郵儲銀行，如何自律？

文丨呂行編輯丨杜海

來源丨正經社（ID：zhengjingshe）

（本文約為1400字）

12月15日，銀行間市場交易商協會一則公告引發關注：因在債務融資工具承銷發行中涉嫌違反公平、公正、勤勉盡責原則，郵儲銀行被正式啟動自律調查。

正經社分析師注意到，這并非個例。從2025年初至12月15日，交易商協會及交易所披露的債券承銷違規相關處罰共計19起，涉及廣發銀行、興業銀行等多家金融機構。

公告和相關公開信息雖然沒有披露郵儲銀行此次違規的具體細節，但結合行業案例與業內分析，“違反公平公正原則”往往指向承銷費率異常、壓價競爭等亂象。

此前的7月，廣發銀行350億元二級資本債承銷招標中，6家中標機構總承銷費僅6.34萬元，平均單家獲利不足1.1萬元，費率遠低于市場成本，交易商協會隨即對廣發銀行及相關承銷商啟動調查，其“以價換量”的違規模式與此次郵儲銀行被調查的指向高度契合。

這種惡性競爭不僅扭曲了市場定價機制，更削弱了金融機構的風險抵御能力，成為監管整治的重點。

其實，債券承銷領域的違規并非新問題。隨著信用債市場體量擴大，主承銷商數量激增，低價攬客、返費補貼、隱性利益交換等行為屢禁難止。

為此，交易商協會持續強化監管：2022年下半年規范承銷報價與簿記建檔流程，2025年發布《關于加強銀行間債券市場發行承銷規范的通知》，明確禁止低于成本價承攬項目、變相補償承銷虧損等行為。

從2024年對91家機構立案調查、對88家（人）次作出處分，到2025年常態化開展自律調查，監管力度正不斷升級。

回到郵儲銀行，2025年內已收到40張罰單，最大一單被罰了2791.67萬元。

有觀察人士認為，郵儲銀行需以此次調查為契機，全面強化自律建設。從行業實踐看，有效的自律路徑需覆蓋三大維度：

其一，完善制度體系，將債券承銷合規要求嵌入業務全流程，明確承銷費率定價機制，杜絕“以價換量”，同時建立責任追溯制度，將合規表現與績效考核、職務晉升直接掛鉤；

其二，強化監督機制，參考交易商協會“內部排查+外部監督”模式，設立承銷業務專項監督通道，引入第三方審計，同時主動公示承銷流程與費率，接受市場監督；

其三，培育合規文化，通過案例警示教育、合規培訓等方式，強化員工“勤勉盡責”意識，避免因短期業績壓力忽視合規風險。

正經社分析師梳理獲悉，其實，面對多重合規挑戰，郵儲銀行正在系統性推進自律體系建設。制度層面，將清廉要求嵌入業務全流程，修訂《員工違規行為處理辦法》，在績效考核中強化廉潔合規導向，從源頭遏制“重業績輕合規”傾向。

文化培育上，通過“陽光信貸年”系列活動、黨紀知識巡展、庭審旁聽等沉浸式教育，讓“公開透明、廉潔自律”理念深入人心。

監督體系立體化升級方面也正在積極嘗試。總行設立“陽光信貸”監督郵箱，分行把客戶經理名片印上清廉碼，構建“內部排查+客戶反饋+社會監督”的全方位網絡。針對違規案件，不僅嚴肅問責責任人，更做實“后半篇文章”，通過案件剖析會、紀律檢查建議推動以案促改。

其中，專設金融市場業務總監這一舉措，更是直擊債券承銷等重點業務的合規痛點，通過明確專職管理崗位，強化對金融市場業務的統籌協調與風險管控，填補了此前業務擴張中可能存在的管理空白。

在監管自律調查常態化的背景下，郵儲銀行的自律建設既是回應市場關切的必然選擇，也是大行踐行社會責任的應有之義。從制度剛性約束到文化浸潤引領，從立體監督兜底到組織架構優化，唯有將自律內化為經營發展的核心底色，才能真正防范金融風險，守護市場秩序。【《正經社》出品】

CEO·首席研究員|曹甲清·責編|唐衛平·編輯|杜海·百進·編務|安安·校對|然然

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