28家上市乳企2025年中報業績匯總：“寒意”尚未褪去，但已透露出

截至目前，28家A股/H股上市乳企均已披露半年度業績報告。

信息來源：企業財報

表格制作：FT食品乳業網

按營業收入來看，伊利股份、蒙牛乳業和光明乳業依舊包攬乳業“前三甲”，中國飛鶴跌出百億席位，皇氏集團跌出十億席位。

營收增速方面，大部分乳企錄得中低個位數的增長或下滑，騎士乳業以41.18%的高增長成為期內行業亮點。

凈利潤方面，超過一半的乳企同比實現不同程度的增長，品渥食品、麥趣爾的同比增幅甚至超過100%；優然牧業、澳亞集團、中國圣牧、莊園牧場等上游原料奶企業的虧損均有明顯收窄。

2025年過半，原奶成本趨高、消費需求疲軟的“寒意”尚未褪去，但上市乳企們所披露的半年度業績報告已透露出行業韌性復蘇的信號。

與去年同期的情況相比，今年上半年頭部乳企們的業績逐步趨穩，營收與利潤水平雖未重返高增長軌道，但降幅收窄、盈虧平衡能力增強，顯示出企業們應對乳業周期高壓環境的適應措施已初見成效。

從價格戰到價值賦能，從渠道深耕到產品創新，乳企們正嘗試在逆流中前行。

伊利股份

報告期內，伊利股份實現營業收入619.33億元，同比增長3.37%；歸母凈利潤約為72億元，同比減少4.39%。

分業務板塊來看，公司液體乳、冷飲等強項業務依舊穩居行業第一寶座。報告期內，伊利推出嚼檸檬新品，首創“輕乳果汁飲品”全新子品類，驅動優酸乳板塊營收實現雙位數增長；冰工廠上市食用冰杯，以“一杯一調”的搭配屬性滿足夏日消費者DIY場景需求；面向海外市場的冰淇淋品牌Joyday、Cremo驚艷亮相FIBA亞洲杯賽事現場，加速拓展其全球化版圖，帶動海外冷飲業務營收同比增長14.4%。

值得注意的是，繼奶粉整體銷量奪得中國市場第一后，伊利整體嬰幼兒奶粉（含牛奶粉和羊奶粉）零售額市場份額達到18.1%，躍居全國第一。在“牛羊并舉”戰略協同下，悠滋小羊、佳貝艾特、倍暢羊奶粉等以差異化優勢助力羊奶粉營收增速超30%，公司羊奶粉市場份額升至34.4%，持續穩居全球羊奶粉市場銷量與銷售額雙第一。

中國飛鶴

報告期內，中國飛鶴實現營業收入91.5億元，同比減少9.36%；歸母凈利潤約為10億元，同比減少46.66%。

2025年上半年，飛鶴嬰配粉全渠道市場份額及銷量繼續穩居市場第一。年初，飛鶴正式發布全球領先的“乳蛋白鮮萃提取科技”。該項突破性成果依托自主創新的蛋白深加工技術體系，實現了對不同功能活性乳蛋白組分的精準提取與定向激活，不僅顯著提升了蛋白原料的國產化自主保障能力，更推動產品品質實現跨越式升級。基于該技術推出的新一代產品，能夠更好地保留天然乳蛋白的活性營養，為消費者提供更高效、更易吸收的產品選擇。

強大的科技賦能也將帶來新的驚喜，飛鶴預告稱下半年計劃推出特醫奶粉，三支水解奶粉將上市，與無乳糖、早產兒奶粉一起完成特醫產品矩陣。

飛鶴乳業董事長冷友斌表示：“未來，飛鶴將一如既往地深耕主業，全力推進自主創新，持續優化產品配方與生產工藝，全方位打造高品質乳品，為中國乳業邁向'乳業強國’貢獻核心力量。”

新乳業

報告期內，新乳業實現營業收入55.26億元，同比增長3.01%；歸母凈利潤約為3.97億元，同比增長33.76%。

目前中國乳業正處在結構性調整的關鍵期，消費者對產品的需求日新月異，新乳業持續深耕低溫鮮奶業務的增長戰略成效顯著。期內，新乳業低溫奶業務銷售額同比增長超10%，明星單品24小時系列鮮奶實現雙位數增長；活潤系列酸奶緊抓年輕消費者的代餐、0蔗糖等健康需求，羽衣甘藍輕食瓶、西梅輕食瓶等新品助推實現超40%增長。

三元股份

報告期內，三元股份實現營業收入33.31億元，同比減少13.77%；歸母凈利潤約為1.83億元，同比增長43.33%。

今年上半年，三元股份通過架構調整、聚焦經營質量和創新賦能三大方向尋找破局機會。期內，陳海峰受任成為三元股份總經理，陳一受任成為三元股份黨委書記，為三元帶來更多行業經驗。同時，三元股份積極調整管理結構，一邊從外部引進高級人才促進內外學習，一邊貫徹內部培訓提優。

產品方面，三元立足液態奶、酸奶品類基礎上，積極推進奶粉、奶酪和冰淇淋業務的發展，還在期內重啟“北京市牛奶公司”品牌，以“現打鮮奶＋現制飲品”新模式切入新茶飲賽道，為這家老牌乳企注入年輕活力。

圖片來源：品牌