Mysteel調(diào)研：臨近春節(jié)，杭州市場冬儲(chǔ)進(jìn)度如何？

概述：近幾年，隨著建筑鋼材行情走弱，市場冬儲(chǔ)兌利連年落空，鋼貿(mào)商對冬儲(chǔ)熱情下降明顯，操作思路從“賭行情”開始轉(zhuǎn)向“穩(wěn)經(jīng)營”。截止本周，杭州市場主流鋼廠冬儲(chǔ)政策已陸續(xù)出臺(tái)，目前鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)意愿如何，對年后建筑鋼材價(jià)格觀點(diǎn)如何？筆者通過電話及v信做了以下調(diào)研。

一、鋼廠冬儲(chǔ)政策

從調(diào)研的情況來看，今年鋼材的冬儲(chǔ)政策大致可分為幾種：1. 鎖價(jià)結(jié)算。今年杭州市場冬儲(chǔ)鎖價(jià)價(jià)格區(qū)間為3130-3170元/噸，疊加倉儲(chǔ)、資金等成本后，鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)成本價(jià)格約為3160-3190元/噸。基本與目前市場實(shí)際成交價(jià)格持平。2. 后結(jié)算模式，就現(xiàn)有鋼廠的后結(jié)模式來看，大部分結(jié)算周期將于3月底結(jié)束。3. 正常按協(xié)議量發(fā)貨，完成銷量可獲得相應(yīng)返利。4.正常發(fā)貨，不單獨(dú)對冬儲(chǔ)資源做優(yōu)惠結(jié)算。具體情況如下表：

二、貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿

針對鋼廠以上鋼廠政策，市場貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿如何？據(jù)筆者調(diào)研，今年杭州市場貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿較去年要更為積極，就目前已經(jīng)明確冬儲(chǔ)政策的鋼廠而言，主動(dòng)冬儲(chǔ)整體計(jì)劃量在113.5萬噸左右。

貿(mào)易商A：目前庫存不多，最近出貨壓力不大，今年基本上沒有冬儲(chǔ)量。節(jié)后市場價(jià)格大概率還是先揚(yáng)后抑運(yùn)行，根據(jù)目前市場情況，預(yù)計(jì)今年冬儲(chǔ)的量不少，進(jìn)入2月份后，累庫速度會(huì)明顯加快，市場整體庫存壓力比較大，再有現(xiàn)有的城建、基建項(xiàng)目不多，市場供需已經(jīng)失衡，春節(jié)后還是有一定的壓力。

貿(mào)易商B：今年市場各代理商冬儲(chǔ)的意愿明顯比去年要高，主要是今年冬儲(chǔ)成本相對比去年來說要低，再有部分鋼廠2025年發(fā)貨不多，部分貿(mào)易商想趁冬儲(chǔ)多拿點(diǎn)資源，春節(jié)后庫存可能會(huì)出現(xiàn)新高。所以最近還是以反彈賣貨為主。

貿(mào)易商C：1月份鋼廠整體發(fā)貨不少，疊加近期需求逐步走弱，整體庫存壓力偏大，所以近期還是以賣貨為主，對于冬儲(chǔ)主動(dòng)多拿的意愿不強(qiáng)，按照計(jì)劃量正常報(bào)量吧。

貿(mào)易商D：當(dāng)前市場價(jià)格與冬儲(chǔ)成本差不多，加上已經(jīng)有被動(dòng)冬儲(chǔ)的量，暫時(shí)不打算再鎖貨，一季度價(jià)格主要還是看年后庫存累庫情況。

貿(mào)易商E：年前庫存銷售的差不多了，冬儲(chǔ)主要是協(xié)議量，后面價(jià)格合適的話會(huì)在考慮補(bǔ)點(diǎn)，現(xiàn)在市場價(jià)格不算高，年后市場要去庫，沒有宏觀利好消息的話，價(jià)格估計(jì)還是窄幅震蕩運(yùn)行為主。

三、杭州當(dāng)前市場情況

以我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，1月29日杭州市場螺紋庫存量58.26萬噸，線盤庫存量10.11萬噸，庫存總量約為68.37萬噸，較上周同比增加6.83萬噸，環(huán)比去年農(nóng)歷同期庫存增加19.16萬噸。參考?xì)v年來春節(jié)后庫存累幅速度預(yù)測，2026年度杭州建材鋼材庫存高點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)在春節(jié)后第3~4周。此外，筆者還了解到，2026年杭州建筑鋼材到貨量或?qū)⑤^2025年增加近35萬噸/月，因此今年市場春節(jié)期間到貨資源量大概率高于去年，春節(jié)后螺紋鋼庫存總量高點(diǎn)或?qū)⑦_(dá)到130-140萬噸，環(huán)比2025年同期增幅10%左右。

綜合來看，今年年前貿(mào)易商已經(jīng)通過提前銷售、期現(xiàn)結(jié)合等模式轉(zhuǎn)移部分年后壓力，加之當(dāng)前宏觀因素以及年初政策面利好預(yù)期疊加，一定程度上能提振市場情緒，因此市場“開門紅”仍然可期。中長期來看，節(jié)后市場庫存或較往年偏高，而下游需求或?qū)⒂?月上旬復(fù)蘇，疊加鋼廠發(fā)貨規(guī)格相對單一，加大商家去庫壓力，市場價(jià)格或因此承壓回落。

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