為什么本輪慢牛能走的更高更久？市場將如何去挑戰(zhàn)4000點關口？

A股牛市確立有哪些實證？為什么本輪慢牛能走的更高更久？市場將如何去挑戰(zhàn)4000點重要關口？

各位投資者朋友，大家好，我是忠言

今天是10月26日，星期日

今天忠言周評跟大家討論的話題是：

A股牛市確立有哪些實證？為什么本輪慢牛能走的更高更久？市場將如何去挑戰(zhàn)4000點重要關口？

第一個話題：A股牛市確立有哪些實證？

一、沖破了2017年2018年以來的熊市三座高山。2018年1月的劉士余高點3587點。2024年10月的高點3674點。2021年1月的易會滿高點3731點，在這個高點上，現(xiàn)在又漲了220點，所以這個漲勢是很兇猛的，創(chuàng)了2015年7月以來十年多的新高。

第二個數(shù)據(jù)，去年9.24新政以來，12個指數(shù)的漲幅：中證A500漲50%，中證A50漲了40%，上證50漲36%，滬深300漲46%，上證指數(shù)漲42%，深成指漲69%，創(chuàng)業(yè)板漲108%，科創(chuàng)板漲145%，中證500漲62%，中證1000漲67%，中證2000漲78%，北證50漲127%。

這是9.24新政以后，中國股市發(fā)生了根本性變化。

第三組數(shù)據(jù)就是今年的漲幅：中證A500漲22%，中證A50漲了15%，上證50漲14%，滬深300漲19%，上證指數(shù)漲18%，深成指漲28%，創(chuàng)業(yè)板漲49%，科創(chuàng)板漲48%，中證500漲27%，中證1000漲25%，中證2000漲31%，北證50漲43%。

第三組數(shù)據(jù)今年又漲了將近20%，通常20%就是牛市啟動的分水嶺。

第四個數(shù)據(jù)，來看個股表現(xiàn)：今年漲100%有1294家，占25%。漲50%-99%的有876家，占17%。漲10%-49%的有2110家，占41%。漲10%以下438家，占8.5%。

就是說有四成以上的投資者，他們的漲幅在10%-49%，這個受益面是相當寬了。上漲個股有4720家，占91.5%，就90%的個股都是盈利。

第五個數(shù)據(jù)，成交量不斷的刷新。今年連續(xù)40天成交量在2萬億以上。最近失守了7天，平均成交量1.84萬億，但仍然是一個很高的成交量。周五又回到了2萬億左右。

第六個數(shù)據(jù)，A股總市值增加迅猛。從74萬億增加到現(xiàn)在的106.7萬億，足足增長了將近33萬億。這可是國家、民營企業(yè)、廣大中小投資者在內，所有投資者財富的增加了33萬億，那可不得了，這個相當于GDP的四分之一左右。

第二個話題：為什么本輪慢牛能走的更高更久？

首先一個理由就是國家隊的深度介入，牢牢掌控了五大銀行股、六大權重股，還有滬深300ETF。

我查了資料，工商銀行國家隊控股了70%，農業(yè)銀行83%，中國銀行70.8%，建設銀行59.2%，交通銀行50.2%。并且他們至今基本上還處于破凈，只有農行恢復到1。它們的估值只有7.55倍市盈率，還是很低的，還有上漲空間。

另外國家隊重倉的510300ETF，從2024年2月5號最低的1.4元到現(xiàn)在4.84元，漲了245%，就2.5倍的漲幅。還有上證500ETF、中證A500ETF，這些ETF控制了市場的50%-50%的權重。

國家隊從2萬億現(xiàn)在至少是翻一倍的，在這種情況下，不僅要鞏固既有成果，還要擴大戰(zhàn)果。當50%-60%的權重都掌控在國家隊手里，這個市場就發(fā)生了根本性的變化。

原來按照技術分析，跌破某點還要跌到哪里，圖形往下翻，恐怖的下跌殺跌，等等，現(xiàn)在被國家隊封住了。往上突破哪點會加速上行，也被國家隊封住了。所以市場就被國家隊的存在筑牢了A股慢牛的根基。

因為慢，所以能漲得久，如果快，那就是短命的。以往的牛市之所以短命，就是因為沒有國家隊，都是投機資金在那里興風作浪。

第二個理由就是國家隊有能力調控市場的上漲和下跌的節(jié)奏。比如510300ETF，基本上控制住了大盤的漲跌。然后五大銀行股起到的作用呢，就大盤如果是個股行情成長股漲得過分厲害的時候，它只要一拉升五大銀行股，那么蹺蹺板馬上出現(xiàn)就調整了，就把漲得過高的速率降下來了。

它基本上就是靠這兩個手段來維持大盤的慢牛。

第三個理由，A股的指數(shù)和估值占有優(yōu)勢。跟美國相比，2007/08年中國和美國都是六千多點。但是現(xiàn)在17年過去了，A股還在3900點，而美國股市已經(jīng)漲到了47000點，漲了6.3倍。我們還在半山腰。

另外從GDP看。中國的GDP從2008年的34萬億到現(xiàn)在的140多萬億，漲了3.2倍。我們的股市有沒有三點二倍啊？沒有，遠遠落后，這是不正常的。

從估值來看。07/08年6124點的時候，上證指數(shù)的平均市盈率是70倍，2015年5178點的時候是60倍出頭，而現(xiàn)在是17倍。同樣的3900點的位置，這個17倍的估值從來都沒有出現(xiàn)過，這是歷史上的第一次。

低估值就蘊含著它還有上行空間，投資者還能夠賺錢。從國際范圍來看，我們的估值低于美股一半的估值，所以高盛、摩根斯坦利、摩根大通、瑞銀等外資如此看好A股。就是看好A股的估值有很大的潛力。

第五個理由，外資看的比內資更好，同樣A股市場，我們國家隊、社保基金或者國內的很多大機構，他們主要看重的是紅利板塊，銀行保險這些無風險，可以穩(wěn)拿百分之五到六紅利的板塊，當然它拖住了A股的基石。

但是境外的投資者更看好的是中國的高科技，尤其是十五五規(guī)劃出來以后，他們更加看好，加快了對上市高科技公司的調研。美國十七年來的牛市就是英偉達代表的高科技七姐妹接連的上漲，成倍的增長，帶動了整個市場。

我們的A股市場現(xiàn)在剛剛出現(xiàn)了七巨頭，就是易、中、天、勝（勝宏）、寒、中（芯）、富聯(lián)。七巨頭對A股的引領作用現(xiàn)在也越來越大了，周五的上漲就是這七巨頭的拉升。并且新的巨頭天王就是寒武紀，超過了占據(jù)了一二十年的股王貴州茅臺。這也是中國經(jīng)濟轉型升級，發(fā)展新質生產力的一個信號。

外資高盛預測A股未來兩年內還能漲30%，這個是振聾發(fā)聵的。我們的內資機構，我們的股評人士，沒人敢叫這樣的口號。他們是根據(jù)A股的估值，A股的經(jīng)濟背景，以及在國際所占的比重、成長性、十五規(guī)劃綜合得出的這個結論。

漲30%是什么概念呢？就滬深300從4600點漲到5980點，將近6000點。上證指數(shù)從3900點可以漲到5070點，離沖破5178的高點就不遠了。這也屬于慢牛，用兩年時間這樣子的漲幅，所以A股的慢牛趨勢是往上的，外資為我們進行了佐證。

因為在目前全球牛市，今年各國股市創(chuàng)歷史新高的背景下，A股總體是落后的。連我們中國臺灣地區(qū)，它的股市從六千多點也漲了四五倍。所以現(xiàn)在我們要通過高科技七巨頭的引領，帶動高科技板塊，在帶動整個市場上去。

第六個理由就十五五規(guī)劃，引領了中國現(xiàn)代化的方向。未來五年重點發(fā)展新質生產力，尤其是人工智能+，也就是AI的運用到各領域。這確實是可以拉動經(jīng)濟、拉動消費、拉動產業(yè)，成為新的增長動力。

只有我們上市公司的質量提高了，業(yè)績增長了，我們的估值降低，那么A股慢牛就可以走的更遠。

第三個話題：市場將如何去挑戰(zhàn)4000點重要關口？

周五已經(jīng)到了3950點了，市場沖4000點的聲音又響亮了起來。那么怎么來看？

我的第一個觀點是3900點平臺要繼續(xù)蓄勢，打持久戰(zhàn)。為什么呢？

因為今年市場的一個重要特點就是每沖一個百點，都需要長時間的盤整，反復的整固、確認、充分換手才能再上一個百點。

今年上半年就元旦過后，一直到6月23號，基本上就是在為沖3400點反復的努力，沖上去又下來，沖上去又下來，半年時間沖不過3400點。6月24號才沖上了3400點，7月10號沖上了3500點，8月5號用一個月沖上了3600點，8月18日沖上了3700點，然后8月22日站上了3800點。

就是3500-3800箱體，一直到8月22日才攻克。這個箱體非常重要，下面一個箱體就是3800-4200點了。所以3800點平臺的整固就十分的重要而艱巨。收盤了36個交易日，換手了82.6萬億，就是80%的籌碼在這個平臺換手，然后才站上了3900點。

本周連續(xù)四天站在了3900點上方，夠不夠呢？是不夠的。3900點累計就收盤了7天，連續(xù)收盤4天。3930點關鍵位只收了2天，遠遠不夠的。我比較保守，我認為3800需要36天收盤，那3900不會少。所以沖上4000點也要下來補課。

我們一定要有持久戰(zhàn)的準備，反復的震蕩洗盤，充分換手，換手率也要達到百分之七八十才能沖4000點。因為4000點位置心理壓力太重了，市場的獲利盤太豐厚，沖破四千點就有人拋。

另外經(jīng)過周五這一拉，國家隊的510300ETFf又到了高位了。然后高科技七大天王也沖的很高，都有回調的需要。

另外更重要的是，再往后就越來越接近年底。一般10月份過后，一些機構就開始結賬了，然后到12月底再去冬播。所以行情最多也就是一個月了，所以在這個時候去沖四千點是不明智的，沖上去也不會被拋壓打下來。

我感到還是要謹慎一點，而且從4000點還要考驗成交量，至少每天要2萬億以上吧。如果成交量跟不上，量價背離，那也要下來的。

另外還要經(jīng)受三季報和接下去的年報考驗，所以漲得多的一些個股，能不能支撐的住就看上市公司的業(yè)績和基本面能不能跟得上。

另外，到了年底還有很多不確定因素。比如俄烏會談，如果美國給烏克蘭戰(zhàn)斧導彈，德國給烏克蘭金牛導彈。俄羅斯總統(tǒng)已經(jīng)表示了，俄羅斯的反擊將讓全世界震驚。所以這類消息都很容很容易引發(fā)市場的突然跳水。

再一個中美關稅戰(zhàn)，盡管目前在馬來西亞談判了，中國的態(tài)度是確定性的。但是美方政出多門出爾反爾，一會兒強硬，一會兒收回，一會兒放軟，一會兒又強硬，不時的會出幺蛾子。所以也不確定，也不能說談判一定能夠成功，也有失敗的可能。這對A股都是有沖擊的，就我們的確定性面對的是對方的不確定性，所以大家要謹慎一點。

這是第一個觀點，就3900點要補課，要反復的收盤，要打持久戰(zhàn)。甚至我認為可能補課一直要補到年底為止。4000點可以看到，但是站不住。我比較保守的，這個觀點不是今天說的，一個多月前我就說了。

第二個觀點，淡化指數(shù)，注重個股。

沖4000點的時候，我們要降低期望值，不沖動，多冷靜。勇于激流勇退，獲利多的要了結落袋為安，控制好倉位，這是對沖四千點的時候的看法。

臨近年底，要控制倉位。逐步從70%啊降到60%，降到半倉，越往后越低，這是第二個做法。

第三，在3900點上方不能再普遍地撒網(wǎng)，這個做法不對了。你在三千點、三千三百點、三千五百點、三千七八百點，你可以撒網(wǎng)。三千九百點上方，要像釣魚一樣的，要非常講究精準性，這對我們選股就提出很高的要求。

那么我提三個思路：

第一個思路就密切緊跟十五五規(guī)劃，發(fā)展新質生產力，科技自立自強這樣的要求，重點布局高科技，包括人工智能、芯片、半導體、算力、人形機器人、國產替代、深海經(jīng)濟等等，盡量選二十倍以下市盈率的高科技。如果質量更好一點的，30倍市盈率，就盡可能的估值低的。

價位是中位、中價，處于的位置是相對的低位，那么還要有核心技術，核心競爭力。這是一個選高科技的思路。

第二個，就是對國資這一頭要加以重視，就是國資的并購重組。上半年上海國資委和上海政府提出了國資購并重組的行動方案等等，目標遠景都有了。

10月17號湖北提出了三資改革，就資源、資產和資金要進行改革。10月22號深圳政府提出了購并重組的行動方案，提到了要到2027年，兩年以后上市公司的市值要達到20萬億，是現(xiàn)在深圳GDP的五倍以上。很厲害的，培育20家千億級市值企業(yè)；累計完成超200單并購項目，交易總額超1000億元。并且都聚焦由傳統(tǒng)產業(yè)轉向新質生產力。

所以深圳的方案出來以后，深圳的國資改革股一片漲停，13個全線漲停。

10月24號，安徽也發(fā)布了三資改革的行動方案，所以可以說是如火如荼。10月25號，國務院國資委又發(fā)文，強調大力聚焦新質生產力，把國資國有企業(yè)做大做強做優(yōu)。

第三個思路，就是選紅利股，防御性的。在他們跌的時候，跳水的時候，可以適當買些。國家隊重倉的滬深300ETF、中證A500ETF，中證A500ETF一兩個月前我說都是在1塊錢以下的，現(xiàn)在都到了一塊兩毛左右，個別的還有一塊一毛左右，還是低的。像這種它有價值的，它對應的是三百個、五百個中國最優(yōu)質的龍頭。既然外資看好有30%的空間，那么這類ETF是最安全的。它低價，不收印花稅，交易方便。

所以精準的垂釣，這就是我對面向4000點進行挑戰(zhàn)的一些想法。

好，以上的意見和分析

僅一家之言供各位參考

股市有風險，入市需謹慎

謝謝各位的收聽和收看