重慶
一向以低價著稱的拼多多，現在有些賣不動貨了。
2025年一季度，拼多多的營業收入只有956億，跟去年四季度相比1106億元，營業收入整整減少了150億元。
平均到每一天，拼多多的營業收入減少了1.66億元。
這是拼多多成立以來，出現的單季度營業收入環比減少金額最大的一次。
拼多多的營業收入由兩塊組成，一塊是在線營銷服務及其他收入，這是商家繳納的競價廣告費。另一塊是交易服務收入，這是商家繳納的交易傭金。
2025年一季度，拼多多的“在線營銷服務及其他收入”較去年四季度減少了83億元，“交易服務收入”較去年四季度減少了67億。
這直觀說明，拼多多上面的商家，有些賣不動貨了。
為什么那個讓京東阿里聞風喪膽的拼多多，突然賣不動貨呢？
原因在于國補的缺位。
京東這一輪是國補最大的受益者，阿里次之，所以京東和淘寶上面，大到電視機，小到床單，許多商品是能夠享受到國補的。
拼多多上面許多是小商家，他們的產品沒有經過能效認證，或者是開的發票不正規，或者是商品來源不可靠等原因，無法獲得國補資格。
消費者們發現，在國補的加持下，京東和淘寶上面的許多商品比拼多多便宜了。
拼多多也沒辦法，自己拿了很多真金白銀去補貼商家，但還是止不住銷量下滑。
所以拼多多是這一輪國補的最大受害者。
2024年四季度的時候，拼多多的凈利潤有274億元。2025年一季度，拼多多的凈利潤出現了暴跌，只有147億元了，環比減少了46%。
拼多多很尷尬，它不是特別方便向外界解釋自己利潤暴跌的真實原因，那就是平臺上的許多入駐商家質量欠佳，拿不到國補。
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