不得不忍痛割愛！基金銷售費用新規沖擊易方達“飯碗”

　　《筆尖網》文/筆尖財經

　　9月5日，中國證監會發布消息稱，為進一步降低基金投資者成本，規范公募基金銷售市場秩序，將《開放式證券投資基金銷售費用管理規定》更名為《公開募集證券投資基金銷售費用管理規定》，現向社會公開征求意見。以近三年平均數據測算，該階段基金銷售費用改革將整體降費約300億元，降幅約為34%。

　　《筆尖網》發現，根據基金規模來統計，證監會這次銷售費用新規力度空前，沖擊了易方達等6巨頭“飯碗”，尤其是易方達基金公司，旗下股票型基金中，認購費率、申購費率均達上限的基金涉及資產規模超過450億元，費率下調將直接影響基金公司的銷售費用。

　　基金銷售新規強勢來襲

　　據《公開募集證券投資基金銷售費用管理規定》征求意見稿，此次降費，將股票型基金的認購費率、申購費率上限由1.2%、1.5%，調降至0.8%；將混合型基金的認購費率、申購費率上限由1.2%、1.5%，調降至0.5%；將債券型基金的認購費率、申購費率上限由0.6%、0.8%，調降至0.3%。將股票型基金和混合型基金的銷售服務費率上限由0.6%/年，調降至0.4%/年；將指數型基金和債券型基金的銷售服務費率上限由0.4%/年，調降至0.2%/年；將貨幣市場基金的銷售服務費率上限由0.25%，調降至0.15%/年。以近三年平均數據測算，第三階段基金銷售費用改革將整體降費約300億元，降幅約為34%。

　　《公開募集證券投資基金銷售費用管理規定》的征求意見稿堪稱中國公募基金行業的一次“大地震”，其影響是深遠且多維度的。這次降費改革并非簡單的“降價”，而是旨在重塑整個行業的利益分配格局和發展模式。

　　有基金行業分析師對此表示，對基金行業的影響空前，一是推動行業從“銷售驅動”向“投研驅動”轉型，“買基金就是買渠道”的邏輯被削弱；二是加速行業洗牌與整合，高度依賴渠道、品牌影響力弱、產品同質化嚴重的基金公司將面臨生死抉擇；三是重塑銷售渠道格局，新規鼓勵“買方投顧”模式，即顧問為投資者提供建議并向其收取咨詢費，而不是從基金公司收取銷售傭金。

　　易方達涉高費率股基452億元

　　股票型基金是費率改革需要攻克的第一大堡壘。

　　《筆尖網》根據股票型基金二季報數據統計，可比股票型基金共有4635只，共有669只股基認購和申購費率均達上限（認購費率、申購費率上限分別為1.2%、1.5%），這一數據占比14.43%。也就是說，這些股基在未來調整費率的力度最大。

　　根據同花順iFinD數據匯總，從669只高費率股票型基金涉及的基金公司看，有13家基金公司旗下的所涉股基資產規模合計超過100億元，其中，易方達基金涉及股基的規模合計達452.40億元，居于首位。隨著費率改革的進一步推進，易方達基金不得不成為攻克股基費率改革的主力軍。

　　其次，工銀瑞信基金涉及高費率股基的規模合計達395.90億元，僅次于易方達基金；嘉實基金、富國基金、匯添富基金、廣發基金緊隨其后，涉及高費率股基的規模分別為275.06億元、249.09億元、247.32億元、240.98億元。

　　業內人士稱，費率新規若實施，整個行業的收入池子會縮水，基金公司的凈利潤率將面臨直接的下行壓力；在收入增長受限的情況下，降本增效成為必然選擇，基金公司需要優化運營效率，壓縮不必要的營銷開支，將更多資源精準地投入到核心的投研能力建設上。與此同時，基金公司需要創新產品和服務，急需更多設計持有期產品、浮動費率產品，或提供更多增值服務（如投顧、理財規劃），以新的方式吸引和留住客戶。

　　《筆尖網》認為，基金行業將從一個“銷售為王”的時代，逐步過渡到一個“產品為王”和“服務為王”的新時代。作為基金行業的一艘巨輪，易方達基金在改革浪潮中不進則退，面對旗下超450億元的高費率股基，下一步不得不切實端正經營理念，要進行大幅度的調降費率，降低投資者投資成本。易方達基金準備好“忍痛割愛”了嗎？