跳水后會改變慢牛的勢頭嗎？未享受牛市紅利的投資者怎樣翻身？

投資者為什么要警惕快牛、牢記慢牛？跳水后會改變慢牛向上的勢頭嗎？今年未享受牛市紅利的投資者怎樣后來居上？

各位投資者朋友，大家好，我是忠言

今天是11月2日，星期日

今天忠言周評跟大家討論的話題是：

投資者為什么要警惕快牛、牢記慢牛？跳水后會改變慢牛向上的勢頭嗎？今年未享受牛市紅利的投資者怎樣后來居上？

第一個話題：投資者為什么要警惕快牛、牢記慢牛？

上周五收于3950點之后，市場異常的興奮，直呼要站上四千點為新起點。但是周二碰一碰就得而復失了。周三終于站上了4016點，周四摸高4025點，然后就滾落了下來，跌到了3986點，周五再入跌到了3951點。

市場很郁悶，為什么說好的四千點是新起點，結果跳水了，又回到3950點了。那么先弄清楚誰帶頭跳水的？我連續幾天在午評、收評里都談到了，是510300ETF帶頭跳的水。

這是誰的品種？是國家隊的第一品種，周三從4.874跳到了4.823元，大盤回落到3986點。周四從4.822跳水到4.755元，大盤跳水到3951帶你。為什么？這就是國家隊在控制大盤上漲的節奏，維系慢牛走勢。

那么國家隊為什么能控制得住呢？根據中央匯金公司三季報的報表，他們購買了1.55萬億的ETF，其中在三季度就凈賺了兩千億。這個兩千億當中，510300華泰柏瑞就賺了500億，易方達300ETF賺了400億，華夏300ETF賺了300億。所以510300ETF仍然是國家隊的第一重倉股。

所以我每天午評最后一句話，就是要關注510300ETF在中午位置上的走向，周四周五都是往下走的，所以大盤就下來了。國家隊的任務就是控制節奏，他要慢牛上漲，一旦快牛他就打壓。這是今年下半年來我們多次看到過的。

上漲的節奏好說，他回調了；下跌的節奏，很多人驚慌失措，說要跌到哪一個點位。對不起，他也同樣控制得住，因為他有籌碼，有無限量的資金，沒有人能夠跟他對抗。

第三，他在維護穩定的過程當中不斷的高拋低吸，所以能夠使財富增值。今年年初的時候，國家隊的ETF只有7500億，現在變成了1.55萬億。大家看看這個ETF多厲害，而整個市場ETF已經發展到5.6萬億，ETF就是四兩撥千斤的一個品種，他用不著去拖具體的個股，救具體的個股。

那么為什么連續兩天沖上四千點，國家隊就打壓滬深300ETF呢？因為他權重大，占了50%的權重，市場必須聽話往下走。

那么為什么要往下走？因為目前沖四千點的條件不具備，不是人們想象當中馬上就可以成為新的歷史起點。因為我統計過，在上一周周評里，我就說3800點上方收盤36天，3900點收盤絕對不會少。4000點在十月份上不去，即使上去了也會下來。我的話被印證了。

3900點僅收了12天，跟3800的36天，只占了三分之一時間，所以必須補課。至少要補上20天，那就是一個月，那就要到12月份去了。這是缺乏上漲的基礎啊。

再一個原因就是A股的領漲高科技七巨頭，易、中、天、勝（勝宏）、寒、中（芯）、工（工業富聯），與美國的高科技七姐妹是同步的。最近美國高科技七姐妹在回調，周五又出現了扎克伯格業績爆雷，引發了高科技下跌。那么我們A股七巨頭也跟著下跌，香港的科技巨頭也下跌。

然后，由于今年我們上證指數最多也就漲了20%，到周五收盤也就漲了18%。但是創業板、科創板漲幅巨大，漲了56.6%和60%，所以他們在回調。十月份我們看到創業板跌了1.56%，科創板跌了5%，這個也壓抑了市場往四千點的沖動，上了四千點就容易引發拋盤。

再一個原因，就是大盤的估值被低估的修復，有了階段性到頂的跡象。原來超跌了，現在把它恢復到合理。這個時候人們再做多的動力就不足了。因為目前的基本面仍然不是很有起色，房地產仍然疲軟、調整不斷，通貨緊縮情況依然存在，市場的消費不旺、動力不足，等等。

所以這樣的情況下面，年內估值修復的大概也就到這個樣子了。從四月七號的3040起步到4000點，漲了31%左右。從去年年底的3351到4000點，也將近20%，這個漲幅也不小了。

而諸多外資高盛、大摩、瑞銀等，先前在3800點的時候看好滬深300指數能漲到4700點，結果周四到了4761點，所以高盛等馬上就改口了，要收手了，認為A股四千點要警惕。

到下周就是11月3號開始，離開年底也就是兩個月了，所以我認為這兩個月3900點上能補課，即使能碰到4000點還是會下來。沖4000點的任務是在明年的春季再進行也不遲。

所以在這樣的一個情況下面，就是呃人們不要太在意4000點為新起點。我想還是年末時間，一個是要控制好倉位，減少融資盤控制倉位。另外就是獲利十分豐厚的股要及時的了結、落在為安。明年再謀上攻。

第二個話題：跳水后會改變慢牛向上的勢頭嗎？

這個我認為不會。

就像在往上沖，要快牛的時候，我的觀點比較保守，結果我對了。而每當市場恐慌殺跌的時候，認為還要大跌的時候，我都比較積極堅定，多數時候也對的。大家去看看今年多次大跌的時候，我是怎么穩定市場情緒的。

現在4000點跌破了，3980也跌破了，跌到了3950點左右。這也正印證了我先前的觀點，認為3900點收盤也就是九天十天，3930點收盤時間很少，3950-3980點一帶沒收過盤。

所以第一步3980-3950點補課，第二步如果撐不住，3950-3930點補課，再撐不住3930-3900點補課。我認為隨后就會有反彈的，這是十一月份。

所以用不著怕，補課就是在我的預期中。每一個百點，只有反復的收盤，充分的換手，市場成本全部提高到這個位置，再來談攻4000點，否則免談。

那么為什么不會改變慢牛向上的勢頭呢？這要回到估值了，上證指數就是14.3倍，滬深300指數13.1倍，足夠低。估值撐在那里，用不著擔心大跌。

有了國家隊之后，原先市場非常迷信的技術分析專家，大家不要迷信了。什么跌破某點要跌到哪個點，什么圖形破壞了翻下去，要翻到什么點。這上面是幾浪，下面要下跌幾浪，這個都不要相信。

國家隊的存在，而且實力越來越大，就打破了原來用純技術的觀點。說穿了技術分析是上世紀二三十年代很流行的，結果技術分析的大師都虧損，甚至破產。我們中國股市年輕，早期很多人做股票先去學技術。走偏了。基本面、資金面、市場面這是最重要。

第二個理由，三季報出現了明顯的增長，77%的上市公司盈利，其中45%的上市公司同比業績增長。歸母利潤一共4.7萬億，增長了5.34%，比中報、一季報要好多了，原來只有二左右。

尤其是滬市的上市公司，總的上市公司規模利潤4.7萬億，滬市的上市公司就將近3.7萬億，增長了5.58%，深市只有1萬億。這是三季報，其中第三季度規模利潤增長了11.4%，這個勢頭很猛的，照這樣下去，今年四季度更好。

因為四季度通常是回款、結算和政府補貼等，高科技有補貼的也在第四季度。所以這樣算下來，2025年年報將會比2024有明顯的增長。

第三個也是很重要的理由，就是前兩天中美高層在韓國釜山的會談，取得了積極成果。美方高度評價中美兩國是G2，而且把會談打分，10分滿分的話打了12分，這顯示了中國的實力得到了美國的認同。

原來他都是居高臨下，根本不把你當回事。從2018年開始打貿易戰，一直是咄咄逼人。現在中國顯示了實力，尤其是在稀土產業鏈上面的實力使美國退縮，不得不承認中美要互相溝通，多交流。

那么中方當然沒有直接回應急要的問題，但是用了互相成就，共同繁榮來勾畫中美關系。而且說中美關系像一艘大船要穩定前行，中美攜起手來，可以在世界上做辦很多大事、好事、實事。正在塑造中美合作交流，求同存異、互相成就共同繁榮的未來。

這是最近中美關系的一個重要的變化，不僅僅是貿易戰休戰一年，而且中美關系應該有了很大的緩和。避免中美眼看著一場大的對抗帶來的不良后果，對中國的經濟、股市都是非常有利的。

更重要的是，剛才我講到國家隊已經深度介入到A股市場，光是ETF就持有1.55萬億。還有五大銀行股，它平均控股70%，那要多少萬億。還有其他以前救市的資金，還買了一千多只股票，現在都漲上來了。

所以我們今后研盤股市，必須把國家隊重倉其中，作為一個重要的參考系來對待，而不要憑自己的主觀意志來想象。

第三個話題：今年未享受牛市紅利的投資者怎樣后來居上？

如果說2006-07年的股市是股改牛，2014-15年的牛市是杠桿牛，那么今年2024-2025就是改革牛、科技牛、國家戰略牛、國運牛。

今年貫穿A股的主線，就是高科技，重倉高科技的就享受到牛市。高科技倉位不重，甚至老登股比較多的，就沒有享受到牛市。

剛才我講了買了科技股，創業板漲55.6%，科創板漲60.7%，那么就跑贏了大盤20%漲幅。

買了易、中、天、勝（勝宏）、寒、中（芯）、工（工業富聯）這些股票，如果買一萬股的寒武紀，它一天漲80塊就是80萬賺好了。漲起來很快，大家不要羨慕，人家是有眼光有魄力，種瓜得瓜，種豆得豆。

那么有人就要問了，那么今年坐冷板凳的、買了老登股的，沒抓住科技牛的，難道就沒機會了嗎？沒有后來居上的機會嗎？我認為有的。

首先你必須承認高科技這條主線，新質生產力這條主線，不僅是今年的主線，未來很多年，貫穿十五五規劃，也就是說至少五年。美國多少年？17年，就是靠高科技股從六千多點漲到了四萬八千點。

所以高科技的威力我們看到了，沒有抓住的，必須迎頭趕上，你的倉位里面一定要有高科技。

那么第一個后來居上的方法就是選擇高科技股，當然不要再去追500、1000的了，那些太高了，也沒這個魄力。那么就根據三季報，去尋找核心高科技，比如算力、芯片、半導體、人工智能、低空經濟、海洋經濟、基礎軟件等等，國家重點扶持的這些行業里面，有沒有至今只有二十幾倍市盈率的，或者是至今只有十幾倍市盈率的高科技股。而且要特別強調沒有大漲過，至今還是中價十幾塊，甚至二十幾塊。

那么這些股要趁跌的時候，下周可能還會有調整，這個時候就是去買中價的那些低估值的高科技的機會。這是第一個方法啊。

第二個的方法，要靠智慧，靠魄力，靠眼光了，就是去尋找傳統產業當中的第二增長曲線，通過購并重組，甚至跨界購并，來轉型成為新質生產力的股票。然后股價漲50%、100%甚至200%，那就后來居上了。

那么這個是有跡可循的，不是憑空想象的。今年五月，上海政府上海國資委就發布了購并重組的政策和行動方案。10月17號，湖北政府出了行政方案。10月22號，深圳政府出了行動方案，然后10月31號北京市政府出了購并重組政策行動方案。

行動方案，就是要落實的。比如深圳說到2027年底實現轄區上市公司總市值突破20萬億元，培育20家千億級市值企業。三年內完成超200單并購項目，交易總額超1000億元，形成萬億級“20+8”產業基金群，構建完備的產業鏈并購生態圈。

好在深圳雷厲風行，行動方案剛出了8天，周五晚上第一單跨界購并方案搬了出來。深圳國資系上市公司沙河股份發布重大資產重組公告，擬以現金支付方式收購關聯方深業鵬基所持有的深圳晶華顯示電子股份有限公司70%股權。

一石機起千層浪啊，我估計下周將激發深圳、上海、北京、湖北等各地的購并重組概念股，是一個有力的推動。

深圳政府歷來雷厲風行，我想其他地方的政府可能坐不住了。年末只有兩個月了，我相信將會陸續的推出相關的購并重組方案。而且今年的購并重組它的重要特點是跨界購并，然后轉型為新質生產力。

那么我們怎么去找呢？有方法的。第一個產業徹底落后，落后到極限，沒前途。像房地產股沙河股份肯定是要轉型的。第二個，最近有的公司，他的股權什么百分之百的都已經在轉讓了，這個也要留意。他這是先行動作，還有后面的動作。有的上市公司三季報里面說，它的土地歸零了，新增的土地也歸零了，主營業務都收縮了，就慢慢的清理，這是要清殼的準備了。

那么我們要認真的研究這些出了政策和行動方案的地方的相關上市公司，一個一個研究，抓住蛛絲馬跡。逢低吸納分散布局，一但抓住一個就是一倍的漲幅，這是起碼的，所以后來居上這是一個方法。

我今天就介紹這兩個方法，希望有更多的投資者能夠在高科技，或者在第二增長曲線的潛在高科技股里面能夠打一個翻行仗。對沖4000點我表示謹慎樂觀，但是對下調我不悲觀。

好，以上的意見和分析

僅一家之言供各位參考

股市有風險，入市需謹慎

謝謝各位的收聽和收看