指數又雙叒叕上漲了！市場躁動期開始，還有哪些投資機會？

依然建議關注三條主線：1）景氣成長：AI技術領域經歷3年高速發展，明年有望逐步進入產業應用兌現階段，算力、光模塊、云計算基礎設施層面仍有機會，但可能更偏國產方向；應用端關注機器人、消費電子、智能駕駛和軟件應用等。此外，創新藥、儲能、固態電池等方向也在步入景氣周期。2）外需突圍：出海仍然是當前較為確定性的增長機會，結合出海趨勢和對美敞口，建議關注家電、工程機械、商用客車、電網設備和游戲，以及有色金屬等全球定價資源品。3）周期反轉：結合產能周期位置，建議關注供需問題臨近改善拐點或政策支持領域，關注化工、養殖業、新能源等。紅利板塊具有一定的防御屬性，但可能仍偏階段性和結構性機會，建議從優質的自由現金流角度做自下而上選股。

主力凈流入行業板塊前五：國產軟件，大金融，軍工，券商，銀行； 主力凈流入概念板塊前五：人工智能，華為產業鏈，數字經濟，智慧城市，信創； 主力凈流入個股前十：北方稀土、同花順、東方財富、包鋼股份、永輝超市、隆基綠能、銀之杰、吉視傳媒、龍芯中科、長電科技

上市公司的回購增持熱潮持續至2026年。東誠藥業、世紀華通等上市公司發布回購股份計劃，寧德時代、美的集團、濰柴動力、藍思科技等多家深市龍頭公司也披露了回購進展情況，英派斯等公司披露增持計劃實施情況，以“真金白銀”傳遞信心，夯實公司價值投資基礎。此外，多家上市公司近日宣布向投資者派發“大紅包”。2025年以來，深市上市公司積極回應號召、立足自身發展，持續掀起“真金白銀”的回購、增持、分紅熱潮，多措并舉提升投資者回報，為資本市場健康發展注入強勁動力。

2026年文旅市場迎來開門紅，元旦假期全國國內出游人次、出游總花費分別較2024年元旦假期增長約5%/6%，國內旅游大盤表現符合預期，出入境人次超預期。其中免稅數據表現超預期，離島免稅銷售額較2024年元旦假期高增約50%，政策紅利持續釋放，免稅商積極推出促銷活動。酒店間夜增長亮眼，價格較2024年元旦仍有缺口。景區普遍表現較好，頭部山岳型景區尤為亮眼。今年春節連休9天，出行景氣度有望持續提升，建議密切關注旅游市場表現。

銅價邁向2009年以來最大年度上漲，因為投資者押注這種電氣化所需的重要金屬將供不應求。銅價年末狂飆并屢創新高，今年以來在倫敦金屬交易所(LME)累計上漲44%，跑贏了該市場的其他五種工業金屬。預期美國可能加征關稅，貿易商一直在大力把銅運往美國，促使全球其他地區的市場趨緊。美元貶值讓持有其他貨幣的買家購買大宗商品的成本降低，而且黃金和白銀強勁上揚，也進一步提升了這種工業金屬的吸引力。

在金銀價格迭創歷史新高之際，銅市已然接棒，開啟“狂飆”模式，倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅累計漲超40%，成為2025年大宗商品市場耀眼的明星之一。這輪銅價的強勢上行，不僅帶動期貨市場價格屢創新高，更傳導至股市相關板塊，帶動產業鏈個股走強，全球范圍內的“搶銅狂潮”就此拉開序幕。展望2026年，宏觀環境、供需格局等因素有望支撐銅價進一步上行。

上證指數依然在走連陽行情，出現了明顯的推高指數的走勢，從而吸引場外資金進場，目前來看效果不錯，量能起來了就不差錢了，那么資金輪動也會讓更多個股上漲幅度增大。A股市場或將延續結構性行情。后續上行節奏還要觀察政策預期與產業趨勢突破，在上述因素支撐下，春季躁動行情可能提前開啟。同時，仍需關注海外地緣風險等不確定性因素的短期擾動。

創業板指數走勢雖然差一點，但是看看微盤股指數的不斷新高，就可以發現A股機會還是偏多，只是大資金對于盤面的態度有所不同，這樣反而容易百花齊放是比較好的情況。展望2026年，“十五五”開局之年改革政策預期強化，人民幣匯率向上等價格因素支撐流動性向好，市場信心有望得到提振。關注盈利修復邏輯下，具備業績兌現能力的科技龍頭、受益于價格水平回暖預期的周期板塊。