半年內5次轉讓旗下公司股權，青島城陽國資有何謀劃？

2026年1月7日，青島產權交易所一則公告引發關注：青島市城陽區陽光創新投資有限公司（下稱“陽光創投”）掛牌轉讓青島馬克威恩智能科技集團有限公司（下稱“馬克威恩”）8.8608%股權，底價884.25萬元。

值得注意的是，本次轉讓方陽光創投為青島市城陽區國有資產發展中心（下稱“城陽國資”）旗下全資子公司。

據不完全統計，短短半年內，這已經是城陽國資第五次通過產權交易平臺出讓旗下企業股權，同時也是其2026年首次進行股權“瘦身”。

從資金承壓項目到上市預備役，從持續虧損企業到細分行業龍頭，城陽國資連續進行資產騰挪，意在何處？

聚焦細分龍頭

標的公司馬克威恩成立于2018年，注冊資本1097.2222萬元，前身為青島帝元拉鏈有限公司（下稱“帝元拉鏈”），是國內少有的覆蓋拉鏈設備研發、半成品制造、成品品牌的全產業鏈企業，旗下三大子公司的業務閉環為其打造了獨特的競爭優勢。

然而，全產業鏈布局也帶來了不小的隱憂。拉鏈行業整體屬于勞動密集型產業，市場競爭激烈，行業平均凈利潤率不足3%。2024年，馬克威恩實現營業收入3907.75萬元，凈利潤僅45.43萬元，看似處于盈利狀態，但凈利潤率僅1.16%，低于行業平均水平。

同時，過長的產業鏈導致公司固定資產投入較大。2024年末，馬克威恩資產總額6267.29萬元，其中固定資產占比達42%，一定程度上限制了資金的流動性和靈活性。

從股權結構看，青島雨朵投資管理有限公司持股72.9114%，青島金元威恩投資企業（有限合伙）持股18.2278%，實際控制人袁威以此實現對馬克威恩的絕對控股。

相應的，國資持股比例較低，對公司的戰略決策影響亦十分有限——馬克威恩成立初時，陽光創投以戰略投資者身份入股，持股比例8.8608%，意味著本次將轉讓其所持全部股份。

國資的進入為馬克威恩的初期起步與發展帶來了多重助力，但隨著公司進入穩定期，國資持股的邊際效益逐漸減弱。同時，在城陽國資現有的發展版圖中，這家細分行業龍頭顯然不屬于核心資產。

馬克威恩所在的拉鏈行業雖屬傳統制造業，但公司已形成完整產業鏈，具備一定市場競爭力。此次國資退出，對于馬克威恩而言利大于弊，將有助于公司進一步優化股權結構，引入多元化的資本和資源，更加靈活地制定發展戰略，提升市場化決策效率，進一步增強市場競爭力。

城陽國資的“進退之道”

回顧此前四次股權轉讓，更能看清城陽國資的“進退之道”。

2025年9月15日，城陽國資旗下全資子公司青島北岸控股集團有限責任公司掛牌轉讓所持青島北岸春陽璟和置業有限公司51%股權，轉讓底價1.57億元。標的公司負債1.5億元，2025年凈虧損1169萬元。

2025年12月2日，以城陽國資為最終實控人的青島農發投貿易有限公司轉讓青島浩大海洋生物科技股份有限公司10%股權，轉讓底價3386萬元。浩大海洋多次上市未果，且存在一定的債務負擔。

2025年12月8日，青島農發投工程建設管理有限公司轉讓青島農投樂谷文旅有限公司51%股權，轉讓底價待定。成立以來，青島農投樂谷尚未形成有效經營收入。

2025年12月26日，青島動車小鎮銳安建設有限公司轉讓青島動車小鎮昌明裝配建筑科技有限公司35%股權，轉讓底價1387.86萬元。后者于2024年虧損5480萬元，2025年前三季度再虧2944萬元。

多次轉讓、連番“瘦身”，對象涵蓋資金承壓企業、上市預備企業、無有效經營企業、虧損企業和盈利企業——這背后是城陽國資“聚焦主業、優化配置”的清晰發展邏輯：堅決剝離持續虧損或與主業關聯度低的資產，非核心領域的盈利資產則通過股權轉讓回籠資金，進而將資源投向更具戰略價值的領域。

由此可知，城陽國資轉讓股權既為應對外部環境變化，也是內部戰略調整的主動選擇。

從政策層面來看，聚焦主責主業已成為國資國企主要發展準則，國有資本要向關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域聚集，而城陽國資的系列動作正是這一政策導向的落地實踐。

從國資本身來看，優化資產結構、提高資本效率是高質量發展的必然要求。通過股權轉讓這一手段，城陽國資不僅能盤活存量資產，還能優化資產負債結構，提升國有資本的整體質量。同時，退出非核心領域，也有助于國資平臺集中精力做好城市運營、土地開發等主業，更好地服務區域經濟發展。

而從區域經濟角度來看，城陽國資聚焦主業，將有助于提升城陽區建設與公共服務水平，優化營商環境，吸引更多優質企業和資源流入。同時，國資退出非核心領域，也能為民營經濟發展騰出更多空間，激發市場活力。