首份2025年券商業績快報出爐！中信證券凈利潤突破300億元，創造行業歷史紀錄

金融投資網記者 張璐璇

首份2025年券商業績快報新鮮出爐。1月14日晚間，中信證券(600030.SH)發布公告，公司營業收入、歸母凈利潤均實現兩位數高增長，其中歸母凈利潤突破300億元，創造行業歷史紀錄。

中信證券交出亮眼成績單

具體來看，中信證券2025年實現營業收入748.3億元，同比增長28.75%；歸母凈利潤300.51億元，同比增長38.46%；扣非后的歸母凈利潤302.87億元，同比增長40.44%；資產總額達到20,835.34億元，同比增長21.79%。需要說明的是，根據財政部相關規定，公司自2025年1月1日起執行標準倉單交易相關會計處理新規，并對2024年度財務報表進行追溯調整。不過從公告來看，此次追溯調整對2024年度各期凈利潤、資產負債表等均無影響。

2025年三季報披露時，中信證券資產總額就已經突破兩萬億元大關，成為國內首家邁過“兩萬億”門檻的券商。此次披露業績快報，公司又實現了新的歷史性突破，成為行業首家歸母凈利潤突破300億元的券商。

為什么能取得如此亮眼的業績表現？中信證券將業績高增的原因歸結為兩個方面：一是資本市場持續回暖。2025年，國內資本市場整體呈上行態勢，市場交投活躍度顯著提升，投資者信心增強，A股主要指數均實現上漲。二是公司自身積極把握市場機遇努力的成果。公司穩步做大客戶市場規模，經紀、投資銀行、自營業務等收入均實現較快增長。同時，公司堅定推進國際化布局，深化跨境服務能力，疊加香港市場的良好表現，公司境外收入實現較快增長。

中信證券“打響頭炮”之后，市場對其他頭部券商和券商行業整體業績表現愈發抱有期待。特別是2025年4月剛剛完成合并更名的國泰海通，根據三季報，國泰海通2025年前三季度歸母凈利潤已經達到220.74億元。據機構統計，42家上市券商2025年前三季度實現營業收入4196億元，同比增長43%；實現歸母凈利潤1690億元，同比增長62%。機構據此測算，2025年全年，上市券商的營業收入增速將達32%—40%，歸母凈利潤增速約30%—35%，核心動能來自市場活躍度維持高位、并購重組紅利釋放和自營業務彈性。

2026年券商板塊有望重新定價

雖然業績亮眼，但券商板塊2025年整體跑輸大盤。2025年券商板塊僅上漲4%，跑輸滬深300指數的18%。中信建投認為，2025年證券行業進入新一輪增長周期，但券商股票因缺少獨立催化、前兩年悲觀情緒的延續等原因而導致超額收益不佳。開源證券表示，從資金面看，2025年科技成長風格占優，證券IT和低估值券商H股上漲明顯，對A股傳統券商帶來分流；從基本面看，公募降費、IPO修復較慢以及傭金率下降等因素也帶來市場對券商基本面彈性的擔憂。

展望2026年，中信建投認為，政策利好將驅動券商業績持續增長，板塊有望重新定價。目前“服務新質生產力+中長期資金入市+券商國際化機遇”三大核心利好邏輯尚未被市場充分定價。然而，投行、資管、國際業務等新動能有望在2026年后逐步兌現至行業基本面，為券商中長期業績彈性與韌性提供堅實支撐。

開源證券認為，監管政策進入“積極”周期，券商投行、公募基金和海外業務有望接棒傳統業務，支撐證券行業2026年盈利景氣度。當下券商板塊估值和機構持倉仍在低位，過往一年整體滯漲，短期來看，業績預告和政策端有望帶來催化，整體看好券商板塊的布局機會，推薦三條主線：一是低估值頭部券商；二是大財富管理優勢突出的券商；三是零售優勢突出、受益于海南跨境資管試點的券商。

國金證券認為，2026年證券行業有四個主題：一是居民存款搬家以及長錢長投帶來高市場活躍度，利好經紀、兩融業務，市場成交額、兩融余額有望維持在較高水平。二是資本市場韌性增強、波動性下降帶來的賺錢效應加強，投資收益率有望保持穩定或小幅提升，券商積極把握權益市場的機會，或繼續增配其他權益工具投資以及交易性金融資產的股票。三是推動直接融資、助力科創企業融資帶來投行業務機會。券商作為資本中介在支持科創企業融資方面能起到重要作用，無論是科創板“1+6”改革、還是支持科創債的發展，在便利科創企業融資的同時也給券商帶來更多業務機會。根據證監會規劃，未來還可能推出創業板改革、儲架發行制度等政策，預計IPO節奏將進一步常態化。四是券商合并、打造一流投行帶來格局優化與國際化提升。監管支持下，證券行業內收并購有望持續。頭部券商在東南亞地區布局深入，探索財富管理、投行、跨境交易等多業務領域機遇。