陷入虧損的北汽，急需自主挑大梁

2026年伊始，北汽集團的銷量數據呈現出強勁勢頭：1月總銷量達11.8萬輛，其中自主品牌銷量突破7.4萬輛，同比增長11%；海外市場銷量突破2.6萬輛，同比增長16%。明星板塊北汽藍谷延續了2025年的高增長，1月銷量8073輛，同比增長11.83%。

回顧2025年，其全年銷量突破20萬輛，同比增幅高達84.06%，成為集團轉型的關鍵引擎。

然而，與銷量曲線昂揚向上形成尖銳對比的，是集團整體盈利能力的深層次壓力。核心上市公司北汽藍谷雖銷量翻倍，但預計2025年凈虧損仍在數十億元規模，只是相較于2024年巨虧69.48億元已顯著收窄。

這種“銷量高歌猛進”與“利潤持續失血”的冰火交織狀態，精準映射出中國大型傳統汽車集團在電動化轉型十字路口的典型困境：新舊動能轉換的陣痛與希望并存。

圖片來源：北汽

自主是希望

北汽集團近期的銷量復蘇，并非偶然，而是其戰略聚焦、產品調整與市場機遇共同作用的結果。自主品牌的全面發力是首要引擎。

北汽藍谷旗下，定位高端的享界品牌表現尤為亮眼，1月交付超6000輛，成為重要的增長極與品牌標桿。

同時，極狐品牌通過更具性價比的車型策略，以及北京越野品牌憑借BJ40等硬派車型精準切入“方盒子”市場風口，共同推動了自主板塊整體同比增長11%。

這標志著北汽對合資業務的依賴度正在降低，自主轉型取得階段性實質成效。

海外市場的成功開拓，則為北汽提供了穩健的“第二增長曲線”。集團加速全球化布局，在深耕核心市場的同時，創新采用技術授權與本地化生產（SKD）等模式，有效規避貿易壁壘。

2025年集團出口量創歷史新高，1月海外銷量保持16%的同比增長，這不僅貢獻了銷量，其相對更好的利潤率也為改善整體盈利結構提供了可能。

從行業背景看，北汽的增長也得益于對趨勢的快速響應。其產品線積極向電動化、智能化靠攏，享界站穩高端智能市場，極狐布局增程與純電雙路線，并率先獲得L3級自動駕駛準入許可，提升了技術形象。

同時，2025年末新能源汽車補貼政策退出的刺激效應，也為旗下部分高性價比車型帶來了階段性市場紅利。

為鞏固增長勢頭，北汽為2026年規劃了密集且覆蓋廣泛的新車矩陣，旨在實現對主流消費熱點的全面觸及。

極狐品牌將深化“純電+增程”雙路線，計劃推出阿爾法S5增程版、全新中型轎車阿爾法S3（純電/增程），以及一款瞄準商務出行市場的大型7座增程MPV。

圖片來源：北汽極狐

北京越野品牌在爆款BJ40的基礎上，計劃推出基于BJ80打造的個性化共創版本，并計劃全年推出多達6款新車。

享界品牌則計劃突破單一轎車品類，向全地形SUV、高端MPV等領域拓展，以進一步完善高端產品矩陣，支撐其銷量翻番的雄心。

這一系列規劃表明，北汽正試圖通過多品牌、多動力形式、多品類的組合拳，最大限度地覆蓋市場，將階段性增長轉化為可持續的競爭優勢。

冰火兩重天

北汽當前的“冰火兩重天”局面，揭示了規模擴張與盈利實現之間存在復雜的時間差與結構性障礙。

銷量的高速增長具有不容忽視的戰略價值。首先，它標志著規模效應的初步顯現，自主品牌年銷躍上20萬輛乃至百萬輛級平臺，使得研發、制造、渠道等巨額固定成本得以攤薄，為未來盈利奠定了物理基礎。

其次，這代表了經營結構的根本性優化，自主板塊占比大幅提升，降低了集團對單一合資伙伴的利潤依賴，增強了自主可控性。

最后，明星車型的成功極大提振了市場與資本市場對北汽轉型的信心，為后續融資和技術投入創造了條件。

然而，燦爛的銷量數據之下，虧損的陰影依然濃重，核心原因有三層。

最直接的壓力來自傳統“利潤奶牛”的快速萎縮。北京奔馳作為集團長期的核心利潤來源，其銷量與利潤在2025年出現顯著下滑，而北京現代也仍在扭虧過程中。

合資板塊貢獻的現金流急劇減少，而自主板塊的盈利尚不足以填補窟窿，導致集團整體利潤表承壓。

更深層的原因，在于自主新能源業務本身仍處于高強度戰略投入期。以北汽藍谷為例，即便營收隨銷量暴漲，但巨額研發支出、激烈的市場競爭導致的營銷費用、以及渠道擴張成本，共同吞噬了毛利。

目前，其銷量增長更多是“以價換量”策略的結果，尚未形成強大的品牌溢價和單車盈利能力的循環。

此外，極端內卷的市場環境擠壓了所有玩家的利潤空間。行業價格戰常態化，供應鏈成本高企，使得車企在“收入”與“成本”兩端同時承壓。北汽在享受銷量增長紅利的同時，也必須承受行業性盈利困難的普遍挑戰。

盡管扭虧之路依然漫長，但虧損幅度的大幅收窄仍是一個關鍵的積極信號。

這主要得益于：一是規模效應開始釋放，固定費用率隨銷量攀升而下降；二是產品結構優化，享界等高毛利車型占比提升，改善了整體利潤模型；三是經營效率提升，公司在成本控制和費用管理上可能已取得一定成效。

這意味著北汽的轉型正在穿越最艱難的純投入階段，開始向“規模求效益”的階段過渡。

如何駕馭好“銷量增長”與“利潤修復”這兩駕必須同時奔跑的馬車，在激烈的淘汰賽中率先跨越盈虧平衡點，將是決定北汽這艘大船轉型最終成敗的核心考驗。2026年，注定是其攻堅克難、驗證模式的關鍵一年。