“大模型六小虎”智譜率先啟動IPO，AI資本局要變天了？

作者：知棠

審核：CFO大叔

校對：小杜

來源：公眾號【洞察新勢力】

4月14日，北京智譜華章科技股份有限公司（以下簡稱“智譜”）正式向證監(jiān)會提交A股上市輔導(dǎo)備案。此消息一出便引發(fā)了科技圈的廣泛熱議，智譜不僅成為“大模型六小虎”（包括智譜、月之暗面、MiniMax、百川智能、零一萬物、階躍星辰）中首個沖刺IPO的企業(yè)，更可能點(diǎn)燃整個行業(yè)的資本運(yùn)作熱潮。

一

智譜IPO：AI大模型賽道的里程碑事件

智譜成立于2019年，脫胎于清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系知識工程實(shí)驗(yàn)室，致力于打造新一代認(rèn)知智能大模型，憑借GLM系列大模型迅速躋身行業(yè)頭部陣營。此次啟動IPO輔導(dǎo)，由中金公司保駕護(hù)航，計(jì)劃10月完成上市準(zhǔn)備，最快2026年登陸A股。

據(jù)輔導(dǎo)備案報告顯示，在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面智譜暫無控股股東，實(shí)際控制人為唐杰（持有7.4081%股權(quán)）和劉德兵（持有0.2554%股權(quán)），兩人通過持股平臺合計(jì)控制智譜17.3966%表決權(quán)。唐杰作為首席科學(xué)家，主導(dǎo)研發(fā)了國內(nèi)首個千億級開源模型GLM-130B，劉德兵則擁有中國科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所博士學(xué)位，師從高文院士，在科技大數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域有豐富的經(jīng)驗(yàn)。

此外，智譜還具備強(qiáng)大的投資方陣容。自成立以來累計(jì)融資超160億元，估值高達(dá)200億-300億元，相關(guān)投資方既有高瓴資本、紅杉中國、啟明創(chuàng)投等頂級風(fēng)投，也有美團(tuán)、阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭。值得注意的是，今年DeepSeek爆火出圈，給AI行業(yè)帶來了不少沖擊，在這一背景下智譜僅3月就接連宣布獲得來自杭州、珠海和成都三地國資合計(jì)融資額超18億元的戰(zhàn)略投資，而其余“五小虎”未披露融資進(jìn)展。這凸顯市場對其技術(shù)實(shí)力與商業(yè)化潛力的認(rèn)可。

二

AI資本局要變天了？或致行業(yè)格局大調(diào)整

作為“大模型六小虎”中首家沖擊資本市場的企業(yè)，智譜的上市被視為行業(yè)從技術(shù)探索到商業(yè)化落地的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。據(jù)悉，2024年AI投融資突破千億美元，但超69%的資金集中在超大規(guī)模交易，智譜若成功上市，或?qū)⒓觿　皬?qiáng)者愈強(qiáng)”的馬太效應(yīng)。

此外，隨著DeepSeek以“低價高效”策略加入，傳統(tǒng)高投入模式遇冷，一級市場融資難度加大，智譜的成功上市將推動更多大模型企業(yè)加入IPO進(jìn)程，AI行業(yè)或迎來資本運(yùn)作熱潮。正如資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)分析師丁少將所言：“智譜若上市順利且市場反響積極，可能吸引更多大模型企業(yè)通過IPO融資，進(jìn)而改變資本對行業(yè)的投資導(dǎo)向。反之，若表現(xiàn)不佳，則可能引發(fā)投資者擔(dān)憂，直接或間接導(dǎo)致行業(yè)估值回調(diào)。”創(chuàng)道硬科技創(chuàng)始人步日欣也表示：“資本市場存在‘FOMO’（害怕錯過）效應(yīng)，趕早不趕晚才能凸顯稀缺性。”

總結(jié)點(diǎn)評

總而言之，智譜的IPO不僅是企業(yè)里程碑，更是行業(yè)分水嶺，標(biāo)志著大模型競爭進(jìn)入了新賽段。隨著資本加速涌入，大模型行業(yè)或?qū)⒓铀傧磁疲苿蛹夹g(shù)落地。

參考資料

1、《大模型IPO第一槍！百億融資智譜啟動上市輔導(dǎo)備案，或引發(fā)資本運(yùn)作熱潮》.時代周報。

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知棠，CFO大叔新媒體運(yùn)營官。CFO大叔——資深CFO，10多年戰(zhàn)略財(cái)稅咨詢及資本運(yùn)作實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。曾先后在上市央企、某知名互聯(lián)網(wǎng)文化娛樂企業(yè)和行業(yè)領(lǐng)先的某智慧財(cái)稅服務(wù)機(jī)構(gòu)從事戰(zhàn)略咨詢策劃、股權(quán)債權(quán)融資、上市掛牌輔導(dǎo)等工作，作為專家顧問帶隊(duì)為數(shù)百家/位企業(yè)客戶和名人明星提供了咨詢輔導(dǎo)服務(wù)，關(guān)注新時代的前沿新技術(shù)、管理新理念、商業(yè)新模式和娛樂新文藝。

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