鋒龍股份的老板終于想通了

2025年是人形機器人“元年”，真的不假。

先有概念龍頭建設工業從去年12月一直炒作到2025年年中：

2024.12.2-2025.8.6，股價由11.43元一路震蕩躥升至45.65元，累計上漲299.39%。

之后上緯新材接棒，因智元機器人旗下持股平臺（智元恒岳）入主，上緯僅用了3個月不到，股價漲近16倍：

2025.7.9-9.25，由7.78元一把干到132.1元，漲幅高達1597.94%。

到了年末，先后有勝通能源、鋒龍股份(002931.SZ)“賣身”給七騰和優必選，這再度燃起了市場對機器人板塊炒作。

其中，勝通已斬獲“11天10板”，漲幅高達180.37%（“10連板”，板板一字形態），可謂強勢得“狠”。

沒有意外，12月25日，復牌后的鋒龍也表現出“一字漲停”的姿態。

不過，比勝通更為強勢的地方，在于宣布停牌前鋒龍就放量漲停（勝通停牌前，也放量大漲8.06%）。

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優必選入主

12月24日晚，鋒龍股份控制權變更事項終于浮出水面。

當日，誠鋒投資、董劍剛、鋒馳投資、厲彩霞與優必選簽署了《股份轉讓協議》，約定誠鋒投資向優必選協議轉讓上市公司合計6552.9906萬股股份（占上市公司總股本的29.99%）及其所對應的所有股東權利和權益，轉讓價17.72元/股，總代價11.61億元。

這里邊誠鋒投資、鋒馳投資、厲彩霞均是董劍剛的一致行動人。

董劍剛是鋒龍股份實控人，直接持股10.37%；厲彩霞是董劍剛的配偶，持股1.94%，位列第四大股東。

誠鋒投資是鋒龍控股股東，持股42.13%；鋒馳投資持股5.06%，位列第三大股東。誠鋒投資、鋒馳投資亦由董劍剛實際控制著（董各持股65.05%、56.65%）。

這一股份轉讓完成后，優必選及/或其指定主體將向鋒龍股份除受讓方以外的全體股東發出部分要約收購，要約收購股份數量為2845萬股（占上市公司總股本的13.02%），價格為17.72元/股。

以此來計，這部分要約收購股份總價款為5.04億元。

其中，誠鋒投資、董劍剛、鋒馳投資、厲彩霞承諾，以合計所持鋒龍股份2842.7612萬股股份（占上市公司總股本的13.01%）就本次要約收購有效申報預受要約。

要約收購完成后，誠鋒投資、鋒馳投資將退出對鋒龍的持股，董劍剛夫婦合計持股降至9.0046%。

優必選將以16.65億元的代價，取得鋒龍股份43%的股權。

上述交易完成后，優必選將成功入主鋒龍，成為其控股股東；周劍將成為新的實控人。

02

董劍剛為什么要賣？

優必選成立于2012年3月，2023年12月在港交所主板上市，目前總市值551.2億港元。

公司主營人形機器人的創新及智能服務機器人解決方案的研發、設計、智能生產及銷售。

2022年-2024年，優必選實現營收10.08億元、10.56億元、13.05億元，同比+23.38%、+4.7%、+23.65%。

不過，公司尚未實現盈利。過去3年，分別錄得歸母凈虧損9.75億元、12.34億元和11.24億元。

值得一提的是，優必選在具身智能人形機器人上持續加大研發投入，始終聚焦工業應用場景，陸續推出工業版具身智能人形機器人Walker S、Walker S1及Walker S2。

2025年上半年，優必選與客戶簽訂全球首份工業具身智能人形機器人小批量采購合同，具身智能人形機器人從實訓階段正式邁向商業化應用。

鋒龍股份主要從事園林機械零部件、汽車零部件和液壓零部件的研發、生產和銷售。

近年來，公司業績難言出色：

2022年、2023年，凈利連降兩年（2023年陷入虧損）；

2024年，扭虧為盈（歸母凈利潤459.29萬元、扣非凈利潤295.8萬元）；

25Q1-Q3，歸母凈利潤2151.85萬元、扣非凈利潤1918.14萬元。

相較2021年的巔峰時期甚遠。

事實上，在謀劃這樁控制權轉讓事項之前，董劍剛及其一致行動人鋒馳投資就已拋出了減持計劃。2025.10.31-11.13，鋒馳投資已通過集中競價減持了165.77萬股，減持均價17.097元/股，套現2834.17萬元。

既然自己經營的不好，那還不如把公司轉讓給能做好的人。