26度“輕度古20”難扛大旗？古井貢酒陷低度酒內(nèi)卷

在當(dāng)下白酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的大環(huán)境下，古井貢酒試圖通過推出新品“輕度古20”來開拓新的市場(chǎng)空間。

低度酒市場(chǎng)：競(jìng)爭(zhēng)白熱化，同質(zhì)化嚴(yán)重

如今的低度酒市場(chǎng)，早已是一片紅海。隨著消費(fèi)主力的代際變遷，年輕消費(fèi)者對(duì)低度酒的需求逐漸增加，各大酒企紛紛瞄準(zhǔn)這一市場(chǎng)，推出各種低度酒新品。

據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，白酒消費(fèi)主力中1985 - 1994年出生人群已成為新主力，占比34%；1995年后出生的成年消費(fèi)者亦占據(jù)18%的份額，18 - 30歲潛在酒飲人群規(guī)模達(dá)4.9億。

同時(shí)，消費(fèi)偏好數(shù)據(jù)顯示，18 - 35歲的消費(fèi)者中，有63%更傾向于選擇低度微醺、天然釀造類酒飲，高度白酒的消費(fèi)占比同比下滑12% 。

面對(duì)這樣的市場(chǎng)趨勢(shì)，眾多頭部酒企紛紛布局。瀘州老窖董事長(zhǎng)劉淼早在今年六月便宣告，28度的國(guó)窖1573已研發(fā)成功，且公司還在研發(fā)更低度數(shù)的產(chǎn)品；五糧液29度的“一見傾心”系列產(chǎn)品預(yù)計(jì)下半年面世；舍得酒業(yè)也將在本月底發(fā)布29度“低酒度高風(fēng)味型老酒” 。

在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，古井貢酒推出輕度古20，面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力可想而知。市場(chǎng)上眾多低度酒產(chǎn)品在口味、包裝、定位等方面存在一定程度的同質(zhì)化，古井貢酒的新品很難在眾多競(jìng)品中脫穎而出，如何打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成為需要突破的難點(diǎn)。

庫(kù)存壓力：高懸的達(dá)摩克利斯之劍？

古井貢酒在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后，庫(kù)存問題需要得到重視。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020-2024年間，公司存貨從34.17億元逐年攀升至92.64億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)28.3%，甚至略高于同期營(yíng)收增速。

存貨結(jié)構(gòu)中，半成品酒（基酒）占比超過70%，這不僅會(huì)大量占用營(yíng)運(yùn)資金，也有可能對(duì)未來消化庫(kù)存造成極大的壓力。

反映營(yíng)運(yùn)效率的關(guān)鍵指標(biāo)存貨周轉(zhuǎn)率也不容樂觀，從0.62次下滑至了0.56次，產(chǎn)品流轉(zhuǎn)速度明顯放緩。

進(jìn)入2025年其庫(kù)存方面仍面臨一定壓力，存貨周轉(zhuǎn)率為0.2次。從這一數(shù)據(jù)來看，公司此前的增長(zhǎng)表現(xiàn)或許更多依賴于渠道庫(kù)存的補(bǔ)充，終端實(shí)際銷售的拉動(dòng)作用尚有提升空間。

在此背景下推出輕度古20，若市場(chǎng)策略未能充分聚焦終端動(dòng)銷可能會(huì)延續(xù)渠道備貨的模式，難以從根本上改善現(xiàn)有庫(kù)存狀況。倘若新品無法在終端快速實(shí)現(xiàn)銷售轉(zhuǎn)化，可能進(jìn)一步增加整體庫(kù)存壓力，還可能對(duì)公司的財(cái)務(wù)健康度及市場(chǎng)層面的信心帶來一定挑戰(zhàn)。

價(jià)格倒掛，需發(fā)力提振市場(chǎng)信心

進(jìn)入當(dāng)前階段，古井貢酒核心產(chǎn)品在價(jià)格體系上出現(xiàn)了一定程度的波動(dòng)，部分產(chǎn)品實(shí)際售價(jià)與官方指導(dǎo)價(jià)存在差異，這對(duì)品牌的市場(chǎng)感知及銷售推進(jìn)帶來了一些挑戰(zhàn)。

以古 20（52 度 / 500ml）為例，其官方指導(dǎo)價(jià)為868元，而終端市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)格多集中在600-800元區(qū)間，相當(dāng)于在指導(dǎo)價(jià)基礎(chǔ)上形成了一定幅度的價(jià)格調(diào)整；部分電商平臺(tái)促銷期間，其價(jià)格曾低至468元，不僅對(duì)官方價(jià)格體系造成了一定影響，甚至低于485元的經(jīng)銷商批價(jià)。

這種價(jià)格層面的差異，從市場(chǎng)角度看，既反映出產(chǎn)品供需關(guān)系的階段性變化，也在一定程度上體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定性的信心有待加強(qiáng)。

從產(chǎn)品規(guī)劃初衷來看，古井貢酒推出輕度古20意在契合年輕消費(fèi)群體的需求偏好，為品牌開拓新的市場(chǎng)空間，這一方向本身具有積極意義。但結(jié)合當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境與企業(yè)自身面臨的情況，輕度古20后續(xù)的市場(chǎng)表現(xiàn)仍存在一些不確定性。

當(dāng)前低度酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，產(chǎn)品若想在市場(chǎng)中脫穎而出，需要在品質(zhì)打磨、品牌營(yíng)銷、價(jià)格策略等多個(gè)維度投入充足資源并精準(zhǔn)發(fā)力。

此外，年輕消費(fèi)群體的口味需求與消費(fèi)習(xí)慣更趨多元化，輕度古20能否精準(zhǔn)匹配這部分群體的核心需求，仍需經(jīng)過市場(chǎng)的進(jìn)一步檢驗(yàn)。

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