中央重磅定調，A股放量暴漲，釋放了一個重要信號！

今日，上證指數漲0.54%，深證成指漲1.39%，創業板指漲2.6%，北證50漲1.27%。全市場成交額2.05萬億元，較上日成交額放量3126億元，時隔16個交易日再度站上2萬億元大關。

板塊題材上，市場結構性分化顯著，科技一枝獨秀，AI硬件概念王者歸來，光模塊、光電路交換、光芯片、光通信、玻璃纖維、高速銅連接、兩岸融合等板塊漲幅靠前，市場人氣明顯聚集，而隨著市場風險偏好持續回升，資金從避險板塊中流出，此前表現較強的央企煤炭、煤炭開采、磷化工、汽車整車、化學原料及電力等板塊跌幅居前。申萬一級行業上，通信、綜合、電子、非銀金融、計算機等行業領漲，主要聚焦于科技（TMT）板塊；而煤炭、石油石化、食品飲料、公用事業、鋼鐵等行業表現疲軟，主要集中在消費與周期板塊。

值得注意的是，當前仍有一個關鍵位置需要提高警惕。指數在3922點附近再度遇阻回落，顯示該位置仍存在一個明顯的技術壓力區。我們在前期分析《重大信號出現！跨年行情啟動，A股即將狂暴上漲！》中曾指出，“3922點附近既是前期M頭形態的頸線位置，也與該跳空缺口的中段區域重疊，預計將構成一個較強阻力區。若能有效突破該缺口，指數有望打開新一輪強勢上漲空間。”盡管今日市場表現積極，但上方出現的長上影線，反映出該壓力位的實際拋壓依然存在，短期不排除市場仍需在該區域附近震蕩整理、積蓄能量，建議投資者保持關注，耐心等待壓力帶的實質性突破。

政策呵護市場意圖明顯，春季躁動行情有望提前啟動，中長期A股或將步入順風。在歲末年初這一重要的時間窗口，和過去往往選擇在盤后發布不同，今日午間盤中發布政治局會議決議，凸顯了決策層積極呵護市場預期的關鍵信號。會議明確提出“實現‘十五五’良好開局”，強調“明年經濟工作要穩中求進、提質增效”，并將“實施更加積極有為的宏觀政策”，包括“繼續實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”，同時注重“發揮存量政策和增量政策集成效應”。這一系列表述明確了政策將持續發力，為市場提供支撐。歷史經驗表明，在五年規劃的開局之年，經濟活力通常較強，春季躁動行情往往提前啟動，且科技成長風格多占據主導。綜合政策導向與市場周期來看，我們維持對A股中長期走勢的樂觀判斷。

板塊層面，關注AI硬件等科技方向，近期迎來產業利好催化，調整后性價比顯著。自9月以來，AI硬件等科技方向持續震蕩調整，主要是因為AI泡沫論等聲音放大，英偉達走勢疲弱對A股形成不利映射。不過，雖然英偉達尚未復現當初的強勢，但谷歌作為AI一體化龍頭重新接棒，展現出AI行情更多是切換而非是結束。與此同時，被稱為“中國版英偉達”的摩爾線程于上周五登陸A股，首日大幅上漲425.46%，進一步提振板塊情緒。回顧今年初，DeepSeek在模型層的突破曾帶動科技板塊顯著上漲。在當前時點，隨著“十五五”規劃開局之年臨近，科技成長風格有望再度占優。我們認為，DeepSeek代表模型層創新，而摩爾線程屬于AI基礎層硬件公司，兩者雖處不同環節，但均構成AI產業核心支柱。因此，以摩爾線程為代表的AI硬件板塊，有望在歲末年初階段重現類似前期的結構性行情。

有色金屬建議持續關注銀、銅等品種，海外逼倉行情可能會導致股價大漲。年末階段，受美國可能加征關稅的預期影響，貿易商與交易員正提前從倫敦、上海等市場加大采購以進行套利，這可能引發海外市場的逼倉行情。此前倫敦現貨白銀價格一度快速上漲并超過期貨價格，甚至出現貿易商空運白銀至倫敦的現象。作為影響，上海黃金交易所白銀庫存同比大幅下降約50%。我們認為銅也可能演繹類似邏輯，近期供給端已出現收縮信號，產業鏈開始提價，如智利Codelco已對中國客戶報出每噸350美元的創紀錄溢價。若海外逼倉行情上演，銀、銅價格有望在短期內快速拉升，并帶動相關股票板塊走強，值得重點關注。