河北中冶京深發(fā)售2億債權(quán)產(chǎn)品8%收益背后風(fēng)險(xiǎn)鏈條如何破解

來源：高見觀潮

日前，有銷售中介在朋友圈、微信群發(fā)布融資信息，詢問后該產(chǎn)品為“河北中冶京深新能源科技集團(tuán)有限公司債權(quán)資產(chǎn)1期-4期”。

據(jù)銷售介紹，該產(chǎn)品介紹融資規(guī)模為2億元，分期發(fā)行，每期不超過5000萬，發(fā)行期限為12-24個(gè)月，起息日為打款T+1計(jì)算利息，打款當(dāng)天算起至投資屆滿當(dāng)日到期。10萬起投，12月期年化收益率為8%，24月期年化收益率為8.5%。項(xiàng)目按自然月度支付溢價(jià)回購(gòu)收益(即每月10日)完成所有溢價(jià)回購(gòu)收益分配，項(xiàng)目到期日后一次性支付本金及剩余溢價(jià)回購(gòu)收益。

河北中冶京深新能源科技集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“河北中冶京深”)股東會(huì)決議文件中顯示，同意公司通過一拍拍賣(山東)有限公司所經(jīng)營(yíng)的平臺(tái)拍賣轉(zhuǎn)讓“河北中冶京深新能源科技集團(tuán)有限公司債權(quán)資產(chǎn)1期-4期”產(chǎn)品，并分期回購(gòu)，拍賣資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。在出現(xiàn)預(yù)計(jì)不能按時(shí)償付拍賣回購(gòu)費(fèi)或者到期未能按時(shí)按期回購(gòu)本項(xiàng)目時(shí)，公司將至少采取不向股東分配利潤(rùn)、暫緩重大對(duì)外投資、收購(gòu)兼并等資本性支出項(xiàng)目的實(shí)施等措施。

銷售人員介紹，雖然《認(rèn)購(gòu)協(xié)議》上有對(duì)投資人的《風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估問卷》，但都是走個(gè)形式，資金只要達(dá)到認(rèn)購(gòu)門檻，都可以買。另外，銷售人員還稱，海報(bào)上雖然寫的是8%的收益，實(shí)際年化收益可達(dá)12.5%。

值得注意的是，融資主體提供的各類文件都經(jīng)過脫敏處理，宣傳海報(bào)也把公司名稱隱去，明顯有所顧慮。

從農(nóng)業(yè)公司到國(guó)資控股新能源平臺(tái) 河北中冶京深密集投資超10家公司

工商信息顯示，本次融資主體河北中冶京深 (曾用名：河北萬森農(nóng)業(yè)科技集團(tuán)有限公司) ，成立于2014年，位于河北省石家莊市，是一家以從事科技推廣和應(yīng)用服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)，注冊(cè)資本5億人民幣，實(shí)繳資本1億人民幣，法人為姜濤。

據(jù)工商信息顯示，2024年1月10日，河北碩航進(jìn)出口貿(mào)易有限公司（原持股100%）退出，邯鄲市地方煤礦工貿(mào)公司成為河北中冶京深100%持股股東，實(shí)控人為邯鄲市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。自此，河北中冶京深從民營(yíng)控股轉(zhuǎn)為地方國(guó)資全資控股。

2024年3月至2025年5月，河北中冶京深密集投資了貿(mào)易、供應(yīng)鏈管理、新材料、實(shí)業(yè)集團(tuán)等多個(gè)領(lǐng)域的10家企業(yè)，其中9家為100%持股，另外1家為60%持股。投資覆蓋邯鄲、石家莊、天津、深圳等地，既服務(wù)于地方產(chǎn)業(yè)集群，同時(shí)通過跨區(qū)域投資對(duì)接外部資源，形成全國(guó)性業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

2024年3月15日，河北中冶京深新增對(duì)外投資邯鄲市勤謹(jǐn)貿(mào)易有限公司，投資金額200萬元，投資比例100%。2024年3月27日新增投資石家莊菘永商貿(mào)有限公司，投資金額5000萬元，投資比例100%。2024年5月11日新增投資天津正信供應(yīng)鏈管理有限公司，投資金額1800萬元，投資比例60%。2024年6月28日新增投資深圳市仟佰里新材料科技有限公司，投資金額500萬元，投資比例100%。2024年9月8日，新增投資深圳市億農(nóng)供應(yīng)鏈有限公司，投資金額5000萬元，投資比例100%，但僅四個(gè)月后，又退出投資。2024年9月15日新增投資河北中冶京深貿(mào)易有限公司，投資金額2000萬元，投資比例100%。

2025年3月5日，河北中冶京深公司注冊(cè)資本由1億元增加到5億元。

2025年5月31日，河北中冶京深新增投資中匯(河北)實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司，投資金額5億元，投資比例100%，原股東邯鄲市地方煤礦工貿(mào)公司退出。據(jù)查，此前河北中冶京深與中匯(河北)實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司，均為邯鄲市地方煤礦工貿(mào)公司全資子公司，即兄弟公司。本次變更后，中匯(河北)實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司成為河北中冶京深注冊(cè)資本最大子公司。

據(jù)工商信息顯示，河北中冶京深2015-2023年員工參保人數(shù)為0,2024年參保人數(shù)為13人。中匯(河北)實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司2021-2024年員工參保人數(shù)為0。

據(jù)工商信息顯示，河北中冶京深法人姜濤同時(shí)擔(dān)任河北意洽實(shí)業(yè)有限公司、河北藝煌影視制作股份有限公司（已注銷）、武鄉(xiāng)縣姜浩廢舊物品收購(gòu)站（經(jīng)營(yíng)異常）等公司法定代表人，魏縣三禾農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)開發(fā)有限公司（已注銷）、魏縣晟力特貿(mào)易有限公司（已注銷）等公司股東。

河北中冶京深債權(quán)資產(chǎn)“自擔(dān)?！蹦Ｊ綋?dān)保方實(shí)為子公司

據(jù)了解，“河北中冶京深新能源科技集團(tuán)有限公司債權(quán)資產(chǎn)1期-4期”產(chǎn)品由邯鄲市勤謹(jǐn)貿(mào)易有限公司、邯鄲市地方煤礦工貿(mào)公司（事業(yè)單位），兩公司為該項(xiàng)目回購(gòu)還貿(mào)公司款提供全額不可撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保。其中擔(dān)保方之一的邯鄲市勤謹(jǐn)貿(mào)易有限公司，注冊(cè)資本5000萬元，該公司為河北中冶京深的全資子公司，這種子公司為母公司做擔(dān)保，如果遇到無法兌付問題，如何防范風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。

主體信用評(píng)級(jí)披露三大風(fēng)險(xiǎn)

2025年6月25日，遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司發(fā)布河北中冶京深公司主體信用評(píng)級(jí)報(bào)告。報(bào)告中指出公司或存在三大風(fēng)險(xiǎn)。第一，2024年河北中冶京深公司貿(mào)易業(yè)務(wù)采購(gòu)金額遠(yuǎn)高于銷售金額，存在存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。第二，公司資產(chǎn)主要由股東劃撥房產(chǎn)和土地使用權(quán)構(gòu)成，資產(chǎn)流動(dòng)性較弱。第三，公司尚未開展對(duì)外融資活動(dòng)，無銀行授信，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入為股東貨幣注資，融資渠道待拓寬。

遠(yuǎn)東資信報(bào)告中指出，河北中冶京深2024年?duì)I業(yè)收入為1.06億元，凈利潤(rùn)為170萬元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率2.14%。

河北中冶京深非流動(dòng)資產(chǎn)以投資性房地產(chǎn)為主。投資性房地產(chǎn)為股東注入的房產(chǎn)和土地使用權(quán)，評(píng)估價(jià)值合計(jì)35.05億元，2024年計(jì)提折舊0.63億元。整體來看，河北中冶京深資產(chǎn)主要由股東劃撥房產(chǎn)和土地使用權(quán)構(gòu)成，存量貨幣資金較少，資產(chǎn)流動(dòng)性較弱。

遠(yuǎn)東資信關(guān)注到，2024年河北中冶京深前五大供應(yīng)商采購(gòu)額合計(jì)7686.24萬元，占當(dāng)期采購(gòu)額的79.35%，前五大客戶銷售額合計(jì)4069.79萬元，占當(dāng)期銷售額的89.42%，供應(yīng)商和客戶集中度均很高，需關(guān)注高客戶集中度可能導(dǎo)致的業(yè)務(wù)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，貿(mào)易業(yè)務(wù)采購(gòu)金額遠(yuǎn)高于銷售金額，存在存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

2024年河北中冶京深負(fù)債合計(jì)1.62億元，同比大幅增長(zhǎng)，全部為流動(dòng)負(fù)債，以應(yīng)付類款項(xiàng)和其他流動(dòng)負(fù)債為主。應(yīng)付賬款主要為應(yīng)付貿(mào)易供應(yīng)商采購(gòu)款，2024年末同比大幅增加，賬齡均在1年以內(nèi)(含1年)，前五名應(yīng)付賬款占比60.98%。合同負(fù)債為預(yù)收商品銷售款。其他應(yīng)付款和其他流動(dòng)負(fù)債余額較少，其他應(yīng)付款主要為應(yīng)付往來款和押金，其他流動(dòng)負(fù)債是待確認(rèn)進(jìn)項(xiàng)稅。

政信類定融產(chǎn)品監(jiān)管已叫停

2022年8月，河北省地方金融監(jiān)管局發(fā)布公告稱，根據(jù)全國(guó)清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議統(tǒng)一部署及該省清理整頓各類交易場(chǎng)所攻堅(jiān)戰(zhàn)工作安排，河北金融資產(chǎn)交易所有限責(zé)任公司不再?gòu)氖陆鹑谫Y產(chǎn)類交易場(chǎng)所相關(guān)業(yè)務(wù)。

隨著金交所的“消失”，市場(chǎng)上又出現(xiàn)了“偽金交所”的新變種。新變種主要有兩類：一類統(tǒng)稱為產(chǎn)登公司，它們的公司名稱中多包含“產(chǎn)登信息”或“產(chǎn)權(quán)交易”等字眼；另一類則是各式各樣的拍賣公司。拍賣公司進(jìn)行所謂的債權(quán)拍賣，是將此前的備案機(jī)構(gòu)換成了拍賣機(jī)構(gòu)，投資人變成了競(jìng)買人，實(shí)質(zhì)仍是向投資人募資以補(bǔ)充融資方的流動(dòng)資金，緩解資金壓力。

為有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，近年來，國(guó)家持續(xù)深入開展地方金融資產(chǎn)交易所整頓工作，嚴(yán)厲打擊“偽金交所”、第三方財(cái)富管理公司為地方城投公司融資提供非法登記備案服務(wù)的行為。

在當(dāng)前整體化債工作穩(wěn)步推進(jìn)的大背景下，河北中冶京深新能源科技集團(tuán)有限公司債權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目是否獲得監(jiān)管部門的審批，有待進(jìn)一步觀察。