百度分拆昆侖芯獨立上市，押注國產(chǎn)算力，這盤局夠深夠野

出品 | 頭部財經(jīng)

作者 | 大力

12月7日，百度發(fā)布公告確認正評估分拆昆侖芯獨立上市，但尚未作出最終決定，后續(xù)需通過相關(guān)監(jiān)管審批，不保證事項必然推進，將按港交所規(guī)則及時披露進展。

市場消息顯示，百度擬拆分昆侖芯赴港上市，最快2026年一季度遞表、2027年初完成IPO，曾考慮科創(chuàng)板后轉(zhuǎn)向港股。

昆侖芯最新一輪融資2.83億美元，投后估值達210億元人民幣，百度持股59.45%為控股股東，投資方含國新基金等國資機構(gòu)。

2024年營收超10億元，領(lǐng)先寒武紀、摩爾線程等同行；第三代芯片P800性能對標(biāo)國際一線，已中標(biāo)中國移動10億級訂單，客戶覆蓋運營商、金融、能源等領(lǐng)域。

分拆上市可推動昆侖芯按科技股估值重定價，釋放百度AI核心資產(chǎn)價值，同時為昆侖芯募集研發(fā)資金，鞏固百度在AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的布局，助力第二增長曲線成型。

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現(xiàn)在摩爾線程剛上市首日暴漲470%，沐曦、燧原排隊沖刺IPO，資本對國產(chǎn)算力資產(chǎn)的熱情已經(jīng)被點燃。

昆侖芯選在這個時候沖刺港股，一方面能借行業(yè)東風(fēng)拿到更高估值，另一方面港股對科技公司上市規(guī)則更靈活，還能吸引國際資本，為未來出海鋪路，畢竟國產(chǎn)芯片要想真正崛起，遲早要跟英偉達在全球市場正面掰手腕。

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百度公告里特意強調(diào)“不保證上市一定會進行”，不是謙虛是真有變數(shù)。從評估到上市要過監(jiān)管、重組等多道關(guān)，中間任何環(huán)節(jié)出問題都可能黃；而且賽道內(nèi)卷已經(jīng)白熱化，昆侖芯能不能保住技術(shù)優(yōu)勢和市場份額還是未知數(shù)。

但對百度來說，這風(fēng)險必須冒。現(xiàn)在AI競爭的核心是算力，誰掌握芯片誰就掌握話語權(quán)。

說到底，百度拆分昆侖芯上市，本質(zhì)是國產(chǎn)算力從“幕后自研”走向“臺前突圍”的信號。以前國產(chǎn)芯片靠大廠內(nèi)部輸血茍活，現(xiàn)在要靠資本市場賦能，跟國際巨頭正面競爭。

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昆侖芯的上市之路，一旦成功，給整個國產(chǎn)AI芯片行業(yè)打樣。證明我們國產(chǎn)的芯片既能技術(shù)硬剛，又能商業(yè)化賺錢。

細品百度的深層野心，這盤棋下得遠比表面看起來更深。一方面，拆分上市能讓昆侖芯擺脫百度傳統(tǒng)搜索的估值束縛，按AI芯片賽道的邏輯重定價，單靠當(dāng)前210億的估值，未來就能給百度撐起數(shù)百億的價值增量。

另一方面，借助資本市場的融資，昆侖芯能加碼M100、M300等新一代芯片研發(fā)，在算力軍備競賽中持續(xù)領(lǐng)跑。

更關(guān)鍵的是，這步棋精準(zhǔn)踩中了國家算力自主化的戰(zhàn)略風(fēng)口，上海、北京等多地政策已明確提升國產(chǎn)算力芯片使用占比，昆侖芯的獨立發(fā)展，既能享受政策紅利，又能成為國產(chǎn)算力替代的核心力量，實現(xiàn)商業(yè)價值與戰(zhàn)略價值的雙贏。

昆侖芯的上市之路，從來不是一家公司的獨角戲，而是國產(chǎn)算力從“單點突破”到“生態(tài)崛起”的縮影。

這盤局里，百度既賭對了技術(shù)趨勢，又踩準(zhǔn)了資本風(fēng)口，更綁定了國家戰(zhàn)略。長期來看早已贏在了起跑線上。

不得不說，百度這波操作，夠深，夠野，更夠有野心。