2026全民大化債！全球大放水開啟，對普通人的錢袋子有何影響？

文|富爾馬林

富爾馬林

全球債務已經堆到 346 萬億美元，各國政府開會討論對策，最后的結果不是勒緊褲腰帶，而是往市場里繼續倒錢。

2026 年這場大放水，到底是全球在化債，還是在化我們的錢？

國家是怎么操作的，普通人有沒有可能不當“最后的接盤俠”？

債務堆到 346 萬億，全球卻越借越多

全球債務總額已經沖到 346 萬億美元，這不是社交媒體上的夸張說法，而是各國政府、企業、居民加起來真實存在的債務規模。

按常識理解，債務多到這個程度，理應收縮開支、控制預算、減少刺激，可現實走向完全相反——2025 到 2026 年，全世界主要經濟體集體選擇了繼續加碼。

美國推出的是 5.5 萬億美元級別的大型法案，名義上要推動產業升級、基礎設施建設和科技投入。

日本拿出 21 萬億日元的刺激計劃，希望把長期低迷的增長拉一把。

我國則通過發行超長期特別國債，為長期發展項目籌資，目標是補短板、強動能。

歐洲提出要重塑工業體系，花真金白銀做產業重建。看上去，這都是在發展新技術、提高競爭力，但有一個共同點：都離不開一個字——借。

這時候問題就來了：明知道債務已經很高，為什么全球還往上加杠桿？

這不是看不見風險，而是很清楚另一條更難走的路是什么——硬扛。要是選擇靠大規模削減開支、提高稅收來還債，經濟增速會明顯下滑，失業率抬頭，股市樓市一起趴下，社會情緒很難穩定。

所以，現實操作就變成了：盡量保證經濟繼續轉，債務先滾著往后拖。

怎么拖？靠放水。

要維持龐大債務體系的運轉，前提是不能斷流，市場里必須有足夠多的流動性，讓政府可以順利發新債，把舊債續上利息，企業可以再融資，銀行體系可以周轉。

2026 年全球的大放水，本質就是維持這套巨大債務機器不熄火的續命方案。

這當中還有一個關鍵細節，經常被忽略：利率水平。

只要利率不高，債務的利息負擔就不至于壓垮系統。低利率加上持續放水，政府可以以相對低成本滾動發債，企業也能承受住負債結構。

對那些負債很高的國家來說，高利率才是真正的噩夢。于是，各國央行在通脹剛一往下走時，就開始琢磨什么時候再放松條件，給經濟打一針“強心劑”。

有人會問，那這不就是借新還舊嗎？沒錯，但當債務規模已經到 346 萬億美元級別時，世界早就沒有簡單的“還干凈”選項。

更現實的路徑，不是徹底還清，而是確保這套系統不要突然失控。

中國在這當中做的事，其實和很多發達經濟體有明顯區別。超長期特別國債更多是用于長期發展項目，比如產業升級、科技創新、基建補短板，這些東西確實是在為未來打基礎。

跟單純為了維持財政運轉而舉債不同，方向感和目的性更強。

如果長期投資能帶來更高效的產出，那債務就有了真實支撐，風險也會更可控，這一點和一些靠純粹“吃老本”發債的國家有本質差別。

2026 年全球大放水，不是突然心血來潮，而是延續了過去十幾年的模式。債務山很高，但系統還在運轉，只要貨幣繼續流動、利率不太高，這局就能接著玩。

問題只在于——這局怎么玩到最后，會由誰來埋單，這就要看第二層：經濟增長的故事是不是真能撐得住這口氣。

AI 被捧上神壇，真能把債務吞下去嗎？

現在幾乎所有國家都在說同一個詞：人工智能。

AI 被稱為第三次工業革命，被寄望為新一輪生產力大爆發的核心引擎。美國要抓住科技霸主位置，歐洲強調“數智轉型”，日本想通過自動化和智能化對沖人口老齡化，中國則提出要做大算力、算法和產業落地，力爭在這輪科技革命中占據優勢。

在 346 萬億美元的債務壓力下，AI 這個故事有多重要？可以說，是支撐全球繼續放水、繼續寬松的重要心理基礎。

只要大家相信未來會因為 AI 而更高效、更賺錢，那么現在的高負債、高投入就顯得沒那么嚇人。就像貸款買房，如果確信未來收入提高，心理壓力自然小很多。

有了對 AI 的樂觀預期，央行更敢保持相對寬松的貨幣環境。利率可以壓得不那么高，流動性可以保持在一個比較充沛的區間，理由非常好聽——這是為了給新技術增長騰空間。

于是，放水不是簡單粗暴的救市，而是披上了“支持科技創新”“扶持新產業”的外衣，看起來更合理，也更容易被公眾接受。

資本市場對這個故事非常受用。2025 年，單是對未來放水和科技紅利的預期，就已經把全球主要股市推了一把。

美股里的 AI 概念股輪番上臺，日股在寬松貨幣和科技升級的雙重加持下走出多年罕見的強勢，歐洲市場跟著科技和工業重建的預期走強，A 股里各種算力、算法、應用場景一輪又一輪地炒，熱度居高不下。

還沒等真金白銀的生產力革命完全落地，資產價格先把那一波預期吃得差不多。

AI 這件事，從技術角度看，確實有改變行業的實力，從語音識別、自動駕駛，到工業生產線優化、金融風控、醫療影像診斷，應用范圍越來越廣，這是實打實的趨勢。

但從宏觀債務角度看，要指望 AI 在短時間內產生足以“吞掉”此前積累的巨額債務的新增財富，就顯得有點樂觀了。

技術突破到真正拉動大規模生產效率提升，往往需要時間，尤其在傳統行業。設備要更新，流程要重構，人才要培訓，監管還得跟上，這些不是一年兩年就能完全搞定的。

可是債務利息是按年算的，金融市場的耐心也不總是那么充足。于是就出現了一個現實場景：增長故事講得很遠，財務賬單卻每年都在眼前。

另外一個常被忽視的問題，是 AI 帶來的收益分布非常不均衡。大型科技公司、頭部產業鏈、擁有核心算法和算力資源的機構，往往在這輪紅利中拿到最多的那塊。

而普通勞動崗位，有的被替代，有的被壓價，有的需要花大量時間去學習新技能。宏觀賬本上，或許未來某一年 GDP 增速會因為生產率提升而變漂亮，但個人層面，感受到的未必是收入飛漲，很可能是“工作節奏更緊了，錢沒多多少”。

中國在 AI 發展上有自己的節奏和特點。一方面，國家投入力度大，從基礎研究到產業應用都有明確戰略安排，這為長期競爭打了底。

另一方面，也在強調風險可控，不走完全失序的投機路線。對普通人來說，真正能拿到這波紅利的渠道，更多在于職業轉型、技能升級和具體產業機會，而不是簡單跟風炒概念股。

回到債務問題上，AI 帶來的好處，是給全球高債務環境下提供了一個還算合理的樂觀預期，讓各國有理由在貨幣和財政政策上保持一定寬松度，不至于一腳急剎車把經濟拖進泥潭。

但指望它在短期內直接“消化”掉 346 萬億美元里的很大一塊，難度非常大。

更現實的情況是：AI 讓這局游戲有機會玩得更久、更高級一點，但不會神奇到幫所有國家一鍵清零欠賬。

說白了，AI 是很重要的增長引擎，但它不是債務的橡皮擦。

真正決定債務風險的，還是各國能不能把新增的財政空間用在有回報的地方，用在基礎設施升級、產業轉型、教育和科研上，而不是一味靠短期刺激把資產價格炒得越來越高。

中國在這方面的優勢，在于長期規劃比較強，能把大規模資金更多導入實體經濟和基礎能力建設，這給自己在高債務世界里多爭取了一點安全墊。

對普通人來說，AI 趨勢值得關注，產業方向需要提前布局，但要保持一個基本判斷：它能幫世界把路鋪得更寬，卻幫不了所有人一夜暴富，更不會自動替你抵御貨幣貶值和生活成本上漲。

全球化債的后果，正在悄悄改寫普通人生活

很多國家的操作路徑大致類似：新放出來的資金，總要找地方去。企業拿到低成本的融資，除了擴大生產、投入研發，還有很大一部分會跑向資產市場，比如股票、債券、房地產和各種金融產品。

政府通過財政支出搞建設，承包企業利潤提升，企業市值上去，股價高位震蕩，金融資產的估值就被墊起來了。表面上，負債并沒有少多少，但因為資產端的盤子被放大，賬面上的壓力看起來輕了不少。

這個機制在 2025 年已經有了很明顯的體現。美股科技板塊估值走高，帶動整體指數創出新高區間。

日股借助寬松、企業改革和出口行情，走出一輪強勢行情；歐洲股市緊跟政策、產業重塑預期，整體表現回暖；A 股雖然波動較大，但圍繞大放水預期和科技成長，也出現了階段性的普漲窗口。

問題是，對很多普通家庭來說，這波資產騰飛有點像在圍墻外看煙火。能夠長期持有優質資產、分散布局的人，看到市值一天一天漲，心里很踏實。

而更多人拿的是穩定工資，住房早就背上貸款，手里沒有太多閑錢配置高質量資產，工資漲幅追不上房租、教育、醫療、交通這些必需支出，真正感受到的是：掙錢的速度趕不上花錢的節奏。

那有沒有辦法反過來利用這輪化債邏輯，而不是被動承受？

資產價格被有意無意推高，其實是最典型的一種“化債方式”。

借錢不變，資產漲上去，債務在相對比例上被稀釋，看起來沒那么可怕了。可是，這樣的安排里，站在不同位置的人，體驗完全兩套故事。

擁有資產的人在“躺著變富”，還沒進場的人發現門檻越壘越高，一套房、一筆啟動資金、一點優質投資標的，距離自己慢慢拉遠。

再往深一點看，工資收入群體還面臨著一個隱形問題：通脹不一定爆表，但“溫吞式”的價格上行會讓生活越來越擰巴。

吃飯貴一點，交通貴一點，服務貴一點，不一定有顯眼的指數飆升，卻實打實壓縮了每個月結余。貨幣購買力被溫水煮青蛙式地稀釋，是全球大放水時代的常態。

中國這邊，情況有自己的特點。一方面，在房地產調控、金融監管和消費物價穩定上，政策力度一直不小，整體通脹相對溫和，系統性金融風險被壓在一個可控區間。

另一方面，城市化、教育支出、醫療升級、養老壓力等長期因素疊加，很多家庭依然覺得錢不夠花。再加上就業結構調整、部分行業去杠桿，有人會覺得收入增長沒有之前那種高速感，反而壓力更集中到日常開支上。

在這種環境下，普通人要是還把全部安全感放在現金上，風險會慢慢放大。不是說現金不重要，而是單靠存錢，很難抵消資產通脹帶來的影響。

等到某一天突然發現，一年前攢下來的余額，在房價、股市、理財收益率面前都顯得越來越輕，這種落差感往往來得比較遲鈍，卻會很扎心。

全球大放水對資產價格的推動，是一個大趨勢，不參與就意味著完全被動挨打。

關鍵不是去賭短線，而是根據自己的實際情況，適當增加長期資產的配置比例。

比如，有穩定收入和資金沉淀能力的家庭，可以考慮選擇風險可控的指數基金、優質股權資產，慢慢積累，不追熱點、不盲目加杠桿，但也不長期空倉。

很多人習慣把“全球放水”當成一個很遙遠的詞，以為那是金融圈的人操心的事。

實際上，等到你發現房價上去了、好資產買不起了、手里的錢越來越不經花了，等到你刷著手機看見某些人因為抓住了正確的行業和資產而實現財務自由，那就是這場全球化債運動落地到個人層面的真實樣子。

真正值得警惕的，不是政府在化債，而是普通人明明在場，卻完全沒有意識到規則已經變了，還把全部希望寄托在“多存點錢總沒錯”。

在 2026 這個節點，最現實的一句提醒是：現金可以保心安，但不能保值增值；資產價格會繼續走自己的路，不會刻意等誰。

參考資料：全球央行貨幣政策繼續分化
2026-01-10 06:38·中國經濟網