多品牌矩陣成破局關(guān)鍵，安踏2025Q4流水逆勢(shì)領(lǐng)跑

2026年1月20日，安踏集團(tuán)發(fā)布了2025年第四季度及全年零售數(shù)據(jù)。盡管受宏觀經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)動(dòng)能不足等多方面影響，據(jù)行業(yè)信息，安踏集團(tuán)仍在總營收超700億的大盤上，取得第四季度流水高單位數(shù)增長(zhǎng)，全年流水低雙位數(shù)增長(zhǎng)的不俗表現(xiàn)。整個(gè)集團(tuán)的業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健扎實(shí)，多品牌戰(zhàn)略體現(xiàn)出了強(qiáng)勁的韌性和優(yōu)勢(shì)。

回顧整個(gè)2025年，尤其是第四季度，受宏觀消費(fèi)動(dòng)能邊際放緩、遭遇暖冬季節(jié)以及春節(jié)時(shí)間較晚等多重短期因素影響，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速階段性承壓。各大體育品牌發(fā)布的四季度業(yè)績(jī)顯示，整個(gè)行業(yè)都面臨著流水增長(zhǎng)的挑戰(zhàn)。2025年第四季度，李寧銷售點(diǎn)于整個(gè)平臺(tái)的零售流水按年錄得低單位數(shù)下降，耐克在2025年9-11月（其2026財(cái)年第二季度）大中華區(qū)營收同比下滑約17%。

波動(dòng)中見韌性，安踏集團(tuán)整體表現(xiàn)展現(xiàn)出優(yōu)于行業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。集團(tuán)層面，2025年全年零售金額錄得穩(wěn)健增長(zhǎng)，多品牌矩陣協(xié)同發(fā)力，構(gòu)建了穩(wěn)固的基本面。盡管第四季度面臨季節(jié)性旺季效應(yīng)減弱、行業(yè)促銷競(jìng)爭(zhēng)加劇等外部壓力，集團(tuán)核心運(yùn)營指標(biāo)，如零售折扣與庫存健康度，仍保持在良性區(qū)間，彰顯了強(qiáng)大的產(chǎn)品力、品牌力以及不為短期流水犧牲長(zhǎng)期價(jià)值的戰(zhàn)略定力。

近800多億的大盤 主品牌全年依然保持正增長(zhǎng) 多品牌高增長(zhǎng)

安踏集團(tuán)“單聚焦、多品牌、全球化”戰(zhàn)略持續(xù)深化，不同品牌定位清晰，增長(zhǎng)路徑明確，共同構(gòu)筑了集團(tuán)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。

安踏品牌穩(wěn)扎穩(wěn)打，全年保持增長(zhǎng)：2025年全年，安踏品牌零售金額錄得低單位數(shù)正增長(zhǎng)。盡管第四季度因行業(yè)整體消費(fèi)環(huán)境及異常暖冬影響冬裝銷售，但品牌在跑步、籃球、訓(xùn)練等核心專業(yè)運(yùn)動(dòng)品類及高端科技產(chǎn)品系列上保持良好勢(shì)頭，表現(xiàn)持續(xù)領(lǐng)先行業(yè)。

FILA品牌穩(wěn)健增長(zhǎng)，展現(xiàn)品牌韌性：FILA品牌在2025年全年及第四季度均實(shí)現(xiàn)中單位數(shù)正增長(zhǎng)，在充滿挑戰(zhàn)的市場(chǎng)環(huán)境中展現(xiàn)出強(qiáng)大的增長(zhǎng)韌性與行業(yè)引領(lǐng)能力。品牌在全新“ONE FILA”戰(zhàn)略指引下，以創(chuàng)新營銷強(qiáng)化高端運(yùn)動(dòng)時(shí)尚定位并有效提升品牌心智，持續(xù)深化產(chǎn)品體系革新，加快推進(jìn)各類新形象零售店型升級(jí)落地，并不斷優(yōu)化線上精細(xì)化運(yùn)營。系列舉措有效鞏固其在高階市場(chǎng)的引領(lǐng)地位，并持續(xù)向品牌煥新與高質(zhì)量增長(zhǎng)的目標(biāo)邁進(jìn)。

其他品牌高速領(lǐng)跑，成為強(qiáng)勁增長(zhǎng)極：以DESCENTE（迪桑特）和KOLON SPORT（可隆）為代表的其他品牌矩陣表現(xiàn)最為亮眼。2025年全年零售金額實(shí)現(xiàn)45-50%的高速正增長(zhǎng)，第四季度亦錄得35-40%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。這組品牌精準(zhǔn)聚焦高端戶外及滑雪專業(yè)運(yùn)動(dòng)細(xì)分市場(chǎng)，憑借卓越的產(chǎn)品功能性、設(shè)計(jì)感與獨(dú)特的品牌體驗(yàn)，成功抓住了消費(fèi)升級(jí)與戶外生活方式興起的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，已成為集團(tuán)增長(zhǎng)的重要引擎。有媒體報(bào)道指出，迪桑特流水或已突破百億，成為繼FILA、安踏兒童等品牌之后，又一個(gè)流水超百億的品牌，且在營收基數(shù)擴(kuò)大下仍能維持高增長(zhǎng)，表現(xiàn)突出。

多品牌強(qiáng)運(yùn)營能力 形成集團(tuán)化的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì) 未來更可期

盡管第四季度行業(yè)面臨短期逆風(fēng)，但一系列積極因素預(yù)示著運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)的長(zhǎng)期潛力與安踏集團(tuán)的增長(zhǎng)前景。

季節(jié)性因素影響具有暫時(shí)性：2025年入冬晚、氣溫顯著偏高，平均溫度為1961年以來最暖的一年，直接延緩了冬季裝備的消費(fèi)節(jié)奏。隨著農(nóng)歷新年將至，部分消費(fèi)需求將遞延至2026年第一季度釋放。同時(shí)，集團(tuán)在2025年第四季度電商旺季期間，于各大平臺(tái)“雙11”、“雙12”活動(dòng)中表現(xiàn)強(qiáng)勁，旗下多品牌位居各類銷售榜單前列，有效對(duì)沖了部分線下流量壓力，也證明了其全渠道運(yùn)營能力。

行業(yè)庫存趨向健康，為未來增長(zhǎng)蓄力：當(dāng)前，運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)整體庫存管理趨于理性，部分品牌消化庫存的舉措有利于行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展。安踏集團(tuán)憑借高效的供應(yīng)鏈管理與精準(zhǔn)的商品規(guī)劃，庫銷比持續(xù)處于健康水平，為新品上市和2026年的增長(zhǎng)預(yù)留了充足空間。

長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性動(dòng)力依然堅(jiān)實(shí)：消費(fèi)者對(duì)健康生活方式的追求、對(duì)運(yùn)動(dòng)參與的熱情持續(xù)升溫，這是支撐運(yùn)動(dòng)服飾行業(yè)長(zhǎng)期向好的核心動(dòng)力。同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品功能性、科技創(chuàng)新及情感價(jià)值的需求日益增強(qiáng)。安踏集團(tuán)持續(xù)投入研發(fā)創(chuàng)新，強(qiáng)化在跑步、訓(xùn)練、滑雪、戶外等專業(yè)品類的領(lǐng)導(dǎo)力，并通過線上線下融合的無縫零售體驗(yàn)及契合中國消費(fèi)者價(jià)值觀的品牌溝通，深化與用戶的情感聯(lián)結(jié)，這些都將持續(xù)轉(zhuǎn)化為品牌護(hù)城河與增長(zhǎng)動(dòng)能。

展望未來，短期的宏觀與氣候因素?cái)_動(dòng)不會(huì)改變運(yùn)動(dòng)消費(fèi)市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的基本面。市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，安踏集團(tuán)只要繼續(xù)堅(jiān)持多品牌協(xié)同增長(zhǎng)的戰(zhàn)略路徑，持續(xù)深化各品牌的差異化定位，強(qiáng)化科技創(chuàng)新的產(chǎn)品支撐，提升運(yùn)營效率與健康度，就能持續(xù)跑贏行業(yè)大盤，進(jìn)一步擴(kuò)大其領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

來源：財(cái)經(jīng)網(wǎng)