國家電網2026工作會議要點！優化供應商反內卷，價格回升5%-30%！

國家電網公司第五屆職工代表大會第一次會議暨2026年工作會議，于2026年1月15日至16日在北京舉行。會議提出了“十五五”時期主要目標：推動新型電力系統建設取得重要進展，具有中國特色國際領先的能源互聯網企業建設完成規劃期任務。

本文梳理了會議要點，詳情如下：

01

投資規模與規劃

2025年投資復盤：2025年國家電網完成固定資產投資約6500億元，同比增長8%，整體保持穩健增長態勢。

結構分布：特高壓（1000+億元）、輸變電（1600億元）、配網（3000億元）、數字化（200+億元）、電表（<200億元）。

配網投資收縮主要源于集采機制推行，導致設備端與材料端價格下行；電表投資偏低則因新技術標準自2026年起全面推廣，2025年招標規模相應縮減。整體而言，2025年投資結構向核心輸電環節傾斜，為“十五五”期間的大規模建設奠定基礎。

02

2026年的預算與定位

超前建設年份：2026年作為“十五五”開局關鍵年，被定位為電網超前建設年份，多項2027-2028年的規劃需求將提前部署，核心目標是銜接2030年碳達峰時間節點。目前第一版過審預算為7200億元，第二版爭取預算達7800億元，資金儲備較為充足。

增量來源：特高壓、輸變電、配網、儲能。

建設推進層面，國家電網將聯動27個省、4個直轄市及39個直屬單位協同發力，南方電網也將同步配合，形成全國電網建設合力。值得關注的是，若后續社會經濟面出現波動，電網投資作為穩增長重要抓手，向上拉動速度有望進一步加快，成為經濟增長的“壓艙石”。

03

十五五期間的總規劃

總投資區間：“十五五”期間國家電網投資規模預計在4萬億至4.5萬億元之間，較“十四五”期間的2.8萬億元實現至少50%的增速，增長動能強勁。

增速高峰年份：2026年、2029年、2030年（沖刺萬億年度目標）。

資金補充方式：外部資本引入（占比提升至25%+）、資產負債率微調、爭取上層財政支撐。

04

核心投資方向

1.特高壓/柔直

體量：十五五期間5000-8000億元，年均至少1000億元。

滲透率目標：2030年存量線路柔直化>50%，新增線路~80%。

國產化替代：換流閥、穿墻套管、分接開關加速替換外資供應鏈，IGCT有限替代IGBT技術逐步落地。

重點項目：2026-2027年啟動白鶴灘-江蘇、白鶴灘-浙江線路改造。

2.輸變電與配網

變電站擴容：存量4萬座→2030年新增3萬+座（總量7-10萬座）。

技術升級：配電變壓器非晶帶材占比目標≥30%，一二次融合設備升級加速。

投資特征：成長型邏輯，年均4000-4500億元（配網側天花板突破）。

3.儲能（從0到1）

總盤子：十五五約3000億元（年均600億元）。

技術路線：抽水蓄能（長周期）+電化學儲能（快速響應）+“構網型”儲能（高門檻）。

裝機目標：2030年前抽蓄+電化學達110-100GW。

05

國產化與數字化

關鍵替換：換流閥、穿墻套管、分接開關、信息化設備（因安全事件加速替代）。

數字化建設：智算中心、AI運維、大數據中心配套需求提升。

政策與供應鏈調整。

06

反內卷機制

背景：2025年集采導致價格戰，可靠性受沖擊。

措施：2026年2月或出臺內部政策，2026年起配網、電表、數字化、儲能及主干網、特高壓等環節價格平均提升5%-30%，緩解行業低價競爭壓力，“十五五”期間將大力縮減供應商數量，出清小型企業及代工企業，形成頭部集中、兩極分化的競爭格局。此外，評分體系強化技術/安全性權重。

07

供應商體系優化

集中度提升：頭部企業份額增加，尾部淘汰。

打分標準：價格權重下調，技術/商務/安全多維評估。

08

超預期線索

特高壓：量增（年均3條線路）+國產化提速+柔直滲透率跳升。

儲能：過網型儲能技術壁壘高，玩家少、毛利優。

價格反彈：配網/電表等環節結束低價競爭，盈利修復。

政策窗口：2月或出臺反內卷細則，加速行業出清。

綜合來看，“十五五”期間國家電網投資迎來量級躍升，2026年超前建設開啟高增長序幕，資金保障措施完善支撐投資落地。特高壓、儲能、輸變電配網等環節受益于量價提升、技術迭代與政策傾斜，成為投資核心主線，國產化替代與行業格局優化則為頭部企業帶來超額收益機遇。