富友支付赴港IPO，聚焦數字支付與商業解決方案雙賽道，行業第八

上市之家獲悉，上海富友支付服務股份有限公司（以下簡稱 “富友支付”）向近期香港聯交所遞交上市申請，中信證券（香港）與申萬宏源融資（香港）擔任聯合保薦人。

招股書：https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108107/documents/sehk26011800109_c.pdf

招股書顯示，富友支付成立于 2011 年，是一家全能型數字化支付科技平臺，核心業務涵蓋綜合數字支付服務與數字化商業解決方案兩大板塊。其中，綜合數字支付服務包括商戶收單、信用卡還款、基金支付及跨境數字支付，數字化商業解決方案則涵蓋商戶 SaaS、智能營銷、賬戶運營等增值服務。截至 2025 年 10 月 31 日，公司已累計處理總支付交易額（TPV）達 16.34 萬億元，服務超 6.2 百萬名客戶，覆蓋零售、餐飲、金融等多個行業。

市場地位方面，根據弗若斯特沙利文報告，2024 年中國綜合數字支付服務市場 TPV 達 268.6 萬億元，三大非獨立服務商占據 75.6% 市場份額。富友支付以 0.8% 的市場份額位列行業第八，在獨立服務商中排名第四，市場份額 4.5%。值得注意的是，按 2024 年聚合收單交易筆數計算，公司在獨立服務商中排名第一，市場份額 15.1%，員工人均貢獻交易筆數達 28.1 百萬筆，位居行業前列。

財務數據顯示，2022 年至 2024 年，公司收入從 11.42 億元增至 16.34 億元，復合年增長率 19.6%；經調整凈利潤從 8134.8 萬元增至 1.12 億元，盈利能力保持穩定。2025 年前十個月，公司實現收入 13.07 億元，凈利潤 1.09 億元，同比增長 73.0%，主要得益于運營效率提升及政府補助增加。毛利率方面，近年來維持在 25%-28% 區間，其中數字化商業解決方案毛利率高達 70% 以上，展現出較強的盈利韌性。

核心競爭優勢上，富友支付擁有完善的支付牌照組合，覆蓋中國內地、香港及美國市場，可提供境內外全場景支付服務。公司已構建連接 VISA、銀聯等全球主要卡組織及 78 家全球銀行的支付網絡，并通過 3.9 千名渠道伙伴覆蓋中國 372 個城市。技術研發方面，公司 206 名研發人員占員工總數 37.7%，2024 年研發投入達 6069.8 萬元，持續優化模塊化技術平臺與風險管控系統。

招股書同時披露了公司的未來戰略，擬將上市募資用于產品組合升級、技術平臺投資、支付網絡拓展、海外業務擴張及營運資金補充。公司計劃進一步拓展東南亞、北美等海外市場，目前已啟動對新加坡 Allinpay Merchants、加拿大 AMS 等公司的投資收購。

不過，富友支付也提示了多項風險因素，包括行業競爭激烈、監管政策變化、跨境業務合規要求復雜等。截至最后實際可行日期，公司因過往與 P2P 平臺合作涉及 47 起相關訴訟及 89 起投訴，雖已終止相關合作，但仍存在潛在法律風險。此外，支付行業監管趨嚴，《非銀行支付機構監督管理條例》等新規的實施，對公司合規運營提出更高要求。

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