強勢回歸 湯臣倍健三季度營收增長23.45%

本質

BENZHI FOCUS

膳食補充劑龍頭湯臣倍健交出一份亮眼的三季度成績單，多項財務指標顯著改善，展現出強勁的復蘇勢頭。

10月29日晚間，湯臣倍健發布2025年第三季度財務報告。報告顯示，第三季度湯臣倍健實現營業收入13.83億元，同比增長23.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達到1.7億元，同比增幅高達861.91%。

從更長的時間維度看，湯臣倍健前三季度累計實現營收49.15億元，歸母凈利潤9.07億元。繼二季度凈利潤同比增速轉正后，第三季度利潤同比大幅增長，且前三季度利潤同比恢復增長，經營能力逐季改善。

營收利潤雙增長

湯臣倍健在2025年第三季度實現了顯著的業績反彈。單季度營收13.83億元，較去年同期增長23.45%，扭轉了前兩季度的下滑態勢。凈利潤表現更為突出，單季度1.7億元的凈利潤與去年同期的低基數相比，增幅超過八倍。

回顧前三季度的整體表現，湯臣倍健累計實現營業收入49.15億元，盡管同比仍下降14.27%，但凈利潤已實現4.45%的同比增長，釋放出企穩回暖的積極信號。

這一業績表現印證了湯臣倍健在三季報中的說法：“經營能力逐季改善，為后續發展積累關鍵動能。”

盈利能力方面，湯臣倍健毛利率達到68.55%，同比提升0.92個百分點；凈利率為19.21%，同比上升27.76%。三費合計占營收比例為44.7%，同比下降8.49個百分點，顯示出湯臣倍健費用管控成效顯著。

產品創新與渠道優化雙輪驅動

2025年，湯臣倍健將產品創新作為核心突破口，通過加速新品迭代與品類拓展持續優化產品矩陣。前三季度，湯臣倍健累計推出71款全新單品。

在基礎營養素領域，湯臣倍健圍繞“高質價比”推進產品升級，多項新品表現亮眼。

高含量維生素K2的成人鈣系列新品帶動湯臣倍健電商液體鈣品類增長48%；鈣維生素E蛋白粉憑“一罐補5樣”的復配優勢覆蓋多重營養需求，其購買人群中85%為品牌新客。

在專業功能品類方面，公司積極向高專業壁壘的重功能品類延伸。繼線下推出首款健力多OTC硫酸氨糖后，湯臣倍健9月在電商上新了首款特殊醫學用途全營養配方食品“每益樂”。

渠道優化也為業績增長提供了有力支撐。面對渠道變革，湯臣倍健針對線上線下不同的消費場景與人群特征，推行差異化貨盤策略。

線下方面，公司持續推出高質價比新品和賦能經銷商，提升渠道運營質量。

據中康CMH數據，今年8月，在鈣維生素E蛋白粉的帶動下，湯臣倍健蛋白粉品類在藥店渠道的市場份額實現同比提升3.3個百分點。

線上方面，湯臣倍健則以“專業化、細分化、高端化”為升級方向，貼合用戶需求優化供給。專為兒童群體設計的湯臣倍健啟高鈣，上市不足一個月即躋身天貓兒童液體鈣新品牌榜單TOP1。

“科學營養”全線出擊

展望未來，湯臣倍健董事長梁允超提出以“再創業心態”全線出擊。

在湯臣倍健30周年慶典上，梁允超發表了《三十而礪 再創業》的講話，直言30周年的湯臣倍健正直面成長歷史上的重大挑戰。梁允超提出明確目標：經過2024年的急跌、2025年的企穩，2026年湯臣倍健將全線出擊，目標在2026-2028年創出收入新高，全渠道全面跑贏主要行業/品類增速。

產品創新仍將是湯臣倍健的核心戰略。在“科學營養”戰略指引下，湯臣倍健三季度持續推進新原料、新功能、新技術的研發與成果轉化。截至2025年9月30日，湯臣倍健已累計獲得境內外專利487項，持有154個保健食品注冊批準證書、208個保健食品備案憑證及2個特殊醫學用途配方食品注冊批件，技術儲備與產品合規能力均處于行業前列。此外，繼5月成為中國南極科考生命探索（冰下湖）合作伙伴后，湯臣倍健9月再度官宣成為珠峰登山探索獨家骨營養合作伙伴，品牌專業形象進一步提升。