東陽光的野心藏不住了

作者| 云開

編輯| 方喬

一場平穩的家族權力交接在東莞首富家族內部完成。12月29日晚間，東陽光發布公告顯示，62歲的聯合創始人郭梅蘭因年事已高，將核心資產全部轉讓給38歲的兒子張寓帥。這意味著這位年輕的“創二代”正式成為市值近700億元上市公司的唯一實際控制人。

值得注意的是，此次股權變更并非簡單的家族內部調整，而是一個橫跨電子材料、生物醫藥、算力基建等多個領域商業版圖的全面交棒。在2025年胡潤百富榜上，郭梅蘭、張寓帥母子以400億元財富排名第146位，位居東莞首富。

如今，接過權杖的張寓帥將如何帶領這艘商業巨輪駛向何方，成為市場關注的焦點。

根據東陽光披露的公告內容，郭梅蘭與兒子張寓帥簽署了股權轉讓協議，將其持有的乳源寓能電子71.75%股權、乳源新京科技74.63%股權全部轉讓。股權調整完成后，張寓帥通過這兩家公司間接持有東陽光集團100%股權，進而間接持有上市公司11.65億股股份，占總股本的38.70%。郭梅蘭不再持有相關股權，上市公司實際控制人正式變更為張寓帥一人。

張寓帥1987年出生于浙江東陽，畢業于浙江大學。2011年進入家族企業后，他從東莞東陽光藥物研發有限公司研究院起步，歷任生物所所長、仿藥所所長兼副院長，2017年至2020年擔任東陽光董事長，現任東陽光集團董事長。

2020年其父張中能因病逝世后，張寓帥繼承了父親控制的上市公司權益。此次從母親手中接過剩余股權，標志著家族企業傳承正式完成。

截至12月30日收盤，東陽光股價報22.98元，總市值691.6億元，東陽光集團直接和間接持有的股票市值約260億元。目前，東陽光集團總資產超過800億元，已進入中國民營企業500強。

集團業務覆蓋電子元器件、高端鋁箔、化工新材料、能源材料、液冷科技、具身智能六大板塊，是華南地區唯一擁有完整氯氟化工產業鏈的生產企業。2025年前三季度，東陽光營業收入109.70億元，同比增長23.56%；凈利潤9.06億元，同比增長189.80%。

不過這一業績表現與歷史數據相比仍有波動，2019年至2024年間公司營收在103億元至147億元之間起伏，2023年還曾出現2.94億元的虧損。

接手家族企業后，張寓帥將業務從傳統的電子新材料拓展到生物醫藥、健康養生等產業，并加速布局算力領域。2023年，集團實現總產值超510億元，創下歷史新高。這種多元化擴張背后，是對創新的持續投入。2025年前三季度，東陽光研發費用達到4.18億元，同比增長34.27%。

在生物醫藥板塊，東陽光藥已成為集團重要支柱。2025年8月，東陽光藥在港交所上市，成為中國首個H股吸收合并私有化加介紹上市案例。公司目前擁有49款在研1類創新藥，其中1款即將獲批，10款處于臨床II、III期階段。

在湖北宜都基地，東陽光累計投資超240億元，建成全球最大的磷酸奧司他韋生產基地和全球最大的大環內酯類抗生素發酵生產基地。

與此同時，張寓帥在新興領域的布局更為激進。2025年9月，公司宣布擬以280億元收購算力服務商秦淮數據中國100%股權。今年初，東陽光與智元機器人等在武漢聯合成立光谷東智公司，首款人形機器人“光子”已發布并簽訂首批7000萬元訂單，年產能可達300臺。

12月初，張寓帥在公開活動中明確表示，東陽光未來將聯手秦淮數據，積極構建從核心材料到終端應用的垂直一體化產業生態，深度融入AI浪潮，著力構建算力保障基地。

然而，快速擴張帶來的財務壓力不容忽視。截至2025年三季度末，東陽光資產負債率達到65.52%，同比增長6.64個百分點，流動比率僅0.91，低于行業通常認為的1.5-2.0安全值。

2025年6月末，公司短期償債資金缺口約46億元。控股股東股權質押率也處于高位，宜昌東陽光藥業累計質押股數占其持股量的89.84%，深圳市東陽光實業累計質押股數占其持股量的87.37%，兩者合計質押股數占合計持股量的76.23%。

對于這位年輕的掌門人而言，如何在保持增長勢頭的同時控制財務風險，在傳統業務與新興領域之間找到平衡點，將是未來需要面對的重要課題。

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