拓斯達赴港上市前夕遭監(jiān)管警示，業(yè)績承壓股東減持套現(xiàn)近3億

就在拓斯達董事會審議通過赴港上市議案的第二天，廣東證監(jiān)局和深交所的兩份監(jiān)管函件送到了公司案頭，揭示了這家工業(yè)機器人公司在財務(wù)管理上的五個方面違規(guī)。

2025年12月31日，拓斯達公告董事會審議通過赴港上市議案，旨在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提升國際化水平。然而就在前一日，公司收到了來自廣東證監(jiān)局的警示函和深交所的監(jiān)管函。

監(jiān)管函件顯示，拓斯達存在營業(yè)收入核算不準確、成本核算不準確、應(yīng)收賬款壞賬準備計提不準確、募集資金使用不規(guī)范以及內(nèi)幕信息管理不規(guī)范等五項違規(guī)行為。

截至2025年12月，公司股東楊雙保、黃代波已快速完成減持計劃，合計套現(xiàn)約2.95億元。

監(jiān)管警示

2025年12月30日，拓斯達接到廣東證監(jiān)局出具的警示函，詳細列舉了公司在財務(wù)管理上的五個方面問題。

公司被查明存在提前確認收入的行為，在2023年向某客戶銷售產(chǎn)品時，客戶在年底尚未獲得商品控制權(quán)，導(dǎo)致當年多確認收入796.86萬元，多確認利潤238.29萬元。

同時，公司成本核算也不準確。2024年賬面確認的成本中，有403.69萬元實際已于2023年完工，導(dǎo)致跨年度利潤核算失真。

此外，拓斯達還存在應(yīng)收賬款壞賬準備計提不準確、募集資金使用不規(guī)范以及內(nèi)幕信息管理不規(guī)范等問題。廣東證監(jiān)局認定，公司實際控制人、董事長兼總經(jīng)理吳豐禮對所有違規(guī)行為負有主要責任。

除了財務(wù)管理方面的具體問題，拓斯達的公司治理也顯示出一定瑕疵。警示函特別指出了公司內(nèi)幕信息管理不規(guī)范的問題。

2023年8月，拓斯達對某事項制作內(nèi)幕信息重大事項進程備忘錄時，僅將相關(guān)人員登記為內(nèi)幕信息知情人并向交易所報送，但相應(yīng)人員未在備忘錄上簽名確認。

2024年，公司存在重大事項進程備忘錄記載的個別知情人知悉內(nèi)幕信息的時間與向交易所報送的內(nèi)幕信息知情人檔案不一致的情況，同時向交易所報送的內(nèi)幕信息知情人個別人員姓名與實際情況不符。

近年來，拓斯達及相關(guān)人員已多次被監(jiān)管關(guān)注。公司實際控制人吳豐禮曾因?qū)⒊钟械耐厮惯_可轉(zhuǎn)債在買入后六個月內(nèi)賣出，構(gòu)成短線交易而被監(jiān)管關(guān)注。

股東減持

在監(jiān)管警示和赴港上市計劃的背景下，拓斯達的兩位股東加速了減持步伐。

2025年12月26日，公司披露前董事、副總裁黃代波在12月19日至25日減持所持公司434.52萬股股份，套現(xiàn)約1.31億元。黃代波于減持當日辭職。

五天后，拓斯達再次披露特定股東楊雙保在12月5日至30日期間減持564.03萬股股份，套現(xiàn)約1.64億元。

兩位股東的減持均以“自身資金需求”為由，股份來源為首次公開發(fā)行股票之前持有的股份。兩次減持合計套現(xiàn)約2.95億元，引發(fā)市場對股東信心和公司前景的擔憂。

拓斯達的財務(wù)表現(xiàn)近年來起伏明顯。2020年，公司歸母凈利潤曾達5.20億元的高峰，隨后開始波動下滑。

2024年，公司營業(yè)收入為28.72億元，同比下降36.92%，歸母凈利潤為-2.45億元，出現(xiàn)上市以來的首次年度虧損。

2025年前三季度，公司歸母凈利潤為0.49億元，同比增長446.75%，呈現(xiàn)回暖跡象。但拓斯達表示，增長主要源于產(chǎn)品類業(yè)務(wù)收入增長和可轉(zhuǎn)債摘牌帶來的財務(wù)費用減少。

自2017年上市以來，拓斯達累計盈利12.11億元，累計募資16.60億元，累計分紅2.84億元。

香港證監(jiān)會已于2025年5月表示將加強打擊涉及首次公開招股的失當行為，特別關(guān)注那些借助“進取的盈利預(yù)測”來支持預(yù)期估值的新上市申請。這對正在籌備赴港上市的拓斯達而言，意味著更嚴格的審查環(huán)境。

從2024年年報中的《智變·新生》致股東信，到2025年底突然收到的監(jiān)管警示函，拓斯達的轉(zhuǎn)型之路可謂一波三折。董事長吳豐禮在信中坦言給當年的自己績效打“B”，稱這是“刀刃向內(nèi)的戰(zhàn)略決斷”。

如今，公司面臨的不僅是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的陣痛，還有內(nèi)部治理的考驗。兩項股東減持的完成與一項赴港上市計劃的啟動幾乎同步進行，而監(jiān)管警示函的陰影為這一資本布局增添了不確定性。

隨著香港監(jiān)管機構(gòu)對IPO審查日趨嚴格，任何歷史瑕疵都可能成為前進道路上的障礙。拓斯達的港股之路，注定比預(yù)想中更加崎嶇。