美股為啥長期上漲，美債為何不崩盤

這是我的第1742篇原創

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你一定很好奇，為什么全球股市，美股長期上漲，標普500指數， 在過去50年的復合收益率是10%，雖然也會經歷暴跌，經歷經濟危機和金融危機，但總能突破新高；而且美股市值已經超過60萬億市值了，如此龐大的資金體量，居然還在穩定上漲，背后強大的資本體量來自哪里？

另外美元自從上世紀70年代脫離金本位，開啟美元的信用貨幣時代，美債體量就像脫韁的野馬一路上漲，而且加速度越來越快，這幾年一個季度多一萬億增長速度，現在已經到了36萬億了，估計一年后會突破40萬億。

美國政府為什么要發這么多的美債，換成任何另外的國家，早就崩盤了，甚至根本不可能讓你負債到這么高，因為早就不買了；而唯獨美債為什么能做這么大的體量，且還沒有崩盤。

我嘗試說下美元，美股，美債背后的底層邏輯，這個話題太大了，只能先粗淺的拋磚引玉，歡迎大家交流。

我們都知道美元是全球儲備貨幣和清算貨幣，也就是所謂的美元霸權，美元就是美國最強的資產，獲得巨額收益。

但是美元霸權是把雙刃劍，因為美元全球化的核心，就是美元不能只有美國人使用，美國一定要把美元送出去給全世界國家，那就必須是貿易赤字，也就是必須貿易逆差，讓其他國家通過和美國貿易順差賺到美元，這樣各個國家手里才有美元，也就是擁有外匯儲備。

比如中國目前擁有3萬億美元外匯儲備，就是通過每年對美國3000億美元左右貿易順差賺來的。

而美國常年的貿易逆差，另一個代價就是實體產業空心化，很多美國人就會失去工作崗位，所以你會發現美國在二戰時候，可是實體產業強大，對其他國家是貿易順差的。而決定要輸出美元后，就開始貿易逆差虧美元了，產業就枯萎了。

所以美國現在強大的是金融和科技，也就是虛擬行業，來彌補實體產業的萎縮。

于是產生了另一個問題，就是美國的美元流出去給其他國家，當其他國家擁有很多美元時候，這些美元不能趴在賬上貶值呀，得有資產投資呀，這樣美元才能流動呀；于是美國必須要有一個資產能重新吸收放出去給全世界國家的美元，作為美元的蓄水池，只有這樣才能完成美元循環，才能健康運轉，對吧。

而美元回流的資產，就是美債和美股，目前美債36萬億，美股60多萬億市值，這么高的資產體量，并不是美國自己堆出來，而是全世界的資本一起堆上去的資產。

所以美股要吸引全球這么大體量的美元，美股科技公司必須要強大壟斷， 所以一個蘋果3萬億市值，一個英偉達從5000億漲到3萬億，美股七姐妹隨便拿出來一個，市值就是一個小型發達國家的GDP。所以美國必須要科技創新，引領人類未來命運，因為只有故事宏大，估值才能大，才能裝的下全世界的美元呀。

別忘了，這些美元不僅是美國發出去的一部分，還有很多國家自己貨幣轉化成美元投進來的；另外，很多國家本國的貨幣發行量，都是參考美元這個外匯儲備來發行的。就像咱們國家當年發行人民幣，就是收進來一塊錢美元，這邊印7塊錢人民幣。

所以美元是全世界央行的基礎貨幣，和貨幣發行的錨。

這套美元全球循環的邏輯，設計的真是挺牛逼的，關鍵還不可復制，只有美國能這么做，這是由當年的天時地利條件環境給的機會。這個講起來又復雜了，以后再說。

美元系統是一個極其復雜的金融學體系，不是我這么幾句話能講清楚，也就是皮毛中的皮毛，但是大家做投資，一定要了解美元，了解美債，了解美股，了解美聯儲的利率決策依據和影響，這些是決定全球資產價格的最宏觀因素。

如果你不了解這些，你的投資決策，大概率是微觀和片面的，就容易成為井底之蛙，就容易被收割。

所以，2025年可要在投資的時候擦亮雙眼，這方面我的團隊有太多避坑經驗和干貨，會在朋友圈和直播里繼續和大家聊，想跟上的記得加我工作微信，備注“干貨”以便通過。

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S叔，十年全球資產投資人，定居香港；預約直播，每周全球資產分享

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