AI云連續六年第一，百度智能云踩中AI上揚周期

今天，AI已經從一個技術熱詞，成為了全球資本市場的最大敘事。

不可否認，AI是生產力的躍遷工具，是社會關系的新引擎。在眼下，理所當然匯聚了二級市場最多的注意力。

近期，甲骨文公布財報后股價暴漲 36%，81 歲的拉里·埃里森一度超過馬斯克，坐上世界首富寶座。

國內云廠商這邊，百度股價同樣在AI云需求的前景推動下，連日上漲。過去近半個月內，百度股價已從90美元左右上漲至約140美元。

IDC發布的《中國AI公有云服務市場份額2024》報告顯示，百度智能云再次位居市場第一，并已經連續六年、累計十次蟬聯中國AI公有云市場冠軍。

大洋兩岸，中美資本市場發生的強烈共振，也許指向同一個事實：AI云，已經成為科技周期的核心關鍵詞。

在中國市場，百度智能云正在扮演與甲骨文類似的角色——既是大模型基礎設施的建設者、AI云紅利的承接者，同時還是國民級AI應用的創造者。

屬于AI云的蝴蝶效應，正在發生……

01. AI新經濟周期：云唱主角

過去五年，AI技術層的每一次爆發，都帶動了上游基礎設施的重估。

從最初的GPU芯片短缺，到大模型的快速迭代，如今進入了屬于“AI云”的基礎設施新周期。

“這不是ROI問題，而是生存問題。”很多投資人已經反復在各種場合表達這一邏輯。

“百度提前下重注的AI全棧布局、云基礎，現在到收獲的季節了。”身邊一位基金合伙人朋友如是說。

甲骨文財報顯示，它們僅在一個季度就新增了超過 3000 億美元的未交付合同，總儲備訂單突破 4500 億美元。

而據后來披露，簽下大單的核心客戶是 OpenAI。要知道，能一次性開出幾千億美元算力支票的客戶，幾乎只有大模型公司。

換句話說，甲骨文的市值狂飆，本質上是「AI云訂單的爆發」。

在北美市場，OpenAI、Anthropic、Meta、Google、亞馬遜、微軟，幾乎所有的巨頭都在以資本開支（Capex）的方式加碼云計算。

亞馬遜今年上半年資本開支已達 572 億美元，占運營現金流的 115%，這幾乎是“押上未來”的態度。

投資人會擔心ROI嗎？當然會，但他們更擔心“錯過下一個時代”。

一旦沒有屬于自己的大模型、算力池和應用生態，就有可能被邊緣化。

百度智能云在中國市場，所面對的邏輯有相通性，只不過它在本土客戶、政策環境、以及自研技術上的優勢更為突出。

02. 百度智能云：中國版甲骨文

如果說甲骨文的護城河在于訂單和GPU資源，那么百度智能云的底氣則在于全棧自研。

依托百舸AI計算平臺，百度成功點亮了國內首個自研萬卡集群，并在此基礎上建成了全球領先的三萬卡集群。

這意味著什么？意味著百度智能云具備了全棧自控的算力能力，不依賴英偉達等外部算力芯片，也能承接起國內各行各業大模型的訓練推理需求。

更關鍵的是，百度智能云從算力、模型到應用的AI布局，使得這套基礎設施不只是硬件堆砌，而是和模型、應用高度耦合。

一定不是單純賣算力，是把算力和大模型生態綁定在一起，形成全鏈條服務。

比如車企，如果要做無人駕駛模型，百度智能云既能提供算力集群，也能提供大模型API。

再比如有銀行客戶，要做風控和反欺詐——百度智能云可以在模型層和應用層同時給予支持。

這種一體化的能力，遠比單純賣GPU更具粘性、想象力更廣闊。

03. 百度全棧AI，進入兌現期

不同于一些同行只在單一環節深耕，百度智能云選擇體系化布局，從算力、模型再到應用，搭建起完整的鏈條，通過這種縱深式布局形成長期的競爭護城河。

按照這一邏輯，算力與模型是最底層的“造血”基礎，應用則直接面向市場和用戶，推動商業閉環的實現。

三者的結合讓百度智能云的整體業務具備更強韌性，也能在內部形成互相協同的強大循環。

就比如說，算力與模型的積累，增強了百度智能云的AI原生屬性，同時也持續為創新應用提供支持。

在算力方面，百度智能云依托百舸AI計算平臺，為企業提供高性能、性價比更優的算力保障。

昆侖芯被認為是首批專門為大模型訓練而設計的國產芯片之一。

今年，百度已成功點亮自研三萬卡集群，能夠同時支撐多個千億參數大模型的完整訓練，并讓上千家企業并行開展百億參數級別的精調任務。

在此之上，百舸AI計算平臺發揮著關鍵作用。

它具備高效、穩定、極速的特點，能夠向上適配包括DeepSeek在內的多類主流模型，保證運行穩定；同時向下兼容一眾國產芯片，實現“一云多芯”，最大化釋放算力潛能。

憑借這一軟硬件一體化體系，百度智能云不僅為企業級大模型的訓練與推理提供了可靠保障，也進一步鞏固了全棧AI戰略的底層支撐力。

04. 云智一體，客戶用腳投票

2015年，百度智能云成立，就將“智能”作為定位。

從第一天做云開始，百度智能云就不是把AI當成一個外掛，而是視為重構云計算的核心。

2019年提出“云智一體”時，百度智能云就已經在算力、模型、應用三個層面同步打通，讓云與智融合。

到了2025年，百度智能云進一步升級為“云智一體、智能優先”的新一代AI云基礎設施，其特別之處不在于某個單點的領先，而在于形成了上下聯動的雙向驅動：

算力為模型提供底座，模型反過來推動算力架構持續優化，應用則在實踐中不斷把新的需求反饋到前兩層。

這種閉環能力，使百度智能云成為少數能夠在全鏈路上實現自主可控的玩家。

“云智一體”優勢，恰恰在于它是一種架構邏輯的再造：

算力不再只是硬件，模型不再只是算法，應用也不再只是軟件，而是三者協同演進的有機體。

依靠這一點，百度智能云不僅能高效支撐集團內部的搜索、網盤等核心業務，也能在不同行業的浪潮里迅速響應、服務客戶，把 AI 真正變成可落地的生產力。

這些年的發展也證明了，這個定位不是營銷概念，是戰略定力，更拿到了事實結果——

2025 年上半年，百度智能云實現了中標數量和金額的“雙第一”：48 個項目、5.1 億元合同，全面領先其他競爭對手。

數字之外，更重要的是行業分布。

超過 65% 的央企大模型項目選擇百度智能云，80% 的系統重要性銀行、150 家以上的保險和基金公司在百度智能云上落地，95% 的主流車企、TOP10 手機廠商、半數以上的頭部游戲廠商，都是百度智能云的客戶。

這些客戶群體的長期訂單，意味著百度智能云已經占據了“長期確定性”的心智。

這和甲骨文手里的 4500 億美元儲備訂單，本質上是一回事：長期綁定的云投入，才是價值。

05. 國際視角下的AI云敘事

從硅谷到中關村，資本和產業的底層邏輯，越來越有相似性。

a16z 的 Chris Dixon 提到，技術浪潮往往是成對甚至三重出現的，今天的 AI、Crypto、新硬件就是如此。

紅杉的觀點則更直白：AI 驅動算力需求，云提供可擴展平臺，硬件和機器人改造物理交互。

這三條線互相獨立，卻又交織成閉環。

OpenAI的ChatGPT不斷擴展搜索、廣告、電商邊界，讓Google、Meta、亞馬遜都心生警惕，于是三家公司不得不持續加大 GPU 投入，以捍衛自己在廣告、電商、云計算的核心業務。

Meta在2022年底花100億美元為Instagram買GPU，次年用戶日均使用時長從40分鐘提升到55分鐘，廣告收入水漲船高。資本市場也響應積極。

而微軟Copilot、Anthropic Claude、Stability AI、Runway等產品，也都把背后的算力需求轉化為Azure、GCP、AWS的長期收入。

在這樣的國際對照下，百度智能云所代表的“中國甲骨文”敘事不只是空泛類比，是現實的寫真。

中國市場的差異在于，百度有自研芯片、有國產大模型的深度生態、有央企和金融機構的強綁定，這些都是美國廠商沒有的“獨家資源”。

06. 屬于百度智能云的Timing，來了！

資本市場不是慈善家，它永遠追逐長期確定性。

百度近期的股價飆升，大概率只是長期趨勢的一個開始。二級市場各種維度測算、拆分計算、國內外對標，百度的市值顯然都被低估。

而最近的信號表明，市場已經看到了百度這一新周期里“AI 云”的贏家，并予以更多認可和期待。

從連續六年 AI 云市場份額第一，到點亮自研國產萬卡級集群；從中標數量和金額的“雙第一”，到央企、金融、車企的深度綁定；再到資本市場的強烈共振……

所有信號都在匯聚成一個事實：屬于百度智能云的春天，真正到來了。

AI投資的軍備競賽，本質上是全人類的生存發展游戲。

甲骨文押注美國市場，百度智能云承載中國市場，它們的故事都還只是開始。

而更全棧的百度智能云，也許能把“云+智能”的故事，講得更長遠、更扎實……