指數高開低走“受不了”！熱點太快跟不上，還有哪些投資機會？

展望未來，美聯儲短期內降息預期降低，全球地緣政治不確定性加劇，投資者風險偏好將受影響，預計港股窄幅震蕩。配置方面，建議關注以下板塊：（1）科技板塊仍是中長期投資主線，在產業鏈漲價、國產化替代、AI應用加速推進等多重利好共振下，有望震蕩上行。（2）消費板塊有望持續受益于政策支持，且當前估值處于相對低位，中長期上漲空間較大，后續需關注政策落地力度及消費數據改善情況。（3）地緣政治局勢緊張加劇，貴金屬等避險資產有望受益。

主力凈流入行業板塊前五：軍工，新能源汽車，光伏，有色金屬，半導體； 主力凈流入概念板塊前五：華為產業鏈，一帶一路，國企改革，航天，智能制造； 主力凈流入個股前十：興業銀錫、貴州茅臺、信維通信、豫光金鉛、天孚通信、羅博特科、盛達資源、永鼎股份、四川黃金、光庫科技

結構性貨幣政策工具降息擴容，利好銀行穩息差、加力支持實體經濟重點領域。人民幣信貸呈現邊際好轉，實體企業融資需求回暖跡象顯現，對公貸款有望繼續支撐銀行信貸“開門紅”。首批上市銀行快報發布，業績呈現平穩修復。關注政策成效進一步釋放。資金面、低利率環境、密集分紅等因素驅動下，銀行當前紅利屬性延續，以險資為代表的長線資金持續增持，加速定價效率提升和估值重構。繼續看好銀行板塊紅利價值。

AI應用板塊成為2026年開年主線，年初以來漲幅19%，位居A股首位。我們認為，后續AI應用催化仍多，AI應用加速落地趨勢有望延續。年初舉辦的CES2026為觀察后續AI應用落地方向提供了重要窗口。硬件側，AI正在逐步滲透日常生活，硬件入口形態日趨多元，涵蓋汽車、機器人、眼鏡、智能家居等大型終端，以及智能眼鏡、戒指、耳機等可穿戴設備和智能玩具細分品類。軟件側，模型推理能力升級帶來企業級AgenticAI加速落地。Rubin等下一代硬件平臺帶動token和推理成本大幅下降，有望進一步加速應用落地。整體來看，中國在應用落地節奏與用戶規模方面具備優勢，AI應用仍具備較大成長空間。

培育服務消費是促消費的重要舉措，酒店板塊作為出行服務重要場景有望受益。2025年以來酒店行業RevPAR趨勢修復，在更長假期時段以及禁酒令對商務影響的基數下，2026年酒店大盤間夜需求預計中個位數增長。基于商業用地租金下降幅度放緩、資深加盟商情緒謹慎、頭部四大酒店集團Pipeline減少，2026年酒店行業供給將會降速，高線城市入住率翻正預期下價格料有彈性，預計頭部酒店RevPAR同比實現低個位數增長，將帶來EPS超預期和PE提升的機會。在優先保障成交率和客戶體驗的基礎下，若未來OTA平臺降低傭金率，會進一步推動行業連鎖化率提升。推薦酒店行業貝塔配置機會。

2026年權益市場走出“開門紅”，一家險資機構總經理在開年內部會議上強調，公司計劃通過加強資負聯動、強化損益管理，把握宏觀趨勢、深化權益策略，以實現年度利潤目標。在低利率的市場環境下，與上述險資機構總經理一樣，不少險資機構正積極謀劃今年的權益資產配置策略，以權益投資為業績“進攻之矛”，實現資產負債管理和經營目標。2026年，險資有望加大權益資產配置力度，主要受兩方面因素共振影響：一是在政策持續發力、企業盈利拐點等因素驅動下，今年權益市場有著良好基本面，為險資投資創造機會；二是在居民“存款搬家”和資產再配置的背景下，權益市場賺錢效應有望引來更多增量資產進入。

上證指數跟隨外盤出現高開的走勢，雖然沒有一路向下，但是反彈力度明顯只是“跟風而已”，說明力度很弱，依然要小心盤面出現弱勢調整的情況，這里仍然要謹慎為上。春季行情仍有上行空間，新增資金的逐步入場，有望為市場注入持續的動能。同時，基金的限購行為，能為“借基入市”的資金優化入市時間，通過對自身的“規模克制”，提升投資者在行情回暖過程中的持有體驗。

創業板指數出現明顯的“疲態”，近年來隨著全球資金對中國資產興趣提升，境內ETF也在積極推進“出海”進程。數據顯示，近期主動與被動外資持續凈流入，多只在美上市的中國主題ETF在今年1月規模顯著增長。四季度AI產業持續突破疊加支持科創政策發力，部分科技領域資本開支有所增加，AI產業趨勢的積極影響有望進一步擴散，預計半導體、算力相關領域業績有望維持較高增速。