住不炒從來都不是一句空話，國家的目標是讓房子回歸居住屬性，而不是投機炒作的工具，相信國家的調控方向，才是最穩妥的選擇。